OSR Holdings重组VXM 01许可协议，以在母公司层面获得高达8.15亿美元的里程碑并提高资本效率

OSR Holdings，Inc纳斯达克股票代码：OSRH）今天宣布更新其先前披露的约束性条款清单的结构，该条款清单日期为2026年1月13日，内容涉及其领先的肿瘤资产VXM 01的全球许可。修改后的结构旨在提高资本效率，并将经济利益直接转移给母公司OSR Holdings及其股东。

根据新框架，OSR Holdings将与其瑞士子公司Vaximm AG以及由SEARCH Europe AG赞助的投资工具一起成为许可协议的直接对手方。作为此次重组的一部分，高达8.15亿美元的里程碑付款（不包括特许权使用费）将直接支付给OSR Holdings，而不是在子公司层面，从而减少对上游分销的依赖并简化资金流动。

与此同时，OSR Holdings将向Vaximm AG提供高达3000万美元的开发融资机制，可根据需要提取该资金来支持VXM 01的临床开发。这取代了之前由BCME赞助的基金直接向子公司支付预付款的结构。撤资结构使Vaximm能够根据实际临床项目需求获得资本，提高整个组织的资本效率。

修订后的结构预计将通过以下方式增强OSR Holdings股东的价值：

从里程碑和特许权使用费付款中直接捕获家长级价值

减少对子公司级分配的依赖，简化资金流动

通过提取型发展资金提高资本效率

OSR Holdings层面对资本配置进行集中控制

OSR Holdings首席执行官Peter Hwang表示：“这种修订后的结构使我们能够在OSR Holdings层面上充分挖掘VXM 01的经济潜力，同时以一种有纪律、资本效率高的方式为其开发提供资金。”“我们相信，它使我们能够更直接地将临床进展转化为股东价值，这对于我们将VXM 01推进到后期开发至关重要。"

OSR Holdings还保留了以每股10美元的价格向BCME基金发行最多1500万美元普通股的选择权，OSR Holdings可自行决定在执行最终协议后六个月内行使。发行价格高于近期交易水平，反映了VXM 01长期价值潜力的一致性，并提供了额外的融资灵活性，同时保持了对时间和潜在稀释的控制。

在之前的条款清单中考虑的数字资产融资条款已通过双方协议推迟，等待适用于持有和交易数字资产的上市公司的进一步监管明确。一旦监管环境得到充分界定，缔约方保留在未来修正案中重新引入此类条款的权利。

2026年4月30日执行最终协议的目标日期保持不变，但须经董事会批准和独立公平意见。VXM 01是一种针对VDR-2的基于DNA的口服免疫疗法，旨在用于肿瘤学的后期临床开发。

关键要点

直接价值捕获：直接支付给OLRH的里程碑和特许权使用费

总交易规模：里程碑高达8.15亿美元，不包括版税

前期重组：向Vaximm提供3000万美元的开发设施，可根据需要提取

股权期权：1500万美元，每股10美元，可在执行后6个月行使，由OLRH全权决定

数字资产：推迟等待上市公司的监管明确

目标签署：预计将于2026年4月30日之前达成一致