财报速睇 | 华能国际电力股份2025全年营收2292.88亿元，同比减少6.6%，归母净利润145.37亿元，同比增长42.7%

华盛资讯3月24日讯，华能国际电力股份公布2025全年业绩，公司2025全年营收2292.88亿元，同比减少6.6%，归母净利润145.37亿元，同比增长42.7%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归属于本公司权益持有者的净利润达到145.37亿人民币，同比增长42.7%，主要得益于中国境内业务燃料成本的显著降低，促进了火电业务的增利。

② 公司盈利能力显著增强，已获利息倍数从上年的2.96倍提升至3.79倍；尽管总营收有所下降，但归母净利率由5.7%提升至8.5%，主要由于经营盈利的增长。

③ 燃料成本管控成效显著，中国境内业务燃料成本同比大幅减少216.77亿人民币；境内单位售电燃料成本同比下降11.1%，至266.88元/兆瓦时，原因是公司成功把握市场走势，优化了电煤采购结构。

④ 绿色低碳转型持续推进，新能源发电量实现快速增长。其中，光伏上网电量同比增长42.8%，风电上网电量同比增长10.6%。全年新增新能源装机容量7,731兆瓦，使低碳清洁能源装机占比提升至41.0%。

⑤ 经营活动现金流表现强劲，全年产生的现金流量净额达672.13亿人民币，同比增长33.0%，主要受燃料采购支出减少的积极影响，为公司提供了稳健的资金支持。

2、业绩不足：

① 全年合并营业收入为2292.88亿人民币，同比下降6.6%，主要归因于中国境内售电量与电价双双下滑，以及新加坡电力市场价格回落导致海外收入减少。

② 核心的煤机发电业务面临压力，全年煤机上网电量为3401.59亿千瓦时，同比下降7.9%，原因是受到新能源等清洁能源发电的挤占。整体境内总上网电量也同比下降3.4%。

③ 售电价格普遍下滑，境内电厂的平均上网结算电价同比下降3.5%至477.08元/兆瓦时，同时新加坡业务的平均结算电价也同比下降7.2%，共同对总收入造成负面影响。

④ 发电机组利用效率有所降低，境内电厂全年平均利用小时数同比减少445小时至3,111小时。其中，燃煤机组的利用小时数同比也降低了326小时。

⑤ 海外业务利润出现下滑，其中新加坡业务归属权益持有者的净利润同比减少3.87亿人民币，主要受当地电力市场价格回落影响；巴基斯坦业务净利润也同比减少0.49亿人民币。

三、公司业务回顾

华能国际电力股份：于回顾期内，公司积极应对形势变化和挑战，推动安全保障、精益管理、绿色发展和公司治理效能等方面进一步提升。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司实现合并营业收入2292.88亿人民币，同比下降6.62%；归属于公司权益持有者的净利润为145.37亿人民币，同比增长42.73%，每股收益为0.75元人民币。公司全年境内电厂累计完成上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%，主要受煤机发电量下降影响，但新能源发电量增长显著。燃料成本管控成效显著，境内单位售电燃料成本同比下降11.1%。公司持续推进绿色转型，全年新增发电装机容量11,924兆瓦，其中新能源装机占比较大，低碳清洁能源装机占比已达41.01%。

四、回购情况

公司在报告期内并无购买、出售或赎回任何公司股份或其他上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息，每股派发现金红利0.40元人民币（含税），派息比例为54.0%。预计支付的现金股利总额约为62.79亿人民币。该股利分配预案尚待公司年度股东大会批准，若获批准，预计将于二零二六年八月二十八日或之前派发。

六、重要提示

公司于报告期内获得监管机构批准，可在二十四个月内公开发行面值总额不超过400亿人民币的公司债券，并已成功发行多期科技创新债券，合计150.00亿人民币。此外，公司子公司盛东如东涉及的一起船舶触碰损害责任纠纷案，虽二审维持原判（盛东如东无责），但原告已向检察院申请抗诉，案件进入审查阶段，存在较大不确定性，公司已就此计提预计负债0.70亿人民币。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

华能国际电力股份：展望未来，公司将以打造“三强三优”旗舰型上市发电公司为主线，全面推进安全风险防控、绿色低碳发展、提质增效升级等任务。在电力建设方面，公司将持续深化绿色低碳转型，推进新能源高质量发展。在电力生产方面，将扛牢能源保供责任，提升机组核心竞争力。在电力营销上，坚持量价统筹，力争保持电量、电价在合理水平。燃料采购方面，将聚焦控价目标，控制燃料成本。公司为二零二六年设定了经营目标，力争完成境内发电量约4,600亿千瓦时。

八、公司简介

华能国际电力股份有限公司主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理发电厂，是中国最大的上市发电公司之一。截至二零二五年十二月三十一日，公司拥有可控发电装机容量155,869兆瓦，其中天然气、太阳能、风电、水电和生物质发电等低碳清洁能源发电装机占比达到41.01%。公司的中国境内电厂广泛分布在二十六个省、自治区和直辖市，同时在新加坡全资拥有一家营运电力公司，并在巴基斯坦投资一家营运电力公司。

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