财报速睇 | 美国锑 2025财年年度营收0.39亿美元，同比增长163.0%；归母净利润亏损0.04亿美元，同比亏损扩大152.9%

华盛资讯3月24日讯，美国锑公布2025财年年度业绩，公司年度营收0.39亿美元，同比增长163.0%，归母净利润亏损0.04亿美元，同比亏损扩大152.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年公司营收表现强劲，总销售额达到0.39亿美元，较去年同期大幅增长163.0%，主要得益于锑价上涨以及沸石产品销量与价格的双重提升。

② 盈利能力有所增强，毛利润同比增长185.0%至0.06亿美元，毛利率从23.0%提升至25.0%，主要原因是公司完成了一些有利的锑矿采购，并降低了沸石工厂的维护维修成本。

③ 公司成功锁定了长期大额订单，新签订了一份价值2.48亿美元的美国国防后勤局（DLA）锑锭独家供应合同，以及一份价值1.07亿美元的工业锑合同，为未来五年的收入奠定了坚实基础。

④ 财务状况显著改善，截至2025年末，现金及证券总额增至0.91亿美元，远高于2024年末的0.18亿美元；营运资本也大幅增加0.28亿美元至0.45亿美元，为业务扩张提供了充足的流动性。

⑤ 为保障未来交付，公司大幅增加了锑库存，从2024年底的78吨增至2025年底的465吨，显示了公司满足未来合同需求的准备和能力。

2、业绩不足：

① 尽管营收大幅增长，但公司净亏损从上一年的0.02亿美元扩大至本年的0.04亿美元，主要原因是本年度非现金费用大幅增加，其中与员工及董事会相关的股票薪酬支出高达0.07亿美元。

② 关键的汤普森瀑布（Thompson Falls）冶炼厂扩建项目出现延误，完工时间从原计划的1月推迟至5月，延后约5个月，这将影响2026年第一季度的产能释放和财务表现。

③ 公司目前对海外锑矿的依赖度仍然很高，财报中提及，目前100%的锑原料仍来自外国渠道，这带来了供应链延迟和地缘政治风险，尽管公司正在积极开发自有矿山以改变现状。

④ 旗下沸石（Zeolite）业务部门的销售增长相对温和，虽然未来潜力巨大，但在2025财年尚未实现爆发式增长，其对整体营收的贡献增长有限。

⑤ 位于阿拉斯加的矿产勘探项目去年因许可证获取延迟而起步较晚，虽然收购了新的私人矿权地，但初步勘探尚未发现足够经济价值的矿脉，2026年仍需继续投入勘探和钻探。

三、公司业务回顾

美国锑: 我们在2025财年取得了显著的财务增长，营收同比增长163.0%至0.39亿美元，毛利润增长了185.0%。年内，我们成功签订了两份总额达3.55亿美元的长期销售合同。尽管由于非现金费用的增加导致净亏损扩大至0.04亿美元，但我们已全面实现了锑业务的垂直整合，并显著增强了资产负债表，现金及证券总额增至0.91亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 汤普森瀑布（Thompson Falls）冶炼厂的扩建项目因供应商和承包商的延误，预计将从原定的1月推迟至5月完工，可能影响2026年初的产能增长。

2. 公司于年内以0.37亿美元现金收购了澳大利亚上市公司Larvotto Resources Limited 10%的股份，成为其最大股东，该投资涉及一个尚未投产的金锑矿项目。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国锑: 我们将始终保持稳健的财务基础，维持最低限度的债务和充足的现金。展望2026财年，我们坚信全年营收将达到1.25亿美元，但提醒投资者，由于业务的波动性，季度业绩可能会出现起伏。我们预计不会在2026年第一季度看到汤普森瀑布扩建项目带来的财务成果。未来，我们将继续寻求政府资助，并积极评估能快速投产（一年内）的其他关键矿产项目，以推动公司持续高速发展。

八、公司简介

美国锑业公司（United States Antimony Corporation, UAMY）是一家专注于关键矿产领域的公司，在纽约证券交易所（NYSE）上市。公司核心业务是垂直一体化的锑生产，业务链涵盖矿石采购、冶炼加工及成品销售，并且是美国政府国防后勤局（DLA）的独家锑供应商。此外，公司通过其子公司Bear River Zeolite经营高品质沸石的开采和销售业务。公司在美国蒙大拿州、阿拉斯加州以及加拿大安大略省拥有多个矿产项目，致力于成为北美关键矿产（特别是锑和钨）的重要生产商。

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