财报速睇 | 映恩生物-B 2025全年营收18.52亿元，同比减少4.6%，归母净利润亏损25.95亿元，同比亏损扩大147.0%

华盛资讯3月23日讯，映恩生物-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收18.52亿元，同比减少4.6%，归母净利润亏损25.95亿元，同比亏损扩大147.0%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心产品帕康曲妥珠单抗（DB-1303/BNT323）取得关键进展，其在中国进行的3期注册性试验达到无进展生存期（PFS）主要终点，公司已基于此向中国药监局提交上市许可申请。

② 另一核心产品DB-1311/BNT324在多项实体瘤中展现出良好疗效，数据显示其用于治疗mCRPC患者的中位rPFS达11.3个月，中位总生存期达22.5个月，首项全球3期试验计划于2026年启动。

③ 关键产品DB-1310年内获得美国FDA授予的两项快速通道认定，分别用于治疗特定类型的非小细胞肺癌（NSCLC）和乳腺癌，加速了其开发和审评进程。

④ 公司财务状况稳健，得益于2025年的首次公开发售，年末现金及银行结余大幅增至33.25亿人民币，较去年同期的14.36亿人民币增长131.5%，为持续的研发活动提供了充足资金。

⑤ 对外合作成果丰硕，与BioNTech、GSK、Avenzo等全球领先企业达成多项对外许可与合作协议，总交易价值超过60亿美元，验证了公司ADC技术平台的价值。

2、业绩不足：

① 全年总收入为18.52亿人民币，同比下降4.6%，主要原因是部分合作项目的里程碑付款被推迟至下一年确认。

② 尽管公司尚未盈利，经调整年内亏损仍从2024年的1.77亿人民币扩大至3.89亿人民币，增幅达119.8%，反映了研发投入和运营规模的持续扩张。

③ 毛利水平有所下滑，毛利额同比下降24.9%至5.89亿人民币，毛利率由40.4%降至31.8%，主要受年内收入结构中研发成本报销比例提升的影响。

④ 经营费用持续增长，其中行政开支因人员扩充及上市开支增加，同比增长35.2%至2.15亿人民币，导致全年经营亏损扩大至4.87亿人民币。

⑤ 经营活动现金流减弱，经营活动现金流入净额由上年的2.86亿人民币减少至1.95亿人民币，同比下降31.8%，主要由于收到的里程碑付款减少及研发开支增加。

三、公司业务回顾

映恩生物: 本公司是一家于2019年成立的全球性临床阶段生物制药公司，致力于为癌症和自身免疫性疾病患者研发新一代抗体偶联药物（ADC）。于回顾期内，公司在管线开发与业务运营方面取得显著进展，拥有10款处于临床阶段的ADC管线，并成功打造了DITAC、DIBAC、DIMAC及DUPAC四大领先技术平台。核心产品帕康曲妥珠单抗（DB-1303）在中国的一项3期试验中达到主要终点，并已提交上市申请。公司亦通过与BioNTech、百济神州、GSK等企业的战略合作，加速管线的全球开发，相关合作总交易价值已超过60亿美元。

四、回购情况

报告期内，公司或其任何附属公司概未购买、出售或赎回公司的任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就报告期间派付末期股息。截至2025年及2024年12月31日止年度，公司概无派付或宣派股息。

六、重要提示

公司目前在中国涉及三起关于专利申请所有权的法律诉讼，已获得一审胜诉判决，目前案件因原告上诉处于二审过程中。董事会认为该等诉讼不会对公司业务运营或财务表现产生重大影响。此外，为配合全球发展，董事会已于2025年10月决议拟发行A股并于上海证券交易所科创板上市，该计划尚待股东及监管机构批准。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

映恩生物: 展望未来，公司预计将于2026年获得多项关键临床试验数据，包括核心产品帕康曲妥珠单抗（DB-1303）对比化疗方案的全球3期试验中期数据，以及与BioNTech合作的多项联合疗法试验数据。此外，为配合全球发展及国内商业化布局，董事会已决议推动人民币普通股的发行并寻求在上海证券交易所科创板上市，具体计划将根据法规要求进行后续更新及公告。

八、公司简介

映恩生物是一家于2019年成立的全球性临床阶段生物制药公司，专注于在中国及美国发现与开发下一代抗体偶联药物（ADC）疗法，以治疗癌症和自身免疫性疾病。公司已建立DITAC、DIBAC、DIMAC及DUPAC四大ADC技术平台，并构建了包含13款自主研发候选药物的管线，旨在突破现有治疗边界，满足全球未竟的医疗需求。

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