最大租户抄底！8.62万㎡产业园，金地商置亏本出售，雅晶源买入

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深圳龙岗一产业园易主，电源企业接手。

金地商置近日售出深圳一处8.62万平方米的产业园，买家为园区最大租户，该交易以出售项目公司100%股权的方式实现，交易预计产生税前亏损约5090万元，但可获得约1.904亿元的净现金回笼。

3月17日，金地商置发布公告，其间接全资附属公司深圳威新作为卖方，与买方雅晶源签订协议，出售标的是深圳市威陆科技有限公司100%股权。该公司主要资产为位于中国深圳市龙岗区宝龙一路的产业园项目，总建筑面积约8.62万平方米，当前主要出租给各类租户用于研发、测试生产及后台办公室。出售100%股权的总代价约1.357亿元，同时，买方还须向标的公司提供5470万元偿还其结欠卖方的股东贷款。款项支付将分阶段进行，包括现金支付、监管账户转账等方式。

买方是谁？公司官网信息显示，深圳市雅晶源科技有限公司2008年创立，深耕电源产品的研发、制造与销售，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业及中国质量认证中心技术规范制定单位。公司产品涵盖PoE 电源、电源适配器、开架电源、PD 快充以及铅酸/锂电充电器等，广泛应用于网络通讯设备、PD快充、5G 终端、光伏储能、智能锂电终端等领域，并已通过全球安规认证。公司以深圳总部为中枢，布局湖南和越南等制造基地，构建起覆盖全品类的全球化研产销体系，集团公司员工总数超2000人。雅晶源深圳总部工厂坐落在“金地威新龙岗智造园”，工厂占地面积达3万平方米。

金地商置董事会认为，该出售事项有助于集团整合资源，终止亏损营运业务，提升财务表现。出售事项完成后，集团预计将录得未经审核税前亏损约人民币5090万元，但将收到约人民币1.904亿元的净现金回笼，用于一般营运资金及其他核心业务发展，同时减少合并含息负债约人民币1.92亿元。

需要指出的是，该交易中，标的公司的估值是按照资产基础法进行评估的，其股东全部权益于2025年9月30日的评估价值为1.371亿元。为何没采用常见的市场法和收益法？一方面，目标公司的主要资产为投资性房地产，专注于出租经营获取租金，市场上难以找到与评估对象在业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等方面具备可比性的三个以上的参考企业，故不宜采用市场法。同时，目标公司连续两年录得亏损，且预期近期无法取得盈利，而且因市场竞争激烈以致未来收益的波动性和不确定性很大，也未采用收益法进行评估。

这不是金地商置首次处置园区资产。2024年，金地商置将位于上海的四处产业园区项目出售给包括深创投、中国中化等国企组成的合伙企业。4个项目为金地威新虹桥科创园、金地威新松江智造园、金地威新嘉定智造园和金地威新宝山智造园，其中规模最大的是金地威新嘉定智造园，总建筑面积约15万平方米。这笔交易净回款约5亿元。通过该交易，金地商置借道Pre-REITs基金转让股权，完成了产业园区退出，实现了公司产业园业务的“投融管退”闭环。

这两笔交易反映了金地商置在行业调整期的资产处置策略。一方面借道资产证券化形成退出路径，一方面出售非核心亏损资产回笼现金。

金地商置致力于在经济发达城市优质地段管理投资物业，类型主要包括商办项目、产业园以及租赁住房等。2025年中期业绩报告显示，金地商置在国内持有已开发投资物业（包括转租物业）总建面约324.6万平方米，同比增长2.5%。2025年中期录得租赁及相关服务总收入约人民币11.1亿元，同比下降0.6%。其中，金地商置持有营运的产业园总建面182万平方米，2025年上半年录得租金及相关服务总收入约3.64亿元。稳定运营期的产业园项目出租率约89%。