财报速睇 | 果下科技2025全年营收20.57亿元，同比增长100.6%，归母净利润1.03亿元，同比增长109.4%

华盛资讯3月20日讯，果下科技公布2025全年业绩，公司2025全年营收20.57亿元，同比增长100.6%，归母净利润1.03亿元，同比增长109.4%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收入达到20.57亿人民币，同比增长100.6%；归属于母公司拥有人的利润为1.03亿人民币，同比增长109.4%，主要得益于全球储能市场的爆发式增长及公司对市场的快速响应。

② 核心业务储能系统解决方案收入实现80.8%的强劲增长，达到18.14亿人民币，其中大型储能系统业务表现尤为突出，收入近乎翻倍至15.68亿人民币，同比增长99.7%，主要由于公司深化国内大型储能电站布局并成功在海外实现批量交付。

③ EPC（工程、采购及施工）服务收入实现爆发式增长，从去年同期的0.20亿人民币激增790.3%至1.74亿人民币，反映出公司大型项目储备增加及履约能力显著提升。

④ 整体毛利率逆势提升，由2024年的15.1%增至18.6%，毛利总额同比大增146.8%至3.83亿人民币，这主要归功于公司在原材料价格波动环境下采取了灵活有效的成本管控策略。

⑤ 经营活动所得现金流量净额表现强劲，由去年同期的0.04亿人民币大幅增至1.45亿人民币，同比增长超过37倍，显示出公司经营质量和现金管理能力的显著改善。

2、业绩不足：

① 期间费用增长显著，销售及营销开支、行政开支同比分别增长154.1%和188.5%至1.01亿人民币和0.75亿人民币，其增速远超收入增速，主要由于海外业务扩张、上市开支及人员规模扩大。

② 部分业务毛利率出现下滑，其中EPC服务毛利率从22.0%大幅降至9.7%；其他业务（主要为半成品及零部件销售）的毛利率也从67.9%骤降至2.6%。

③ 金融及合约资产的减值亏损净额同比扩大134.4%至0.17亿人民币，其中贸易应收款项及应收票据的减值亏损从0.07亿人民币增至0.13亿人民币，表明应收款项的回收风险有所增加。

④ 贸易应收款项及应收票据大幅增长，年末余额达到12.21亿人民币，较年初增长134.6%，增速高于同期收入增速，对公司的营运资金管理构成压力。

⑤ 公司于联营公司及合营企业的投资录得亏损，且亏损额由上一年度的15.1万人民币扩大至722.8万人民币，显示出对外投资项目的经营表现不佳。

三、公司业务回顾

果下科技股份有限公司: 于回顾期内，本集团主要从事储能产品及系统的制造及销售，以及提供EPC（设计、采购、施工）服务。收入主要来自三大板块：储能系统解决方案、EPC服务及其他产品与服务。储能系统解决方案业务提供覆盖大型、工商业及户用储能场景的全面解决方案，将AI技术与自主研发的互联网技术相结合，为客户提供能源优化管理。EPC服务则专注于工商业储能项目和大型储能系统项目，采用整合设备、设计及施工的综合模式。得益于全球储能市场的快速发展，公司业绩实现显著增长。

四、回购情况

自上市日期起至2025年12月31日，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何公司上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息。回顾期内，集团未宣派或派付任何股息。

六、重要提示

公司H股于2025年12月16日在联交所主板上市。公司在展望中提及，全球储能市场竞争激烈，预计原材料成本压力仍将持续存在，但公司有信心通过成本管控策略保持毛利率的稳定。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

果下科技股份有限公司: 展望未来，公司将充分发挥储能技术核心竞争力，面向智算中心提供高可靠绿电支撑方案，打通“绿电—储能—算力”全链路，并探索算力Token与数字能源资产化路径。为满足市场需求，公司计划大幅扩大产能，预计到2027年末，大型及工商业储能系统年产能将增加6.0GWh，户用储能系统年产能将增加240,000台（相当于900MWh）。此外，公司正加速布局具身智能生态，计划于2026年前构建“空天地一体化”智能运维闭环，致力于成为新型电力系统中的智能能源基础设施单元。

八、公司简介

果下科技股份有限公司是一家于中国注册成立的股份有限公司，主要从事储能产品及系统的制造及销售，以及提供EPC（设计、采购、施工）服务。集团提供全面的储能系统(ESS)解决方案，旨在满足全球范围内大型储能、工商业储能及户用储能等不同场景的需求，其解决方案融合了人工智能技术与自主研发的互联网技术。公司H股于2025年12月16日在香港联合交易所主板上市。

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