财报速睇 | 西部水泥2025全年营收96.21亿元，同比增长15.3%，归母净利润8.80亿元，同比增长40.5%

华盛资讯3月24日讯，西部水泥公布2025全年业绩，公司2025全年营收96.21亿元，同比增长15.3%，归母净利润8.80亿元，同比增长40.5%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司拥有人应占溢利实现强劲增长，同比上升40.5%至8.80亿人民币，主要得益于海外水泥销量增加、中国市场销售成本降低及收购产生的收益。

② 海外市场扩张成效显著，收入同比大幅增长48.7%至47.01亿人民币，销量同比激增120.0%至880万吨，贡献了集团总收入的49%和毛利的80%。

③ 整体盈利能力提升，毛利同比增长24.6%至24.59亿人民币，毛利率由23.7%提升至25.6%，主要受益于海外业务较高的售价与毛利水平。

④ 埃塞俄比亚业务增长迅猛，随着莱米国家水泥厂房投产，该市场水泥及熟料销量从135万吨增至400万吨，有效巩固了在非洲市场的地位。

⑤ 成功进行战略性资产重组，通过出售新疆附属公司获得1.60亿人民币收益，并完成对刚果CILU水泥厂的收购，录得收购收益2.54亿人民币，优化了资产布局。

2、业绩不足：

① 中国本土市场业务表现疲软，受全国水泥需求下滑影响，中国市场收入同比下降5.1%至49.21亿人民币，水泥及熟料销量下降18.8%。

② 集团债务水平有所上升，债务净额同比增长10.5%至99.65亿人民币，导致净资产负债比率由65.3%攀升至71.6%，加大了财务杠杆。

③ 融资成本大幅增加，同比激增112.9%至6.27亿人民币，主要原因是银行贷款增加导致利息支出上升，以及在建工程资本化的利息减少。

④ 短期偿债压力加大，流动负债净值由上一年度的35.60亿人民币扩大至45.99亿人民币，显示出短期流动性风险有所增加。

⑤ 部分区域市场经营亏损，例如贵州省的花溪厂房由于售价低于单位成本，导致每吨毛损达17元人民币，而去年同期为每吨毛利19元人民币。

三、公司业务回顾

中国西部水泥有限公司: 于回顾期内，集团业务营运发生重大变化。受全国水泥需求下滑影响，核心中国业务表现转差，但海外业务贡献增加，使集团整体财务表现略有改善。全年收入增长15.3%至96.21亿人民币，公司拥有人应占溢利增长40.5%至8.80亿人民币。期内，集团对资产进行重大重组，完成了对新疆业务的出售，并收购了位于刚果的CILU水泥厂，以重新调配资源，推动在撒哈拉以南非洲地区的发展战略。海外市场收入占总收入的49%，毛利贡献达到80%，凸显了海外发展战略的成效。

四、回购情况

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议就截至二零二五年十二月三十一日止年度派发末期股息每股普通股0.048元人民币，总额约为2.62亿人民币。该股息须待股东于二零二六年五月二十九日举行的股东周年大会上批准。股息将派付予于二零二六年六月九日名列公司股东名册的股东，预计派付日期为二零二六年七月三十一日或前后。

六、重要提示

年内，集团完成两项重大资产交易：一是作价16.50亿人民币（可予调整）出售其位于新疆省的全部水泥资产；二是完成对刚果Cimenterie de Lukala (CILU)水泥厂98.77%股权的收购，总代价为1.26亿美元，此举旨在优化资产配置并深化海外市场布局。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

中国西部水泥有限公司: 展望未来，集团的优先事项包括巩固财务状况，计划将出售新疆资产所得的部分款项用于偿还将于二零二六年到期的美元优先票据，并正就出售若干其他中国资产进行初步商讨。在中国市场，得益于供给侧纪律及环保管控，预计二零二六年业务有望实现稳定回报。在海外市场，集团旨在巩固及加强其在埃塞俄比亚、莫桑比克、刚果等高增长市场的地位，并计划完成乌干达和莫桑比克楠普拉厂房的建设，以强化其作为撒哈拉以南非洲主要水泥生产商的地位。

八、公司简介

中国西部水泥有限公司及其附属公司是一家主要在中国及海外市场从事生产及销售水泥及相关产品的企业。截至二零二五年十二月三十一日，集团在中国拥有2,500万吨的水泥年产能，主要分布在陕西、贵州和四川；同时，其在海外市场的总水泥年产能为1,350万吨，业务覆盖埃塞俄比亚、乌兹别克斯坦、莫桑比克和刚果等国家。

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