财报速睇 | 瑞科生物-B 2025全年营收0.13亿元，上年同期无营收，归母净利润亏损6.10亿元，同比亏损扩大8.5%

华盛资讯3月25日讯，瑞科生物-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收0.13亿元，上年同期无营收，归母净利润亏损6.10亿元，同比亏损扩大8.5%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年实现商业化收入零的突破，录得营业收入0.13亿人民币，主要得益于公司就重组九价HPV疫苗REC603的海外开发、注册与商业化签署了合作协议并确认了部分授权收入。

② 初始商业化变现能力强劲，报告期内录得毛利0.11亿人民币，毛利率高达88.3%。

③ 核心产品研发取得重大进展，新佐剂重组带状疱疹疫苗REC610已在中国提交产品上市申请，标志着其向商业化迈出关键一步。

④ 公司成功完成定向内资股发行，募集资金净额约7.90亿人民币，显著增强了公司的资金储备和财务实力。

⑤ 财务结构得到优化，受益于股权融资，公司的资本负债比率由上年末的72.7%降至59.9%，资产结构更趋稳健。

2、业绩不足：

① 公司年内亏损扩大，归母净利润亏损为6.10亿人民币，较去年同期的5.62亿人民币亏损扩大了8.5%，主要受研发投入增加及其他收入减少影响。

② 研发开支持续增长，同比增加9.4%至5.21亿人民币，主要原因是HPV产业化基地的生产设备增加及厂房转固导致的折旧与摊销开支上升。

③ 其他收入及收益大幅下滑，同比锐减66.5%至0.21亿人民币，原因是银行利息收入、汇兑收益及政府补助均较去年同期显著减少。

④ 财务成本有所增加，同比增长26.8%至0.24亿人民币，主要由于公司为支持运营获得了额外的债务融资。

⑤ 报告期末录得流动负债净额，流动比率虽从0.78改善至0.99，但流动资产仍未能完全覆盖流动负债，表明短期流动性依然承压。

三、公司业务回顾

江苏瑞科生物技术股份有限公司: 于回顾期内，公司作为一家创新型疫苗公司，持续致力于高价值创新疫苗的研发及商业化。公司在产品研发、管线推进及业务运营方面取得多项里程碑进展。核心产品中，新佐剂重组带状疱疹疫苗REC610已完成III期临床试验并提交上市申请；重组九价HPV疫苗REC603的III期临床试验稳步推进，并成功与印度、俄罗斯的头部企业签署商业化合作协议，实现了海外授权收入。公司已建成符合WHO预认证标准的HPV疫苗生产基地和基于CHO细胞的创新疫苗生产基地，为产品的商业化生产奠定基础。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在持续经营方面存在不确定性。报告提及，尽管截至2025年12月31日录得流动负债净额，但董事认为通过重续信贷融资、实施成本节约及寻求其他融资等措施，集团仍有充足的营运资金维持未来至少12个月的营运。

2. 公司建议变更部分募集资金用途。为提高资金使用效率，公司拟将原用于“带状疱疹疫苗项目”的未动用资金约3.15亿人民币，重新分配用于“重组带状疱疹疫苗REC610”、“HPV（9价）疫苗REC603”以及永久补充营运资金。此项变更尚需股东大会批准。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

江苏瑞科生物技术股份有限公司: 展望未来，公司计划集中资源优先确保重组带状疱疹疫苗和九价HPV疫苗尽快上市。公司将加快候选疫苗的研发、临床试验及商业化进程，并继续加强研发能力。同时，公司将积极发展智能制造工艺，加强质量管理体系与市场营销网络建设。在国际化战略方面，公司将通过“走出去”和“引进来”的策略，加强国际业务拓展（BD）能力，以期在国际市场和对外商业授权方面实现更大突破。

八、公司简介

江苏瑞科生物技术股份有限公司是一家于2012年创立、在中国注册的股份有限公司，致力于创新型疫苗的研发及商业化。公司于2022年3月31日在香港联合交易所主板上市，股份代号2179。公司主要专注于HPV候选疫苗等创新疫苗的研发，拥有由10余款候选疫苗组成的疫苗组合，其中包括两款核心产品：新佐剂重组带状疱疹疫苗REC610（已在中国进入上市申请阶段）和重组九价HPV疫苗REC603（处于III期临床试验阶段）。公司已建立新型佐剂、蛋白工程、免疫评价及工艺开发四大技术平台，协同推动疫苗的创新与开发。

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