财报速睇 | 药明生物2025全年营收217.90亿元，同比增长16.7%，归母净利润49.08亿元，同比增长46.3%

华盛资讯3月24日讯，药明生物公布2025全年业绩，公司2025全年营收217.90亿元，同比增长16.7%，归母净利润49.08亿元，同比增长46.3%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩实现稳健增长，全年总收益同比增长16.7%至217.90亿人民币，本公司拥有人应占纯利大幅增长46.3%至49.08亿人民币。

② 盈利能力显著提升，毛利率由去年同期的41.0%增至46.0%，主要得益于高利润率业务占比提升、产能利用率提高及运营效率优化；纯利率也从21.1%提升至26.3%。

③ XDC业务分部表现强劲，其外部销售收入同比增长49.6%至59.00亿人民币，成为集团关键增长引擎；截至报告期末，药明合联已获得252个进行中的ADC及生物偶联药物项目。

④ 后期及商业化项目收入贡献提升，该部分收益同比增长26.4%至94.61亿人民币，占总收益比重从40.1%增至43.4%，显示公司“赢得分子”战略成果及业务结构持续优化。

⑤ 全球项目管线持续扩张，报告期内新增209个综合项目，使综合项目总数达到945个；其中，高价值的临床后期及商业化生产项目分别增至74个和25个，为未来增长奠定基础。

2、业绩不足：

① 早期临床开发服务收入出现下滑，早期（第I及II期）临床开发服务收益同比减少30.8%至26.39亿人民币，占总收益比重从20.4%降至12.1%。

② 中国区业务收入有所收缩，来自中国市场的收益同比下降5.0%至26.80亿人民币，其占总收益的比重也从15.1%降至12.3%。

③ 销售及营销开支增幅较大，该项开支同比增长28.5%至6.09亿人民币，增速显著高于16.7%的收入增速，导致其占收益百分比由2.5%上升至2.8%。

④ 预期信用损失拨备增加，报告期内预期信用损失模型下的减值亏损净额为2.05亿人民币，较去年同期的1.52亿人民币增长35.2%，增速快于业务增长。

⑤ 来自十大客户的收入增长乏力，尽管客户基础趋于多元化，但前十大客户的合计收益仅增长5.1%至81.84亿人民币，远低于公司整体16.7%的营收增幅。

三、公司业务回顾

药明生物技术有限公司: 于回顾期内，公司凭借其一体化端到端CRDMO平台及“跟随并赢得分子”战略，再次推动业务显著增长。全年收益同比增长16.7%至217.90亿人民币，毛利增长30.9%至100.19亿人民币，公司拥有人应占纯利增长46.3%至49.08亿人民币。公司新增209个综合项目，使项目总数达945个。截至报告期末，未完成订单总量增加至237亿美元，其中三年内未完成订单达45亿美元，为持续增长提供了有力支撑。

四、回购情况

于报告期内，公司于联交所购回合共83,719,500股股份，总购买价约为1,707.58百万港元。公司表示，此举旨在表明对其自身业务展望及前景的信心，认为股份当前交易价格并未反映其内在价值。购回的股份已被注销。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至二零二五年十二月三十一日止年度派付任何末期股息。

六、重要提示

报告期内，集团完成了两项设施资产出售交易，包括德国的制剂设施和药明海德的爱尔兰设施，以优化全球运营效率。此外，报告期后，公司的附属公司药明合联就收购东曜药业股份有限公司全部已发行股份作出的自愿有条件现金要约，已于二零二六年三月十七日成为无条件。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

药明生物技术有限公司: 展望未来，公司认为生物制药行业基本面强劲，对拥有先进技术和战略能力的外包服务提供商的需求空前庞大。展望二零二六年，集团将通过战略投资前沿技术以加强其一体化平台，并优化全球产能布局以更好地支持客户。公司将致力于通过拥抱数字化创新、实施WBS精益管理及恪守最高合规标准，实现效率与卓越运营，并提升ESG表现，以开创一个“让天下没有难做的生物药”的未来。

八、公司简介

药明生物技术有限公司是一家在开曼群岛注册成立的投资控股公司。本集团为全球领先的生物药合同研究、开发及生产组织（CRDMO），为全球生物药的发现、开发及生产提供端到端解决方案。

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