财报速睇 | 老铺黄金2025全年营收273.03亿元，同比增长221%，归母净利润48.68亿元，同比增长230.5%

华盛资讯3月23日讯，老铺黄金公布2025全年业绩，公司2025全年营收273.03亿元，同比增长221.0%，归母净利润48.68亿元，同比增长230.5%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩实现爆发式增长，全年收入达到273.03亿人民币，同比增长221.0%；母公司所有者应占溢利为48.68亿人民币，同比大幅增长230.5%，主要得益于品牌影响力扩大、产品持续迭代及销售网络扩张。

② 线上渠道增长迅猛，线上平台收入由10.55亿人民币增至46.57亿人民币，同比激增341.3%，收入占比从12.4%提升至17.1%，显示品牌对一线城市以外消费人群的渗透力快速扩大。

③ 线下门店业务根基稳固，门店收入同比增长204.0%至226.46亿人民币，同店收入增长率高达160.6%，报告期内新增10家门店并优化及扩容9家门店，有效贡献了增量营收。

④ 国际化战略初见成效，境外市场收入从8.55亿人民币增长至39.42亿人民币，同比增长361.0%，反映了公司“品牌国际化、市场全球化”战略的成功推进。

⑤ 股东回报能力显著增强，每股基本盈利从上年的9.47元人民币增长至28.35元人民币，增幅达199.4%，体现了强劲的盈利能力和为股东创造价值的能力。

2、业绩不足：

① 毛利率有所下滑，报告期内毛利率为37.6%，较去年同期的41.2%有所下降，主要原因是年内黄金价格持续上扬。

② 财务成本急剧增加，财务成本由0.30亿人民币增长至1.39亿人民币，同比激增356.8%，主要源于为支持业务扩张而增加的银行借款所导致的利息支出增加。

③ 各项费用开支大幅上涨，其中销售及分销开支同比增长155.2%至31.56亿人民币，行政开支同比增长99.5%至5.43亿人民币，对利润造成一定压力。

④ 负债水平明显攀升，计息银行及其他借款总额由13.73亿人民币增至62.64亿人民币，导致资产负债率由38.1%上升至47.8%，财务杠杆有所提高。

⑤ 经营活动现金流为负，报告期内经营性现金净流出约68.48亿人民币，主要由于为应对销售高速增长和春节旺季备货，存货规模由40.88亿人民币大幅增至160.44亿人民币，占用了大量营运资金。

三、公司业务回顾

老铺黄金股份有限公司: 于报告期间，公司销售业绩约为313.75亿人民币，同比增长220.3%，实现营业收入273.03亿人民币，同比增长221.0%。业绩高速增长主要归因于三大因素：首先，品牌影响力持续扩大形成市场优势，带来线上线下店铺整体营收大幅增长；其次，产品持续优化与推新迭代，保证了营收的持续高增长；最后，销售网络有效扩张，年内新增10家门店并优化及扩容9家门店，产生了显著的增量营收贡献。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司于报告期内已支付2024年末期股息每股6.35元人民币，总额约10.96亿人民币；并已于2026年完成支付2025年中期股息每股9.59元人民币，总额约16.92亿人民币。此外，董事会建议就截至2025年12月31日止年度派发末期股息每股11.95元人民币，尚待股东周年大会批准。

六、重要提示

报告期内，公司完成了4038.89万股未上市股份转换为H股的“H股全流通”备案与上市。此外，公司企业管治存在偏离，董事长与总经理（首席执行官）的角色并未区分，均由徐高明先生担任，董事会认为此举有利于集团管理。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

老铺黄金股份有限公司: 展望未来，公司将恪守品牌定位，持续扩大品牌市场势能，不断进行产品原创设计研发和工艺革新。公司将积极拓展市场领域和空间，致力于“品牌国际化和市场全球化”的战略，旨在打造具有超强竞争力的世界黄金珠宝第一品牌。公司对未来增长前景充满信心。

八、公司简介

老铺黄金股份有限公司是一家在中国注册成立的股份有限公司，其H股于2024年6月28日在香港联交所主板上市。集团主营业务为黄金珠宝生产与销售以及提供保养维修服务。公司是经中国黄金协会认证的“我国率先推广‘古法黄金’概念的品牌，是中国古法手工金器专业第一品牌”。

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