风险情绪转变，新兴市场债务遭受重创

据彭博社周日报道，随着全球风险情绪恶化，新兴市场的本币债券已迅速从受青睐的交易变成损失来源。

在今年早些时候受益于美元疲软和通胀缓解后，自伊朗冲突开始以来，该资产类别已下跌逾4.5%，表现弱于以美元计价的新兴市场债务。货币疲软加剧了跌势，目前新兴市场货币兑美元上涨的要少得多。

石油和天然气价格上涨是一个关键驱动因素，推高通胀预期并迫使央行重新考虑降息。在某些情况下，政策制定者发出信号，表明利率可能需要保持高位甚至上升，这给地方债务市场增加了压力。

南非和匈牙利等货币大幅贬值的国家的损失尤其严重。墨西哥和印度尼西亚等其他市场尚未稳定。

投资者正在调整策略以应对。一些国家正在减少对波动较大货币的敞口，并转向被视为更具弹性的地区，特别是亚洲部分地区，那里的央行可能更有能力管理通胀和货币压力。

其他人则更喜欢利率交易而不是货币押注，随着不确定性的增加，他们寻求更具防御性的头寸。

并非所有市场都同样陷入困境。在哥伦比亚，对收紧政策的预期已经反映出来，当地债券的表现好于同行。

总体而言，这一转变凸显了当全球形势发生变化时，新兴市场投资者情绪会以多快的速度逆转。