随着交易员做空矿工，黄金抛售引发贝尔斯登ETFs激增

黄金的急剧下跌创造了一个不太可能的赢家：反向黄金矿商ETF。随着黄金创下数十年来最糟糕的一周之一，交易员们纷纷利用Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2X Shares（纽约证券交易所代码：DUST）和Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2X Shares（纽约证券交易所代码：JDST）等看跌杠杆ETF押注金价下跌。

这表明交易员正在迅速从看涨黄金股转向空头。

金矿商对金价更加敏感。这意味着他们受到金价下跌的影响更大。当黄金上周下跌近10%时，金矿商跌幅更大。这使得反向黄金矿商ETF对交易员更具吸引力。这使得DUST和JDST成为寻求从下跌中获利的交易员的首选工具。过去五天两只基金分别上涨24%和25%。

这种下降的一个主要催化剂可以归因于利率预期的急剧变化。虽然市场此前预计美联储将多次降息，但现在他们预计可能加息。这导致收益率上升，美元进一步走强，这对黄金作为不支付利息的资产来说是双重打击。

此外，机构投资者似乎也在退出市场。最近几周，SPDR Gold Trust（纽约证券交易所代码：GPT）的资金大量流出，这表明黄金的下跌不仅是由价格推动的，还涉及大规模的资金流动。据Etf数据库称，过去五天，该基金资金外流超过20亿美元。

黄金的下跌也可以归因于“拥挤的交易”的急剧平仓。黄金和矿业股在去年上涨了近50%，随后吸引了大量资金流入。

然而，随着情绪的变化，交易员现在大量退出，导致矿业股进一步下跌，反向ETF进一步上涨。

除了价格和数量之外，市场还担心一些更深层次的问题。中东冲突引发了一些担忧，引发了人们对一些石油依赖国家面临收入问题的猜测，这反过来又引发了出售包括黄金在内的资产的可能性，无论如何未经证实。

无论这种情况是否真的发生，事实是，这都加剧了黄金的抛售压力。

虽然DUST和JDST的走势表明熊市情绪日益高涨，但DUST和JDST等杠杆ETF并不用于长期押注。

目前，虽然黄金正在失去吸引力，但交易员正在交易的另一边获利。

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