劳动力成本意外导致国债陷入困境

周二，劳动力成本上涨对债券市场来说是一个糟糕的时期，由于与伊朗战争相关的能源价格担忧再次加剧，美国国债收益率已经攀升。

整个曲线的收益率较高。截至撰写本文时，政策敏感的2年期国债（US2 Y）上涨5个基点至3.91%，10年期国债收益率（US10 Y）上涨4个基点至4.39%。

除了现有的滞胀担忧之外，美国劳工统计局的最新数据显示，由于工作时间再次下降，第四季度非农劳动生产率年率化从2.8%下调至1.8%，而单位劳动力成本则从2.8%大幅上调至4.4%。更重要的是，标准普尔全球数据显示，3月份全国商业活动放缓至11个月低点，反映出新订单增幅略有减弱以及中东战争爆发后价格飙升。

在唐纳德·特朗普总统宣扬与伊朗的富有成效的讨论并推迟了对伊朗能源基础设施的袭击计划后，市场周一短暂松了口气，尽管在伊朗拒绝谈判且原油（CL 1：COM）（CO1：COM）反弹后，这种乐观情绪消退。

到周二，焦点又回到了更持续的能源冲击可能会让美联储保持谨慎并使借贷成本承压的风险上。

国债ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）和（BIL）。