财报速睇 | 劲方医药-B2025全年营收1.30亿元，同比增长24.4%，归母净利润亏损17.95亿元，同比亏损扩大164.8%

华盛资讯3月25日讯，劲方医药-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收1.30亿元，同比增长24.4%，归母净利润亏损17.95亿元，同比亏损扩大164.8%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 报告期内总收入录得1.30亿人民币，同比增长24.4%，主要得益于公司与Verastem就核心产品GFH375订立的合作及对外授权安排。

② 经调整净亏损收窄至2.27亿人民币，同比减少9.3%，显示公司在剔除一次性上市及非现金项目影响后，核心经营亏损有所改善。

③ 研发成本从上一年度的3.32亿人民币降至2.82亿人民币，同比下降15.0%，主要原因是过往年度确认的GFH925境外选择权终止费及专利许可费在本期不再发生。

④ 公司现金储备显著增强，截至期末现金及银行结余达20.75亿人民币，较年初的3.95亿人民币大幅增加，主要归功于2025年9月在港交所成功上市募集资金。

⑤ 核心产品管线取得关键进展，首个商业化产品氟泽雷塞成功纳入国家医保目录，同时全球首个口服KRAS G12D抑制剂GFH375已进入III期注册性临床研究。

2、业绩不足：

① 公司拥有人应占年内亏损扩大至17.95亿人民币，较去年同期的6.78亿人民币亏损增加164.8%，主要由于上市前权益股份赎回负债的公允价值变动产生15.19亿人民币的非现金亏损所致。

② 毛利率出现下滑，由去年同期的80.8%下降至64.2%，主要因销售成本从0.20亿人民币增至0.47亿人民币，其增速超过收入增长。

③ 行政开支同比增加40.1%，达到0.81亿人民币，原因是报告期内与上市活动相关的专业服务费用增加。

④ 报告期内录得其他开支及亏损0.24亿人民币，而去年同期仅为1万元，主要归因于美元兑人民币的汇率波动导致外汇亏损增加。

⑤ 经营活动现金流持续为负，报告期内经营活动现金净流出1.36亿人民币，表明公司日常运营仍依赖外部融资支持。

三、公司业务回顾

劲方医药科技（上海）股份有限公司：于回顾期内，公司迎来首个上市产品氟泽雷塞成功纳入国家医保药品目录并在中国澳门获批上市的里程碑。公司营业收入超过1.30亿人民币，同比增长近25%，并成功在香港联交所主板上市，募集资金后现金储备超过20亿人民币。管线方面，多个全球首创或第一梯队产品取得关键进展，其中GFH375进入全球首个口服KRAS G12D抑制剂的III期注册性临床试验，多项临床数据入选ASCO、WCLC、ESMO等国际学术会议的突破性研究摘要(LBA)，展现了同类最佳的治疗潜力。

四、回购情况

自上市日期起至2025年12月31日止期间，公司或其任何附属公司概无购回、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度分派任何股息。

六、重要提示

公司对各在研产品（如GFH375、GFH276等）均作出警示声明，提示无法保证最终能够成功开发及销售该等产品，股东及潜在投资者于买卖公司股份时务请审慎行事。此外，于2026年2月9日，公司经股东大会批准，取消了监事会并修订了组织章程细则，原监事会职权由审计委员会行使。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

劲方医药科技（上海）股份有限公司：展望未来，公司将依托其全球领先的RAS疗法矩阵，面向十年内肿瘤靶向药增速最快的赛道。公司预计将于2027年开始商业化模式及体系布局，并针对GFH375治疗胰腺癌及非小细胞肺癌的两项适应症同步申报新药上市，期望在2028年实现产品上市，并在未来十年内塑造可持续增长、正向现金流的商业模式。国际化方面，公司将继续积极探索覆盖研发、临床至商业化全周期的全球战略合作。

八、公司简介

劲方医药科技（上海）股份有限公司是一家临床阶段的生物科技公司，主要从事药品研发及商业化。公司秉承“急临床未竟、创全球新药”的企业使命，聚焦肿瘤、免疫类疾病领域高度未满足的临床需求，开发具有全球自主知识产权的“全球新”创新疗法，主攻尚无临床验证的创新靶点与适应症。

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