财报速睇 | 家得宝 2025财年年度营收1646.83亿美元，同比增长3.2%；归母净利润141.56亿美元，同比下滑4.4%

华盛资讯3月19日讯，家得宝公布2025财年年度业绩，公司年度营收1646.83亿美元，同比增长3.2%，归母净利润141.56亿美元，同比下滑4.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收实现增长，同比增长3.2%至1646.83亿美元，主要得益于新收购业务的贡献，其中“其他”分部（主要为SRS和GMS业务）的净销售额从64.06亿美元大幅增长至127.17亿美元。

② 公司毛利润有所提升，从上一财年的533.08亿美元增长2.9%至548.65亿美元，显示了公司在成本控制方面的韧性。

③ 通过子公司SRS成功完成了对GMS的收购，总现金对价约为55.00亿美元，此举增强了公司在专业建材分销领域的市场地位。

④ 经营活动现金流保持强劲，本财年共产生163.00亿美元的运营现金流，为公司的投资和股东回报提供了坚实的基础。

⑤ 公司持续进行网络扩张，于2025财年在美国新开设了10家门店，在墨西哥新开设了2家门店，进一步巩固了市场覆盖。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力承压，归母净利润同比下滑4.4%至141.56亿美元，主要原因是销售、一般和行政费用同比增长6.8%至307.02亿美元，其增速超过了毛利增长。

② 核心零售产品类别表现疲软，其中建材（Building Materials）销售额下降0.8%至524.39亿美元，装饰（Décor）产品销售额下降1.6%至516.79亿美元。

③ 运营效率指标下滑，投资资本回报率（ROIC）从上一财年的31.3%显著下降至25.7%，主要受暂停股票回购和收购融资导致债务增加的影响。

④ 库存管理效率有所降低，库存周转率从上一财年末的4.7次下降至4.4次，财报指出这主要是由于本财年平均库存水平上升所致。

⑤ 公司利息负担加重，净利息支出从21.20亿美元增加至22.88亿美元，对净利润造成了一定的负面影响。

三、公司业务回顾

家得宝: 我们在2025财年实现了1646.83亿美元的净销售额，净利润为141.56亿美元。本财年，我们产生了163.00亿美元的经营活动现金流，这笔资金与手头现金一起，用于支付92.00亿美元的现金股息，偿还50.00亿美元的长期债务，并为37.00亿美元的资本支出提供资金。此外，我们还完成了对GMS的收购，总现金对价约为55.00亿美元。

四、回购情况

根据财报披露，公司在2025财年期间持续暂停其股票回购计划。

五、分红及股息安排

公司在2025财年共支付了92.00亿美元的现金股息。此外，公司于2026年2月宣布，将季度现金股息上调1.3%，至每股2.33美元。

六、重要提示

公司在本财年完成了一项重大收购，即以约55.00亿美元的现金对价收购了领先的特种建材分销商GMS。同时，公司持续关注关税及其他贸易政策事宜带来的影响，尽管已采取多元化采购等措施进行缓解，但未来相关政策的演变仍可能对公司的经营业绩和现金流产生不确定性影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

家得宝是一家家居装修零售商，通过实体店和在线渠道销售各种家居装修产品、建材、园艺产品、装饰产品以及设施维护、维修和运营（MRO）产品。公司还提供一系列服务，包括家居装修安装服务以及工具和设备租赁。此外，通过其子公司SRS，家得宝也是一家领先的专业贸易分销商，业务涵盖屋顶和建筑产品、室内和建筑产品、景观用品以及泳池用品。

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