港股收评：恒指跌0.88%，科指跌2.48%，锂电池齐涨，宁德时代涨8.39%

华盛资讯3月20日讯，港股三大指数普跌，截止收盘，恒生指数跌0.88%，国企指数跌1.40%，恒生科技指数跌2.48%。

恒指成分股中，宁德时代涨8.39%，吉利汽车涨6.43%，李宁涨8.56%；小米集团-W跌8.59%，中芯国际跌4.77%，阿里巴巴-W跌6.29%。

科指成分股中，地平线机器人-W涨1.24%，理想汽车-W涨1.21%，零跑汽车涨0.60%；舜宇光学科技跌3.46%，金山软件跌3.28%，小鹏汽车-W跌5.10%。

板块方面

锂电池齐涨，宁德时代涨8.39%，中创新航涨5.23%，赣锋锂业涨5.13%，天能动力涨1.80%，天齐锂业涨1.10%。

重型机械股走势分化，中国重汽涨8.40%，三一国际跌0.66%，中联重科跌1.04%，中国龙工跌1.10%。

茶饮概念-HK集体走高，古茗涨2.99%，蜜雪集团涨2.18%。

消费电子全线走低，小米集团-W跌8.59%，瑞声科技跌6.06%，舜宇光学科技跌3.46%，高伟电子跌2.82%，丘钛科技跌2.51%。

数据中心-HK全线走低，金山云跌7.29%，阿里巴巴-W跌6.29%，万国数据-SW跌1.83%，商汤-W跌1.48%，汇聚科技跌0.88%。

个股方面

广合科技涨33.56%，广合科技3月20日在香港联交所主板挂牌上市，发行价71.88港元。

劲方医药-B涨11.31%，3月20日公司宣布三款新药临床前研究成果入选2026年AACR壁报环节。

李宁涨8.56%，3月19日，李宁披露2025年业绩，收入295.98亿元，同比增长3.2%。

中国旭阳集团跌9.56%，伊朗甲醇重镇遭袭击产能停摆，公司为中国最大焦炉煤气制甲醇生产商。

新秀丽跌8.87%，新秀丽发布2025年度业绩，净利润2.89亿美元同比下降16.4%。

金山云跌7.29%，金山云上线Xiaomi MiMo-V2-Pro旗舰基座模型。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

中金公司：石油冲击与美元汇率，关系已逆转

中金公司研报指出，美伊冲突推动原油价格突破100美元/桶，美元指数升破100，两者同步走强与1970年代石油危机时的历史经验相反。该行认为关键原因是美国能源结构根本转变，已从石油净进口国转为净出口国，油价上涨时其供给稳定性更强且贸易条件改善对美元形成支撑。此次原油供应冲击范围超过2022年俄乌冲突，亚洲新兴市场受波及增强资本回流美元动力，叠加美元流动性环境收紧，避险情绪升温可能放大美元升值压力。该行预计在霍尔木兹海峡封锁未解除前美元或维持强势，但地缘冲突升级可能削弱美元上涨动力。

中金公司：料私募信贷“灰犀牛”的风险可能在未来12-24个月内逐渐传导

中金公司研报显示，2025年全球私募信贷管理规模达约2.3万亿美元，较2020年翻倍增长，成为增长最快的大类债权资产之一。该资产主要服务传统银行覆盖不足的中型成长企业，其中软件行业占最大敞口约30%，投向AI领域资金约2000亿美元占总资产9%。中金认为当前美国实体经济和金融体系信用风险相对缓和，低于2025年关税冲击和2023年银行危机期间水平，但私募信贷产品流动性和AI产业链偿债能力担忧导致局部流动性紧缩，预计私募信贷"灰犀牛"风险可能在未来12-24个月内逐渐传导。

中国银河：液冷确定性加强，Feynman、太空算力未来可期

中国银河证券研报指出，英伟达在2026年GTC大会上推出全新AI超算平台Vera Rubin，集成7款芯片并采用100%液冷设计，预计传统IDC液冷渗透率将超50%，AIDC达100%。同时发布下一代架构Feynman，采用台积电1.6nm制程，带宽密度较Rubin提升10倍，传输能耗下降90%。英伟达还推出Space-1 Vera Rubin模块进军太空计算领域，较H100实现25倍性能提升，为轨道IDC和地理空间智能等提供边缘AI推理服务。

中国银河：“十五五”首次将生物医药列为国家新兴支柱产业，持续发力研发创新

中国银河证券研报显示，"十五五"规划首次将生物医药列为国家新兴支柱产业，战略地位显著提升。"十四五"期间中国医药创新成效显著，创新药获批上市数量从2015年的11款增至2024年的92款，国产创新药占比提升至42%。"十五五"期间医药产业将从"仿创结合"向"原始创新与高质量发展"跨越，国家通过研发、审评、支付、国际化等全链条政策护航，推动生命科学上游与高端器械国产替代，深化中医药传承创新，并以AI技术赋能各环节，构建自主可控的现代化医药产业体系，加速实现从"制药大国"向"制药强国"转变。

中信建投：奥特莱斯行业经营韧性凸显 头部运营商及其REITs具备较高投资价值

中信建投研报指出，商业不动产REITs正式启动为奥特莱斯等优质零售资产打通融资渠道，目前已有两单奥特莱斯商业不动产项目获受理。奥特莱斯作为"重奢平替"业态在经济周期中展现显著经营韧性，行业形成头部集中、区域分化的竞争格局，招商能力与货品掌握度构成核心护城河。首批奥特莱斯项目折现率合理，2026年预测分派率达4.6%-5.5%，运营成熟且资产优质，具备较高投资价值。研报认为新政推动奥莱REITs常态化发行，抗周期资产经营韧性凸显，当前宏观供需环境支撑规模扩张。

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