尽管伊朗冲突升级，国防ETF仍在下滑：是什么阻碍了交易？

国防股通常往往是地缘政治危机的第一受益者之一。然而，作为美国-以色列对伊朗的战争尚未结束，传统的市场反应缺失。跟踪国防股的ETF，例如SPDR S & P航空航天与国防ETF（NYSE：XAR）和iShares美国航空航天与国防ETF（BATS：ITA），正在下跌，违背了“在战争期间购买国防股”的传统投资方法。“自战争开始以来，这些基金分别下跌了9%和10%以上。

据《华尔街日报》报道，冲突的早期阶段已经给世界造成了近110亿美元的损失，主要是由于导弹防御支出，例如部署爱国者和萨德导弹。

《华尔街日报》还报道称，美国正在向中东部署更多军舰和数千名海军陆战队员（据报道，13名美国军事人员死亡，至少200名美军受伤）。

自冲突爆发以来，洛克希德·马丁公司（NYSE：LMT）、RTX公司（NYSE：RTX）和诺斯罗普·格鲁曼公司（NYSE：NCO）等国防领导企业的股价一直处于横向交易或下跌状态。

正如《华尔街日报》指出的那样，原因之一是，自2024年中期特朗普与拜登辩论以来，国防股已经上涨了50%。因此，估值接近历史高位，国防股不再对地缘政治紧张局势做出如此大的反应。

这场冲突还暴露了一个进一步的潜在趋势：现代战争经济的变化。美国及其盟友正在这里部署价值数百万美元的导弹防御系统来对抗低成本无人机。

这促使人们重新思考国防战略，人们对无人机、人工智能和太空防御等更便宜的技术驱动解决方案的兴趣越来越大。这给传统国防承包商带来了潜在的阻力，这些承包商的商业模式仍然严重依赖传统国防支出。

国防ETF的分歧反映了国防领域的这种转变。XR采用等权重方法，为小型新兴国防科技公司提供更大的风险敞口，在过去一年中上涨了近60%。与此同时，以大型Prime为主的头重脚轻的ITA表现落后，过去一年上涨了约44%。

政策不确定性是影响投资者情绪的另一个因素。预计特朗普政府将对国防承包商实施更严格的监管，包括限制股票回购和股息，直到实现业绩目标。更高的资本支出要求可能会对盈利产生负面影响。

虽然全球国防支出的增长和随后的导弹更换订单将继续支持该行业，但事实证明，与伊朗的冲突是国防行业更复杂的催化剂。

它没有发起广泛的反弹，而是强调估值限制并加速转向下一代国防技术，让传统国防ETF陷入了潮流。

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