金价在经历1983年以来最严重的单周跌幅后达到目标

黄金，世界上最持久的价值储存手段，刚刚遭受了现代金融史上最猛烈的逆转之一。在残酷的三周内，这种贵金属的价值蒸发了超过17%，这是自1983年以来其最差的单周表现。

抛售持续了七个连续下跌日，这是自2023年以来最长的连续下跌，单日跌幅甚至连最经验丰富的大宗商品交易员也感到震惊。

正在进行的美国-以色列与伊朗的军事冲突始于2026年2月的袭击，给黄金带来了违反直觉的结果。

这场战争并没有引发黄金通常受益的经典的安全购买，而是将油价推高至每桶112美元以上。能源成本飙升正在全球范围内重新引发通胀担忧，这反过来又迫使各国央行重新考虑降息。由于黄金不支付利息，长期加息的环境直接削弱了其吸引力。

因此，这一本应成为黄金朋友的地缘政治事件却变成了它的敌人。

随着降息押注破灭，美元出现大幅反弹。美元走强使其他货币的黄金对买家来说更加昂贵，从而抑制了全球需求。

与此同时，在2025年黄金牛市期间建立了巨额多头头寸的杠杆对冲基金发现自己面临追加保证金的要求。当被迫清算冲击拥挤的交易时，势头可能会以惊人的速度逆转，而这正是所发生的情况。

即使在大幅下跌之后，大多数华尔街银行仍然认为黄金的长期上涨趋势并未被打破。没有一家主要参与者降低了价格目标。

摩根大通（纽约证券交易所代码：JPM）仍预计到2026年底黄金将达到6，300美元左右，瑞银（纽约证券交易所代码：UBS）预计黄金价格约为6，200美元，高盛（纽约证券交易所代码：GS）已将前景上调至5，400美元，德意志银行（纽约证券交易所代码：DB）坚守在6，000美元。

简单来说，尽管最近出现抛售，但大型机构并没有退缩，他们仍然相信黄金还有从当前水平走高的空间。

最近的大幅下跌是急需的重置。它清除了弱势资金和投机资金，留下了央行和机构买家等更有纪律的长期投资者。

随着时间的推移，持有黄金的人的转变可以创造一个更稳定的基础，这通常是市场在再次走高之前所需要的。

大局并没有真正改变。推动黄金在2025年大幅上涨的力量仍然存在。

各国央行仍在稳步积累黄金，全球债务水平（尤其是美国）继续上升，长期货币担忧并未消失。这些都是缓慢变化的因素，但随着时间的推移，它们正是支撑黄金的因素。

我们在最近的下跌中看到的可能不是基本面的崩溃，而是杠杆头寸的涌入。从历史上看，此类大幅抛售往往为耐心的长期买家创造了机会。

黄金最近从4，099美元左右的水平反弹，这表明买家正在以较低的价格介入。尽管这并不能证实趋势完全逆转，但这可能是市场正在试图为下一步走高奠定基础的早期迹象。

对于投资者来说，这不是一个盲目涌入的市场。因此，即使你看涨，也最好逐步建仓，而不是一下子全部买入。

波动性仍然很高，在持续走高之前，价格可能会双向波动。

重点应该是积累，而不是确切的底部时间。随着时间的推移分散您的条目可以降低风险，并使您在价格进一步下跌时受益，同时在市场再次开始上涨时仍然参与。

即使较历史高位下跌17%，黄金仍较2008年金融危机低点上涨逾550%，并且在过去一年中强劲上涨。

华尔街最大的银行并没有放弃6，000美元以上的年终目标。实体市场是真正的金属易手的地方，但尚未表现出那种预示着真正的结构性逆转的需求破坏。

短期内波动性可能仍然很高，但对于那些考虑未来几周之后的人来说，这种回调可能会被证明是仍在展开的更大趋势的一部分。

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