财报速睇 | 联邦制药2025全年营收132.11亿元，同比减少4.0%，归母净利润20.86亿元，同比减少21.6%

华盛资讯3月24日讯，联邦制药公布2025全年业绩，公司2025全年营收132.11亿元，同比减少4.0%，归母净利润20.86亿元，同比减少21.6%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 制剂产品业务表现强劲，对外销售收入同比增长41.7%至66.98亿人民币，主要得益于与诺和诺德就UBT251项目达成的独家许可协议，确认了14.42亿人民币的许可费收入。

② 公司创新转型实现里程碑式跨越，其GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点激动剂UBT251成功对外授权，标志着研发实力获得国际医药巨头认可，并为公司带来可观的预付款及未来潜在的里程碑收益。

③ 内分泌代谢类产品线增长迅速，销售收入同比大幅增长57.3%，达到19.63亿人民币，这得益于公司首款GLP-1产品联邦优利泰®（利拉鲁肽注射液）于年内获批上市，进一步丰富了糖尿病治疗领域的产品布局。

④ 大健康业务展现出高增长潜力，年内录得销售收入0.37亿人民币，同比激增85.8%，反映了公司在膳食营养、保健食品等新零售领域的布局初见成效。

⑤ 研发管线取得多项重要进展，备受市场关注的司美格鲁肽注射液已进入申报生产阶段，同时1类新药UBT251在中国启动多个适应症的II期临床研究并获得美国临床试验许可，为未来增长注入动力。

2、业绩不足：

① 公司整体业绩下滑，总收入同比减少4.0%至132.11亿人民币，而本公司拥有人应占溢利更是大幅下降21.6%至20.86亿人民币，主要受到核心上游业务不振的拖累。

② 中间体产品业务表现疲软，对外销售收入同比锐减39.4%至16.12亿人民币，分部溢利更是暴跌79.4%，原因是产品市场价格下行及市场需求调整。

③ 原料药业务同样面临挑战，对外销售收入同比下降23.1%至49.00亿人民币，分部溢利大幅下滑53.4%，反映出上游原料药行业竞争加剧和价格压力。

④ 集团整体盈利能力减弱，毛利同比下降9.3%至55.14亿人民币，毛利率由去年同期的44.2%降至41.7%，主要由于高毛利的中间体及原料药业务收入和利润率双双下滑。

⑤ 财务成本显著增加，年内财务成本为0.70亿人民币，同比激增99.5%，主要由于借贷利息支出增加所致。

三、公司业务回顾

联邦制药国际控股有限公司: 于回顾期内，本集团在药品上市、生产申报、临床研究及新药项目对外授权方面均取得重大进展。年内，集团录得收入约132.11亿人民币，同比下降4.0%。各业务板块中，受产品市场价格下行及需求调整影响，中间体及原料药业务对外销售收入分别为16.12亿人民币及49.00亿人民币，同比分别下降39.4%及23.1%。然而，制剂产品业务表现亮眼，对外销售收入同比上升41.7%至66.98亿人民币，主要得益于与诺和诺德的对外授权合作带来14.42亿人民币的许可费收入。其中，内分泌代谢类产品销售收入同比增长57.3%至19.63亿人民币，抗感染产品销售收入为18.14亿人民币，基本保持稳定。

四、回购情况

公司在报告期内未购买、出售或赎回任何公司上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股人民币26分，总额约为5.13亿人民币，惟须在股东周年大会上获批。连同已派发的中期股息每股人民币16分，本年度全年股息合计为每股人民币42分，派息比率为38.0%。为确定收取末期股息的资格，公司将于二零二六年七月九日至七月十日暂停办理股份过户登记手续，记录日期为二零二六年七月十日。

六、重要提示

1. 公司披露了与恒大地产集团成都有限公司的诉讼进展。根据终审判决，公司应收回约1.67亿人民币，但截至报告期末尚未收到该款项。

2. 公司于二零二五年七月完成了一次股份配售，募集资金净额约19.90亿人民币，主要用于生产设施建设扩充及创新产品研发。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

联邦制药国际控股有限公司: 展望未来，公司认为生物医药作为“新兴支柱产业”的定位带来了明确的政策信号。面对新的发展形势，集团将凭借稳固的产业基础与前瞻性战略布局，秉持创新驱动的发展战略，持续推进研发创新与技术升级，并深化垂直整合产业布局以提升运营效率。在全球化方面，公司计划完善具备国际竞争力的研发、生产及商业化体系，持续推动产品、技术、品牌全面出海，拓展全球业务、合作及创新网络布局，坚定走高质量与可持续发展之路。

八、公司简介

联邦制药国际控股有限公司是一家在开曼群岛注册成立，并于香港联合交易所上市的公众有限公司。公司业务主要涵盖三大板块：中间体产品（主要为6-APA产品、青霉素G钾产品）、原料药（主要为阿莫西林产品）以及制剂产品。制剂产品线丰富，覆盖胰岛素系列、抗生素、神经系统药物、眼科用药、健康产品及兽药等多个领域。集团致力于通过垂直整合的产业链，为全球市场提供医药产品。

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