财报速睇 | 万洲国际2025全年营收280.26亿美元，同比增长8.0%，归母净利润15.67亿美元，同比减少2.8%

华盛资讯3月24日讯，万洲国际公布2025全年业绩，公司2025全年营收280.26亿美元，同比增长8.0%，归母净利润15.67亿美元，同比减少2.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 集团总收入实现增长，同比增长8.0%至280.26亿美元，主要得益于猪肉销量的上升以及肉制品平均售价的提高。

② 猪肉业务经营利润大幅增长62.4%至5.78亿美元，主要原因是美国生猪养殖业务在生猪价格上涨和饲料成本下降的推动下实现扭亏为盈。

③ 猪肉分部销量与收入双双提升，外部销量同比增长8.6%至408.9万公吨，带动该分部收入增长10.1%至113.83亿美元，主要动力源于所有经营区域的屠宰量均有所上升。

④ 欧洲肉制品业务表现强劲，经营利润同比增长14.0%至1.55亿美元，收入增长12.9%至21.78亿美元，主要得益于销量增长、纪律性的定价策略以及对Argal的收购贡献。

⑤ 其他业务分部收入增长显著，同比增长26.9%至24.65亿美元，主要由于家禽业务增长、收购Pupil Foods以及非猪肉蛋白国际贸易的增长所推动。

2、业绩不足：

① 股东应占溢利出现下滑，同比减少2.8%至15.67亿美元，主要受到生物资产公允价值调整的负面影响，该项目录得0.24亿美元亏损，而去年同期为1.48亿美元收益。

② 核心的肉制品业务经营利润同比下降4.1%至21.43亿美元，原因是在中国市场销量减少和费用增加抵消了成本效益，在北美市场原材料成本增幅超过了售价增幅。

③ 肉制品总销量有所萎缩，同比下降1.5%至305.4万公吨，尤其在中国市场，因需求疲弱和消费市场变化，销量下跌了3.8%。

④ 中国及欧洲市场的猪肉业务利润均出现下滑。中国分部因供应充足和竞争激烈，经营利润下降20.0%至0.44亿美元；欧洲分部则因生猪价格下跌，经营利润下降31.3%至0.90亿美元。

⑤ 核心肉制品业务的盈利能力承压，其经营利润率由上一年度的16.4%下降至15.1%，单位经营利润也从每公吨720.6美元降至701.6美元。

三、公司业务回顾

万洲国际有限公司: 于二零二五年，本集团的收入上升8.0%至280.26亿美元，经营利润增加8.7%至26.12亿美元。收入增长主要由于猪肉销量及肉制品的平均售价上升，而经营利润的增加则得益于猪肉业务利润水平的显著提升。在所有分部中，肉制品业务作为核心，贡献了集团50.6%的收入及82.0%的经营利润；猪肉业务则贡献了40.6%的收入和22.1%的经营利润。业务遍及中国、北美及欧洲，其中北美业务占收入比重最大，为54.3%。

四、回购情况

于截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会已建议派付截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股0.41港元。连同已派付的中期股息每股0.20港元，全年股息总额将为每股0.61港元。此外，于回顾年度内，公司亦已宣派并派付了每股0.18港元的特别现金股息、一次以实物分派方式派付的特别股息，以及每股0.30港元的进一步特别股息。建议的末期股息预期将于二零二六年五月二十九日或前后派付。

六、重要提示

公司在美国的间接全资附属公司史密斯菲尔德面临多宗反垄断诉讼，指称猪肉行业存在反垄断违规行为。虽已就部分集体申索达成和解，但仍有若干案件在审理中，公司拟就余下申索作出积极抗辩。此外，集团于报告期后宣布计划投资不超过13.00亿美元兴建一座全新的综合加工设施，并订立了收购知名牛肉热狗品牌Nathan’s Famous的最终协议，以丰富品牌组合。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

万洲国际有限公司: 展望未来，二零二六年将继续是充满不确定性的一年，但公司相信本集团的经营将维持稳健。公司将继续专注于核心肉制品业务，在中国推行产品和渠道转型，在美国化解成本上涨压力，在欧洲扩大规模并提升利润贡献。同时，将通过改善生猪养殖关键绩效指标、提高猪肉加工效率及产品附加值以强化猪肉业务。集团亦将发挥垂直产业链优势，并探讨技术与收购带来的增长机遇，力求业绩稳步增长，为股东创造良好回报。

八、公司简介

万洲国际有限公司是一家于开曼群岛注册成立的投资控股公司，其股份于香港联合交易所主板上市。作为一家经营业务遍及全球的领先猪肉企业，集团主要从事生产及销售肉制品和猪肉，业务范围覆盖中国、北美及欧洲等主要市场。

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