财报速睇 | 小米集团-W2025全年营收4572.87亿元，同比增长25.0%，归母净利润416.43亿元，同比增长76.0%

华盛资讯3月24日讯，小米集团-W公布2025全年业绩，公司2025全年营收4572.87亿元，同比增长25.0%，归母净利润416.43亿元，同比增长76.0%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年总收入与经调整净利润均创历史新高，总收入同比增长25.0%至4572.87亿人民币，年度利润同比增长76.3%至415.66亿人民币，主要得益于稳健进取的经营策略。

② 智能电动汽车及AI等创新业务分部表现极其亮眼，收入同比飙升223.8%至1060.70亿人民币，并首次实现全年经营收益转正，主要由于汽车交付量大幅增加及平均售价提升所致。

③ IoT与生活消费产品业务收入达历史新高，同比增长18.3%至1232.00亿人民币，毛利率提升至23.1%，主要受益于全球市场部分产品及中国大陆智能大家电和可穿戴产品收入增加。

④ 互联网服务业务延续健康增长，全年收入同比增长9.7%至374.40亿人民币，创历史新高，主要由于广告业务收入增加。其中境外互联网服务收入同比增长15.2%，占比创年度新高。

⑤ 公司研发投入显著增加，2025年研发开支同比增长37.8%至331.32亿人民币，主要由于与智能电动汽车及AI等创新业务相关的研发开支增加，体现了公司对底层核心技术的持续投入。

2、业绩不足：

① 核心的智能手机业务收入出现下滑，同比减少2.8%至1864.40亿人民币，主要由于智能手机出货量减少2.0%及平均售价（ASP）下降所致。

② 智能手机业务的盈利能力减弱，其毛利率由2024年的12.6%下降至10.9%，主要原因是核心零部件价格上涨以及全球市场竞争加剧。

③ 第四季度盈利能力同比下滑，期间利润为65.44亿人民币，同比下降27.3%，经调整净利润为63.49亿人民币，同比下降23.7%，主要受存储成本上涨及行业竞争加剧等因素影响。

④ 销售及推广开支增幅较大，同比增长30.8%至332.14亿人民币，增速超过总收入增速，主要是由于与智能电动汽车相关的销售推广、新零售扩张及物流开支增加。

⑤ 公司在印度面临重大法律及监管风险，当地有关部门就税务与外汇法规等事项进行调查，导致截至2025年底有相当于37.85亿人民币的资金在银行账户中受限，为经营带来不确定性。

三、公司业务回顾

小米集团: 于回顾期内，公司持续高效执行“稳健进取”的核心经营策略，实现坚实业绩增长，总收入为4572.87亿人民币，同比增长25.0%，经调整净利润为391.66亿人民币，同比增长43.8%。公司持续推进“人车家全生态”战略，全球月活跃用户数达到7.54亿，同比增长7.4%，AIoT平台已连接的IoT设备数达到10.79亿，同比增长19.3%。

四、回购情况

2025年，公司股票回购金额达约63亿港元，回购约1.53亿股股票。2026年1月，公司公告了一项不超过25亿港元的自动股份购回计划。截至2026年3月20日，公司于2026年内已回购股票金额达约47亿港元。

五、分红及股息安排

董事会决议不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

自2021年12月起，印度有关部门就遵守相关所得税、关税及外汇法规对小米印度公司发起调查。截至2025年12月31日，因此事项导致被限制的银行账户资金达485.50亿印度卢比（相当于37.85亿人民币）。相关案件目前处于听证阶段，管理层认为公司有正当理由作出回应，故未作重大拨备。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

小米集团: 展望未来，公司预计自2026年开始，未来五年的累计研发开支将超过2000.00亿人民币。在智能电动汽车业务方面，公司设定了2026年全力冲刺交付55万辆小米汽车的目标。

八、公司简介

小米集团是一家以智能手机、智能硬件和IoT平台为核心的消费电子及智能制造公司。公司持续推进“人车家全生态”的集团战略，业务涵盖智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务以及智能电动汽车等创新业务。根据Omdia数据，2025年公司全球智能手机出货量连续第五年排名全球前三。

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