财报速睇 | ACM Research, Inc. Class A 2025财年年度营收6.31亿美元，同比增长13.0%；归母净利润1.22亿美元，同比增长27.1%

华盛资讯3月20日讯，ACM Research, Inc. Class A公布2025财年年度业绩，公司年度营收6.31亿美元，同比增长13.0%，归母净利润1.22亿美元，同比增长27.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心业务稳固：作为公司收入支柱，清洗设备业务在2025年表现强劲，占子公司ACM Shanghai总收入的66.4%，为公司整体13.0%的营收增长提供了坚实基础。

② 新产品商业化加速：公司在2025年第三季度成功交付首台高吞吐量KrF光刻涂胶显影设备（Track tool），标志着公司正式进入光刻邻近应用领域；同时，炉管、板级封装、PECVD等新产品线也正进入加速增长期。

③ 供应链本土化成果显著：公司在核心零部件国产化方面取得重要进展，非标准件已实现完全本土化，部分核心标准件（如磁力旋转泵、加热器和过滤器）也已采用国产品牌，增强了供应链的安全性和成本控制能力。

④ 持续高强度研发投入：公司计划在2026年将研发投入占收入的比例维持在14%至19%的较高水平，以支持新产品开发和技术创新，巩固其在技术差异化方面的竞争优势。

⑤ 国际市场扩张战略明确：公司正积极推进全球化客户战略，期望在东南亚市场取得有意义的突破，同时其板级封装工具也有望进入台湾市场，为未来增长开辟新空间。

2、业绩不足：

① 收入结构较为集中：尽管公司正努力实现产品多元化，但2025年清洗设备收入占比仍高达66.4%，显示出对单一产品线的较高依赖，存在一定的集中度风险。

② 新产品资格认证尚在进行：于2025年交付的首台KrF涂胶显影设备，预计要到2026年才能完成完整的工艺资格认证，这意味着该新产品的收入贡献存在不确定性。

③ 计提资产减值准备：公司在2025年对合并范围内的应收账款、存货及其他资产进行了减值评估并计提了相应准备，这在一定程度上反映了公司部分资产存在价值下跌的风险。

④ 海外市场突破尚待实现：公司在财报中表述为“希望”在东南亚市场取得突破，表明其国际化扩张虽有布局，但尚未在除中国以外的主要市场形成规模化的收入贡献，地理多元化程度有待提高。

⑤ 盈利能力面临成本压力：尽管公司通过多种方式管控成本，但市场零部件价格存在上涨迹象，同时高达14%至19%的研发费用率也可能在短期内对公司净利润率构成一定压力。

三、公司业务回顾

ACM Research, Inc. Class A: 我们在2025年取得了稳健的经营和财务表现，总营收达到6.31亿美元，同比增长13.0%，归母净利润为1.22亿美元，同比增长27.1%。核心的清洗设备业务继续作为收入支柱，占子公司ACM Shanghai总收入的66.4%。同时，公司在产品多元化方面取得重要进展，于2025年第三季度推出了首台高吞吐量的KrF光刻涂胶显影设备（Track tool）并交付给主要客户，并且我们的Ultra PmaxTM PECVD工具也在2025年实现了多项工艺薄膜沉积的里程碑。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在2025年根据会计准则，对经营中的应收账款、存货等资产进行了全面的减值测试并计提了相应的减值准备。此外，公司在报告中提示，美国商务部发布的对华半导体设备出口管制等贸易法规，可能对其业务造成重大不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

ACM Research, Inc. Class A: 我们对未来两到三年的半导体行业前景持建设性态度，并预计公司将进入加速增长期。基于当前的业务发展趋势和在手订单情况，我们预计子公司ACM Shanghai的2026年全年收入将在82亿元人民币至88亿元人民币之间。在盈利能力方面，公司目标将2026年全年毛利率维持在42%至48%的区间，同时研发投入占收入的比例预计为14%至19%。我们相信，随着炉管、板级封装、PECVD和涂胶显影设备等新产品线的商业化进程加速，将为公司带来新的增长动力。

八、公司简介

ACM Research, Inc. 是一家为半导体行业开发、制造和销售单晶圆湿法清洗设备的公司。公司的产品组合覆盖了清洗工具、电镀工具、立式炉管系统、涂胶显影设备、PECVD工具、无应力 polishing 设备以及晶圆级和板级先进封装工具等。公司通过其专有的SAPS、TEBO、Tahoe和Timely-Energon技术，为集成电路制造商提供先进的清洗和湿法处理解决方案。公司总部位于加利福尼亚州弗里蒙特，其运营子公司ACM Research (Shanghai), Inc. 在中国上海科创板上市，并在中国、美国、台湾和东南亚等地区积极拓展业务。

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