分析师称，超大规模企业“太大而不能倒”

Needham高级互联网和媒体分析师劳拉·马丁（Laura Martin）表示，美国最大的科技公司--亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Meta（META）和微软（MSFT）--已经发展得如此庞大，以至于现在“太大而不能倒”。

马丁在接受CNBC采访时表示，2025年这四家超大规模企业的综合生产力超过了世界上所有国家，并警告说，“各国将屈服于来自美国的四家企业巨头”。

马丁提供了惊人的比较来说明这些公司的庞大规模。亚马逊（AMZN）的经济规模目前超过了台湾的GDP，而四大超大规模企业中最小的Meta（META）则超过了埃及的GDP。

总共有137个国家的GDP低于这四个美国科技巨头，其人均收入是第二接近国家的两倍。

分析师预计生成性人工智能将进一步扩大这些公司与世界其他地区之间的差距。马丁相信人工智能将使超大规模公司的生产力提高一倍，就像Netflix（NFLX）实现传统好莱坞两倍的生产力一样。

她认为，随着他们的技术在全球范围内更加嵌入，这些公司“变得太有价值了，无法将其赶出你的国家”。

马丁表示，这些公司提供的服务的本质创造了一种独特的保护形式。由于每天有30亿人使用谷歌搜索，还有数十亿人依赖Meta（META）系列应用程序，各国政府面临着巨大的社会压力，要求其保留这些免费服务。

马丁说：“如果各国政府试图取消一些美国服务，街头就会发生骚乱。”

然而，马丁承认，这种权力集中也使这些公司成为“地缘政治冲突的目标”，并指出最近亚马逊（AMZN）数据中心的爆炸事件。

她警告说，金钱与权力的关系“不平衡”，有利于这四家公司而不是大多数全球政府，并敦促“政府需要追赶生成性人工智能”，以防止完全主导地位。

尽管投资者对巨额资本支出感到担忧，但马丁认为巨额支出是一种合理的财务策略。

她认为，将自由现金流投资于人工智能可以带来30%的潜在资本回报，而股票回购的回报率仅为12%。马丁指出，即使人工智能投资未能实现目标，这些公司“浪费了三年的现金流，但现在它们只是世界上最大的公司，因为没有什么能扰乱它们。”

科技ETF：（VGT）、（XLK）、（IYW）、（FTEC）、（IXN）和（RSTP）。

通信服务ETF：（XLC）、（VOX）、（IZZ）、（RSPC）和（XTL）。

人工智能/机器人ETF：（AIQ）、（BOTZ）、（DTEC）、（WTAI）、（XAX）、（WISE）、（GINN）、（ROBT）、（TECB）、（XT）、（THNQ）和（CHAT）。