10亿美元ETF Exodus：对冲基金抛售，机构介入

美国股市正在出现一种新的趋势，这与多头和空头无关。相反，这是关于投资者如何获得股票市场敞口的问题。美国银行（Bank of America）的新数据显示，尽管对冲基金和私人客户正在从股票ETF中撤出资产，但机构仍在继续挑选股票，这意味着投资者正在改变策略。

上周从股票ETF流出的10亿美元主导了流入股市的1600万美元。然而，这只是故事的一部分。对冲基金已连续四周抛售股票ETF，私人客户也在撤出资产。尽管如此，机构也是买家，并且已经连续三周这样做了。

股票ETF的资金流出似乎集中在广泛且多元化的股票基金中。Blend ETF录得近两年来最大规模的资金外流，这意味着投资者正在回避广泛的市场风险敞口。

随着投资者削减被动配置，Vanguard Total Stock Market ETF（NYSE：VTI）和iShares Core S & P 500 ETF（NYSE：IVV）等核心基金可能会吸收大部分抛售压力。

虽然广泛的风险敞口正在被削减，但有针对性的策略仍然很受欢迎。增长型和价值型ETF继续吸引新资产，这表明投资者正在重新分配而不是完全退出股票。根据ETFDB的数据，Vanguard Growth ETF（NYSE：VUG）和Vanguard Value ETF（NYSE：VTV）的流入分别为3.51亿美元和3.6284亿美元。

行业ETF也体现了这一趋势。工业和材料ETF出现了强劲的买入兴趣，而能源行业ETF（包括能源选择行业SPDR基金（纽约证券交易所代码：XLE）仍录得资金流入，尽管投资者在地缘政治紧张局势中抛售了能源股，这表明ETF流量数据与基础股票之间存在脱节。

也许最令人惊讶的行业趋势是对中盘股的持续支撑。这是唯一吸引新资产的规模细分市场，与小盘股和小盘股的持续抛售不同。iShares Core S & P中型ETF（纽约证券交易所代码：IJH）是该领域的主要ETF。

要点并不是彻底的看空，而是重新定位。ETF越来越多地被用作战术工具，在不确定时期，它们往往成为流动性的第一来源。与此同时，机构投资者似乎倾向于直接选股，将资金集中在信心最高的地方。

在这个市场上，暴露不再只是选择正确的资产，而是选择正确的包装。

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