高盛升华住集团H股目标价至48港元 维持“买入”评级

观点网讯：3月19日，高盛发表研究报告，指华住集团-S(01179.HK)2025年EBITDA录得85亿元人民币，当中包括与租赁及自有酒店相关的2亿元减值支出，以及出售四间租赁及自有酒店所得的1亿元收益。撇除以上项目及其他一次性项目后，集团EBITDA按年增长16%至86亿元，符合该行预期并高于市场预期。

根据公开资料整理，华住集团2025年全年酒店营业额1081亿元，同比增长16.4%；营收253亿元，同比增长5.9%；经调整净利润49亿元，同比增长32.9%。2025年第四季度，华住集团收入约65.25亿元，同比增长8.3%；归母净利润约11.73亿元，同比增长2293.9%；经调整EBITDA约21.94亿元，同比增长76.1%。

该行将2026及2027年基本经调整EBITDA预测调整约4%，将华住H股目标价由47港元上调至48港元，华住集团(HTHT.US)美股目标价由60美元上调至62美元，维持买入评级。

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