财报速睇 | 派格生物医药-B 2025全年营收0元，公司尚未从产品销售中产生收入，归母净利润亏损2.08亿元，同比亏损缩窄26.4%

华盛资讯3月23日讯，派格生物医药-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收0元，公司尚未从产品销售中产生收入，归母净利润亏损2.08亿元，同比亏损缩窄26.4%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 报告期内归属于母公司股东的净亏损为2.08亿人民币，较去年同期的2.83亿人民币收窄26.5%，主要得益于以股份为基础的薪酬开支及研发开支的减少。

② 核心产品PB-119（维培那肽注射液）于2025年11月获得国家药品监督管理局的上市批准，标志着公司从研发阶段迈向商业化准备阶段，预计将于2026年上半年实现商业化销售。

③ 研发开支由去年同期的0.95亿人民币大幅下降47.2%至0.50亿人民币，主要由于核心产品PB-119获批上市后相关研发投入减少。

④ 管理开支同比减少22.7%至1.43亿人民币，原因是上市开支减少以及以股份为基础的薪酬开支下降。

⑤ 公司财务状况显著增强，期末现金及现金等价物达4.68亿人民币，较去年同期的0.28亿人民币大幅增加，主要得益于上市及配售所得款项净额。

2、业绩不足：

① 公司目前仍处于商业化前期，尚未从产品销售中产生任何收入，报告期内营业收入为零。

② 公司持续录得经营亏损，本年度经营亏损额为2.06亿人民币，表明其核心业务活动尚未实现盈利。

③ 核心产品PB-119的商业化存在不确定性，原合作协议已于2025年6月终止，公司正在就新的商业化安排进行磋商，增加了未来收入实现的不确定性。

④ 公司业务及前景在很大程度上依赖于单一核心产品PB-119的成功商业化，存在产品集中度过高的风险。

⑤ 其他在研管线产品如PB-718、PB-1902等仍处于临床或临床前阶段，后续研发、获批及商业化均存在不确定性，公司亦提示可能无法最终成功开发和销售这些产品。

三、公司业务回顾

派格生物医药（杭州）股份有限公司: 于回顾期内，公司专注于慢性病创新疗法的研发，重点关注代谢紊乱领域。最重要的里程碑是核心产品长效GLP-1受体激动剂PB-119（维培那肽注射液）于2025年11月在中国获批上市，用于治疗2型糖尿病。公司已全面启动商业化准备工作，预计产品将于2026年上半年实现销售。同时，公司持续推进其他管线产品的研发，包括用于治疗肥胖症及MASH的PB-718、用于治疗OIC的PB-1902等，公司管线共包含七款候选产品。年内，研发开支为0.50亿人民币，管理开支为1.43亿人民币。

四、回购情况

报告期内，公司或其任何附属公司概未购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会决议不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

① 于2025年6月，公司就核心产品PB-119与商业化合作伙伴订立的合作协议已终止，双方正就新的潜在安排进行磋商，同时公司亦将物色其他潜在合作伙伴。

② 于2025年10月，公司非全资附属公司上海迈迹生物医药科技有限公司的股东议决自愿解散该公司。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

派格生物医药（杭州）股份有限公司: 展望未来，公司将全面推进核心产品PB-119在中国的商业化落地工作，重点围绕市场准入、运营体系完善及患者可及性提升等方面。在研发方面，公司将持续深化现有产品管线的开发工作，并审慎推动具潜力的在研项目。在全球化方面，公司将继续推进PB-119在海外市场的开发及商业化合作机会，已就部分海外地区合作与潜在伙伴签署不具约束力的条款清单。

八、公司简介

派格生物医药（杭州）股份有限公司成立于2008年，是一家专注于自主研究及开发慢性病创新疗法（主要为肽和小分子药物）的生物技术公司，重点关注代谢紊乱领域。公司已自主开发出一款核心产品及多款候选产品，旨在把握2型糖尿病(T2DM)、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎(NASH)及其他慢病与代谢疾病的市场机会。

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