财报速睇 | Lithium Americas Corp. 2025财年年度营收0.00亿美元，同比持平；归母净利润亏损1.22亿美元，同比亏损扩大183.7%

华盛资讯3月19日讯，Lithium Americas Corp.公布2025财年年度业绩，公司年度营收0.00亿美元，同比持平，归母净利润亏损1.22亿美元，同比亏损扩大183.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司在2025财年成功执行了多项融资活动，通过三次市场发售（ATM）计划合计募集净收益4.01亿美元，显示了强劲的市场信心和资本获取能力。

② 关键项目融资取得重大突破，于2025年10月收到美国能源部（DOE）贷款的第一笔垫款4.35亿美元，为Thacker Pass项目的建设提供了核心资金支持。

③ 截至2025年12月31日，公司总现金及限制性现金达到9.06亿美元，较去年同期的5.94亿美元大幅增加，流动性充裕，为项目的持续推进提供了坚实的财务基础。

④ Thacker Pass项目建设稳步推进，2025年内资本化了6.12亿美元的建设资本成本及其他项目相关成本，累计资本化总额达9.83亿美元，表明项目投入和开发进展顺利。

⑤ 与通用汽车（GM）的战略合作深化，合资伙伴GM在项目一期最终投资决定（FID）后，于2025年4月向合资公司注资1.00亿美元，体现了合作伙伴对项目前景的坚定承诺。

2、业绩不足：

① 归母净亏损显著扩大，从2024财年的0.43亿美元扩大至本财年的1.22亿美元，主要由于公司仍处于开发阶段，各项费用持续投入。

② 运营费用大幅增长，总运营费用从上一年的0.28亿美元增至0.53亿美元，同比增长86.7%，主要原因是随着项目活动增加，一般及行政费用相应提升，其中包括一笔0.14亿美元的社区学校建设捐款。

③ 交易成本持续高企，本财年因各类融资活动产生的交易成本达到0.32亿美元，较去年的0.22亿美元增加了45.4%，反映了公司为项目融资支付的较高成本。

④ 公司确认了因可转换债券转换特性公允价值变动而产生的非现金亏损1.71亿美元，这是导致本财年净亏损扩大的一个重要因素。

⑤ 负债规模急剧攀升，总负债从2024年底的1.00亿美元激增至9.92亿美元，主要源于新增的美国能源部贷款、可转换债务及认股权证相关负债，导致公司杠杆率显著提高。

三、公司业务回顾

Lithium Americas Corp.: 我们主要致力于开发位于美国内华达州西北部的Thacker Pass沉积型锂矿项目。该项目由我们与通用汽车（GM）共同成立的合资公司持有，其中我们拥有62%的权益并负责管理。在2025年，我们与合作伙伴共同为项目一期建设做出了最终投资决定（FID）。项目建设取得了显著进展，截至年底，详细工程设计完成度达到93%，现场工作人员约950名。为保障项目推进，我们成功获得了美国能源部（DOE）的首笔贷款4.35亿美元，并通过数次市场发售（ATM）计划募集了资金。截至2025年12月31日，公司持有总现金及限制性现金约9.06亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、公司与美国能源部（DOE）达成协议修订，作为修订内容的一部分，公司于2026年1月30日向DOE发行了认股权证。这包括一份可购买最多18,286,687股公司普通股的认股权证，以及一份可购买合资公司（JV）8,656,509,695份无投票权单位的认股权证，使DOE有权获得公司及项目层面的潜在经济利益。

2、公司与其合资伙伴通用汽车（GM）修订了锂产品承购协议。GM承诺购买Thacker Pass项目一期高达100%的产量，以满足其特定锂需求的20%。修订条款对年度采购预测、产量预测的交付日期和第三方销售限制等细节进行了调整，进一步巩固了双方的长期合作关系。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Lithium Americas Corp.: 我们对2026财年设定了明确的资本支出目标，预计为Thacker Pass一期项目投入13亿至16亿美元。随着项目进入建设高峰期，我们计划在2026年将现场人员增加至约1,800人。同时，我们将加速扩充运营与业务准备（OBR）团队，为2026年底至2027年期间的预调试和流程调试做好准备，以确保项目从建设顺利过渡到生产阶段。

八、公司简介

Lithium Americas Corp.是一家主要专注于开发Thacker Pass项目的公司，这是一个位于美国内华达州洪堡县McDermitt火山口的沉积型锂矿床。该项目通过公司与通用汽车控股有限责任公司（General Motors Holdings LLC）成立的合资企业Lithium Nevada Ventures LLC进行开发。截至2026年3月18日，公司持有Thacker Pass项目62%的权益并担任项目管理者。公司的普通股在纽约证券交易所（NYSE）和多伦多证券交易所（TSX）上市，股票代码为“LAC”。

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