市场正在泰然自若地应对当前的波动，而不是恐慌--海港的戈卢布

Seaport首席股票策略师乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）表示，全球市场正在泰然自若地应对当前的波动，而不是恐慌。

尽管股市将连续第四周下跌，但Golub指出，市场（SP 500）、（opp：IND）、（DJI）仅下跌约4%，他认为这一下跌是潜在弹性的迹象，而不是投资者恐惧。

戈卢布在接受彭博电视台采访时指出，防御性轮换的严重缺失证明市场保持平静。医疗保健（XLV）和必需消费品（XLP）等防御性行业的跌幅与工业和材料等周期性行业大致相同--这种模式与真正的市场恐慌不一致。

“如果市场真的像我们在这里描绘的那样担心，那么你会看到工业（XLI）、材料（XLB）和周期性行业将受到打击，人们将轮流进入医疗保健（XLV）和公用事业（XLU）或房地产投资信托基金（XLRE），但这不会发生，”戈卢布解释道。

除了股票之外，戈卢布还强调了信贷市场和其他风险指标的稳定性。高收益利差仍然相对紧张，这表明市场预计不会出现广泛的贷款违约或经济困境。

他表示：“如果这真的是恐慌，如果市场混乱，而事实并非如此，你会看到一些更高的高收益利差。”他补充说，虽然波动率指数（VIX）已升至20多岁左右，但这样的水平与真正的市场混乱不一致。

戈卢布还解决了能源市场的混乱问题，指出石油曲线“严重倒退”，这意味着市场将当前的价格飙升视为短期冲击，将相对较快地解决。

在利率方面，他承认美联储两次降息的预期已被排除在外，但强调收益率曲线的长端已有序反应，变动幅度约为短端的一半。

展望未来，戈卢布建议投资者应该考虑回顾如何看待这一时期。

股市似乎在问，当前事件是否会成为一个持久的头痛问题，还是仅仅是一个脚注，并可能成为一个买入机会。

他总结道：“目前市场并没有对这件事感到恐慌。”这强化了他的观点，即尽管总体波动，风险资产仍表现出实力。