华泰证券维持中国中免“买入”评级 认为上季利润显著修复

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观点网讯：3月23日，华泰证券发布研究报告指出，中国中免2025年第四季度收入同比增长2.81%至138.31亿元，毛利率同比提升4.12个百分点；归母净利润同比增长53.49%至5.34亿元，归母净利率达3.86%，同比提升1.27个百分点，利润显著修复。

根据公开资料整理，中国中免2025年全年实现营业收入536.9亿元，同比下降4.92%；归母净利润35.9亿元，同比下降15.97%，略低于预期。但公司把握海南离岛免税新政机遇，门店客流创新高，主业盈利能力已筑底企稳。

该行认为，在海南封关红利持续释放背景下，公司积极把握增长机遇；外延并购落地后有望强化产业协同，龙头护城河深厚，因此维持“买入”评级，并给予H股目标价93.24港元、A股目标价101.15元人民币。