财报速睇 | 美国达乐公司 2026财年年度营收427.24亿美元，同比增长5.2%；归母净利润15.12亿美元，同比增长34.4%

华盛资讯3月20日讯，美国达乐公司公布2026财年年度业绩，公司年度营收427.24亿美元，同比增长5.2%，归母净利润15.12亿美元，同比增长34.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩强劲增长，盈利能力显著提升。报告期内，公司总营收达427.24亿美元，同比增长5.2%；归母净利润更是大幅增长34.4%至15.12亿美元，显示出强劲的盈利势头。

② 毛利率得到有效改善，从去年的29.6%提升至30.7%。这主要得益于公司在库存缩减和损坏控制方面取得的显著进展，报告期内库存损耗成本从9.29亿美元大幅下降至6.34亿美元。

③ 关键运营指标全面向好，同店销售额增长率从去年的1.4%加速至3.0%，表明现有门店的销售效率和客户吸引力增强。

④ 非消耗品业务板块表现出色，其中家居产品（Home products）销售额增长6.8%至22.14亿美元，季节性产品（Seasonal）销售额增长6.2%至43.27亿美元，这些高毛利品类的增长有助于优化整体利润结构。

⑤ 存货管理效率提升，存货周转率从上一财年的4.1次提高到4.5次，同时商品库存总额从67.11亿美元降至63.32亿美元，反映了公司更健康的库存水平和运营效率。

2、业绩不足：

① 销售、一般及行政费用（SG&A）的增长速度超过了营收增速。该项费用同比增长5.8%至108.96亿美元，而营收增速为5.2%，反映出公司在工资率和租金等方面的成本压力持续增加。

② 新店扩张步伐放缓，公司计划在2026财年新开约450家门店，相比2025财年开设的589家有所减少。这主要是由于利率上升导致新店开设成本和入住成本显著增加，从而影响了公司的增长计划。

③ 资产减值损失依然存在，本财年公司确认了约0.57亿美元的资产减值费用。尽管金额较去年的2.27亿美元大幅减少，但持续的减值表明部分门店资产仍面临盈利能力挑战。

④ 新零售概念pOpshelf面临业绩压力。财报中提到，公司仍在采取措施改善pOpshelf门店的业绩，且上一财年第四季度的重大资产减值主要与pOpshelf门店有关，并已关闭了45家该类门店，显示其盈利模式尚待验证。

⑤ 公司面临潜在的税收政策风险，关键的“工作机会税收抵免（WOTC）”计划已于2025年底到期，若该政策不被重新授权，公司未来年度的有效税率将面临显著的负面影响，本财年有效税率已从21.8%上升至23.0%。

三、公司业务回顾

美国达乐公司: 我们作为美国门店数量最多的折扣零售商，截至2026年2月27日，已在美国48个州和墨西哥拥有20,959家门店。我们提供包括食品、家居、健康美容等在内的多样化商品，价格通常在10美元或以下。在2025财年，我们的销售组合虽仍以消耗品为主，但相较去年已略有改善。我们致力于通过减少库存损耗、优化定价、提升分销效率等措施来提高利润率，并且库存缩减情况已从先前的高位显著改善。在门店拓展方面，我们在2025财年共开设了589家新店，并对超过4200家门店进行了改造升级，以提升顾客的购物体验。

四、回购情况

截至2026年1月30日，公司董事会授权的普通股回购计划尚有约13.80亿美元的可用额度，该回购授权没有到期日。然而，在截至2026年1月30日的财年内，公司未回购任何普通股。公司表示回购的决策将取决于价格、市场状况、现金需求等多种因素。

五、分红及股息安排

在2025财年，公司支付了每股0.59美元的季度现金股息，全年累计每股派息2.36美元。此外，公司董事会于2026年3月宣布了新一季度的现金股息，金额为每股0.59美元，将于2026年4月21日或之前支付给在2026年4月7日名册在册的股东。未来股息的宣布和派发将由董事会根据公司业绩、现金需求和财务状况等因素决定。

六、重要提示

公司当前面临多起股东集体诉讼和股东派生诉讼，原告指控公司及部分现任和前任高管在财务业绩和前景等方面存在虚假陈述。尽管公司正在积极辩护，但目前无法预估潜在的损失范围，不利的判决结果可能对公司的财务报表产生重大负面影响。此外，公司在2024财年第四季度启动了门店组合优化审查，并决定在2025财年第一季度永久关闭141家门店，此举导致了相关的资产减值和库存减记。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国达乐公司: 我们将继续专注于四大长期运营重点：推动盈利性销售增长、抓住增长机会、巩固我们的低成本运营商地位以及投资于团队发展。展望2026财年，我们计划执行4730个房地产项目，包括新开约450家美国门店和约10家墨西哥门店，同时通过“Project Renovate”和“Project Elevate”计划改造约4250家现有门店。尽管我们预计宏观经济环境将继续给我们的核心客户带来支出压力，但我们仍致力于通过各项战略举措，为客户提供价值并推动公司的长期增长。

八、公司简介

美国达乐公司是美国门店数量最多的折扣零售商，截至2026年2月27日，在美国48个州和墨西哥共经营20,959家门店。公司致力于以便利的小型门店形式，为顾客提供广泛的商品选择，包括食品、纸制品、清洁用品、健康美容产品等消耗品，以及季节性商品、家居装饰品和基本服装等非消耗品。其商品组合涵盖知名制造商的全国性品牌以及价格更具优势的自有品牌，绝大部分商品定价在10美元或以下，为价值导向型消费者提供日常低价。

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