富国银行向超大规模投资者升温

富国银行首席股票策略师吴成权（Oh Sung Kwon）表示，在多年来看空超大规模股票（Meta）（AMZN）（GOOGL）（GOOG）（MSFT）后，该公司正在对科技股升温，理由是基本面改善和有吸引力的估值。

权周一在接受CNBC采访时表示：“我认为超大规模者开始看起来更加有趣。”

Kwon指出，自10月份以来，纳斯达克指数（COP：IND）（QQQ）已下调25%，称其为“历史上最极端的下调之一”。

权表示，富国银行之前的看跌立场源于主要云公司的自由现金流疲软，由于巨额资本支出，2026年的预期在过去一年中下降了约三分之二。不过，他表示，分析师现在认为该行业已达到拐点。

权表示：“我们的分析师认为，我们实际上正处于一个拐点，自由现金流实际上可能会高于共识水平。”他补充说，收入增长估计仍然过于保守。“我认为华尔街仍然低估了他们潜在的收入增长故事。”

关于超大规模企业是否过度投资人工智能基础设施的问题，权进行了反驳，指出需求继续超过供应。

“如果人工智能确实具有如此变革性，那么超大规模的人可能不会过度投资，”他说。“投资回报可能会有一点延迟，但如果人工智能真的那么好，我们也需要更多的计算能力。”

除了科技之外，Kwon还建议将技术与商品结合起来。该公司在非必需消费品和消费必需品方面仍然持有较轻的股份，同时在能源和材料方面保持增持头寸。

科技ETF：（VGT）、（XLK）、（IYW）、（FTEC）、（IXN）和（RSTP）。

人工智能/机器人ETF：（AIQ）、（BOTZ）、（DTEC）、（WTAI）、（XAX）、（WISE）、（GINN）、（ROBT）、（TECB）、（XT）、（THNQ）和（CHAT）。