汽车金融竞争白热化，为何易鑫集团能持续领跑？

出品|中访网

审核|李晓燕

近期，易鑫集团发布2025年全年业绩，交出一份营收破百亿、净利近12亿的亮眼答卷。全年总收入达115.6亿元，净利润11.99亿元，同比增长48.02%，连续三年保持近50%的盈利增速，在汽车金融行业深度调整周期中，展现出强劲的经营韧性与战略定力。这份被外界称作“分裂式”的财报，背后是易鑫主动求变、结构优化、科技赋能的深层逻辑，短期波动不改长期向好趋势，成长价值愈发清晰。

2025年，汽车金融行业面临监管趋严、市场内卷、资产波动等多重挑战，易鑫逆势实现规模与利润双丰收，核心经营指标全面向好。总收入突破百亿元关口，同比增长16.91%，净利润增速远超营收增速，盈利效率持续提升。公司坚持稳健分红政策，以高比例分红回馈股东，传递出对长期发展的充足信心。

从业务基本面来看，易鑫汽车融资业务全年交易量达84.4万笔，同比增长16.2%，融资交易额751亿元，业务规模稳步扩张。在行业竞争白热化的背景下，公司坚守合规经营底线，优化资产结构，保持了业务增长的稳定性与可持续性。员工薪酬同比增长13.94%，人均薪酬水平稳步提升，体现了公司发展成果与员工共享的理念，也为业务持续发展凝聚了核心人才力量。

市场关注的信用减值亏损与逾期指标，需结合行业特性与公司战略客观看待。2025年公司信用减值亏损同比增长49%，主要源于资产规模扩张与二手车业务占比提升，是业务结构调整中的正常现象。90天以上逾期率1.89%，处于行业合理水平，180天以上逾期率保持稳定，印证了公司整体风控体系的有效性。易鑫主动披露风险指标，以透明化管理应对市场关切，展现出头部企业的责任与担当。

易鑫的成长史，是一部紧跟行业趋势、主动迭代升级的转型史。从早期自营融资，到助贷业务崛起，再到聚焦SaaS科技服务，三次战略升级均踩准行业脉搏，实现商业模式的持续进化。2025年，公司SaaS金融科技服务迎来爆发式增长，成为驱动业绩的核心引擎，转型成效全面兑现。

数据显示，2025年易鑫SaaS业务收入达45.01亿元，同比激增150%，占总收入比重从2024年的18%跃升至39%，成为第一大收入支柱。通过平台促成融资总额403亿元，同比增长91.1%，合作金融机构超70家，核心客户数量与单客户收入同步大幅增长，科技赋能的商业价值充分释放。“流量+科技”模式深度适配市场需求，既发挥公司流量运营优势，又叠加技术服务能力，形成差异化竞争优势。

曾经的营收主力贷款促成服务同比下滑41%，并非业务衰退，而是公司主动“去担保化、去重资产”的战略选择。随着监管政策完善，传统助贷模式风险收益失衡，易鑫果断收缩高风险业务，聚焦轻资产、高毛利的科技服务，实现从“风险兜底”向“技术赋能”的蜕变。一降一升之间，业务结构完成根本性优化，抗风险能力与盈利空间大幅提升，为长期健康发展奠定基础。

在汽车市场从增量转向存量的大背景下，二手车金融成为行业新蓝海。易鑫提前布局二手车赛道，凭借场景深耕、风控技术与渠道优势，占据市场领先地位，成为业绩增长的另一大支柱。2025年，公司二手车融资金额420.72亿元，同比增长38%，交易笔数暴涨54%，占汽车融资总额比重达56%，成为业务绝对主力。

二手车金融风控难度高于新车，易鑫依托十余年行业沉淀，构建起覆盖车辆估值、风险评估、贷后管理的全流程风控体系。通过AI大模型、多模态数据融合等技术手段，精准识别资产风险，平衡业务扩张与风险控制。尽管二手车占比提升带来阶段性减值压力，但公司凭借精细化运营，将风险控制在可控范围，同时享受二手车市场渗透率提升的行业红利。

渠道层面，易鑫连接数万家线下经销商，覆盖下沉市场与长尾客群，形成“机构-渠道-用户”的闭环生态。相较于同行，公司更懂二手车场景痛点，能提供定制化金融解决方案，在标准化产品、线下服务效率、客户体验等方面建立起难以复制的场景壁垒。随着二手车流通政策持续优化、市场需求不断释放，易鑫二手车金融业务有望保持高速增长，成为稳定的业绩基本盘。

财报发布后，易鑫宣布管理层调整，联席总裁姜东辞职，老员工高志接棒出任总裁，引发市场关注。此次人事变动，是公司基于长期发展的正常管理迭代，而非外界猜测的被动应对。高志2016年加入易鑫，从运营副总裁到首席运营官，再到联席总裁，深耕公司十年，熟悉业务全流程、团队与行业生态，是推动战略落地的最佳人选。

新管理层上任后，将面临业务结构优化、风控精细化、科技壁垒强化三大核心任务，但机遇远大于挑战。SaaS业务处于高速增长期，客户粘性与单客户价值持续提升，技术服务收入占比提升将打开估值空间；二手车金融赛道红利持续释放，规模效应将逐步摊薄风控成本；公司在AI风控、大模型应用等领域持续投入，技术实力不断夯实，为业务发展提供硬核支撑。

从行业格局来看，汽车金融已进入科技驱动、精细运营的高质量发展阶段，监管趋严加速行业出清，头部企业优势愈发明显。易鑫兼具科技能力、场景资源、生态协同三大优势，既无银行系的体制束缚，也无纯互联网平台的场景短板，在差异化竞争中占据有利位置。尽管面临行业竞争加剧、资产质量波动等短期挑战，但公司转型方向明确、增长动能充足、管理团队稳定，长期发展逻辑清晰。

易鑫2025年财报，是一份转型见效、增长稳健、风险可控的优质答卷。所谓“甜蜜烦恼”，是成长中的阶段性问题，更是行业升级期的普遍现象。从助贷主导到科技驱动，从新车为主到二手车领跑，易鑫以主动变革应对行业变化，以科技赋能构筑核心竞争力，以稳健经营穿越周期波动。

站在新起点，随着高志团队掌舵，SaaS科技服务与二手车金融双轮驱动持续发力，易鑫有望巩固汽车金融科技龙头地位，在存量市场中挖掘增量机遇，在行业变革中抢占发展先机。短期波动不改长期价值，易鑫的高质量增长之路，正稳步向前。