捷普26财年第二季度盈利电话会议记录

谢谢Adam大家早上好，感谢大家参加我们今天的电话会议。我们第二季度的收入和核心营业利润率均超出预期，推动核心每股收益进一步上升。虽然智能基础设施仍然是增长的主要驱动力，但我们很高兴看到该投资组合的其他领域也表现稳健。在受监管的行业中，收入比第二季度指南高出约2亿美元，主要由汽车驱动，可再生能源的表现也好于预期。在智能基础设施方面，我们比第二季度指南增加了近3亿美元，主要受云和数据中心基础设施以及网络和通信以及互联生活和数字商务的推动。表现基本符合预期。总体而言，第二季度表现强劲，这让我们对本财年下半年的前景充满了信心。至此，让我们来看看本季度的数据。第二季度净收入为83亿美元，超出了我们对本期预期，有利的收入组合和持续的成本纪律使我们能够实现4.36亿美元的核心营业收入和5.3%的核心营业利润率（公认会计原则）。营业收入为3.74亿美元，公认会计原则（GAAP）稀释每股收益为2.08美元。第二季度核心稀释每股收益为2.69美元，反映出该季度业绩超出了我们的预期。现在转向细分市场的表现。本季度，受监管行业创造了30亿美元的收入，同比增长10%，远高于我们12月份的预期。收入同比增长是由所有三个终端市场推动的。该部门的核心营业利润率为4.8%。智能基础设施收入为40亿美元，同比增长52%，也超出预期。资本设备、云和DCI以及网络和通信领域的增长广泛。在有利的组合和严格的执行力的支持下，该部门的核心营业利润率为5.7%，同比上升40个基点。互联生活和数字商务收入为12亿美元，较预期下降8%，反映了计划中的项目流失和客户削减。这一数字被机器人、先进仓库和零售自动化的持续增长部分抵消。该部门的营业利润率为4.9%，同比上升40个基点。现在来看现金流和资产负债表指标，扣除客户库存押金后，本季度的库存天数为75天。库存天数为60天，与我们55至60天的目标范围一致。第二季度运营现金流为4.11亿美元，净资本支出为5100万美元，导致该季度调整后的自由现金流为3.6亿美元。这使我们能够在整个财年提供超过13亿美元的调整后自由现金流。我们的资产负债表仍然处于良好的状态。第二季度结束时，我们获得了18亿美元现金，并继续全力致力于维持我们的投资级信用状况。在第二季度，我们根据现有的股票回购授权回购了3亿美元的股票。至此，我将介绍我们对26财年第三季度的指导。从细分市场的收入开始，我们预计受监管行业的收入将达到31亿美元，反映出可再生能源的一些增长、稳定的医疗保健需求以及汽车和运输趋势的稳定。对于智能基础设施，我们预计收入为42亿美元，同比增长22%，因此受到云和数据中心基础设施、先进网络和通信以及资本设备的持续需求的支持，对于互联生活和数字商务，我们预计收入为12亿美元，同比下降10%，反映了持续的计划转型和投资组合优化，部分被自动化、机器人以及先进零售和仓库计划的增长所抵消。在企业E级，第三季度公司总收入预计将在81亿至89亿美元之间。核心营业收入预计在4.52亿至5.12亿美元之间。根据公认会计原则（GAAP），营业收入预计在3.98亿美元至4.58亿美元之间。每股核心摊薄收益预计在2.83美元至3.23美元之间。公认会计原则（GAAP）稀释每股收益预计在2.36美元至2.76美元之间。我们预计第三季度净利息费用约为7300万美元，全年利息费用约为2.8亿美元。我们第三季度和全年的核心税率保持在21%。最后，我要说的是，第二季度取得了强劲的业绩，我们正以强劲的势头进入第三季度。我们本季度的业绩证明了我们多元化投资组合和严格执行的实力。随着这一年的发展，我们的优先事项仍然一致。我们仍然专注于利润率扩张、资本效率和持续现金产生。至此，我将把电话转给迈克，他将在我们更新的指南中分享有关2026财年的更多信息。

谢谢格雷格，大家早上好。在进入本季度之前，我想表彰并感谢我们遍布世界各地的团队，感谢他们继续表现出的专注和执行力。捷普上半年的强劲表现需要客户站点和供应链之间的大量协调，我真诚地感谢捷普团队每天继续做的事情。正如格雷格概述的那样，第二季度的业绩好于我们12月份的预期，收入比我们的指引中点高出约5亿美元，这也推动了核心营业利润率和核心每股收益的表现好于预期。对我来说，看到本季度收入上涨是一件好事，因为当仔细观察业绩表现时，云和数据中心基础设施、网络和通信、汽车和可再生能源的表现都超出了预期。显然，我们由人工智能数据中心建设推动的智能基础设施部门在短期内继续成为我们的增长动力，而在汽车、交通、可再生能源和能源基础设施等最近遇到阻力的领域的优异表现向我表明，这些市场已经触底，现在正在缓慢复苏。同样重要的是，我们整个组织的团队表现出色，为客户提供服务，并将强劲的需求转化为高于预期的利润率、强劲的核心每股收益增长和高自由现金流产生。总而言之，第二季度是一个强劲的季度，也是我们实施战略的又一个例子。多元化模式仍然很重要，我们看到的势头给了我们信心，让我们度过今年的剩余时间。现在让我从智能基础设施开始按细分领域介绍我们对2026财年的更新展望。我们现在相信，在我们所有三个终端市场的增量增长的推动下，我们的智能基础设施部门将约为165亿美元，比我们之前的预期增加11亿美元，比2025财年增长34%。在该领域，我们现在相信我们的云和NSO基础设施终端市场将达到104亿美元，比我们90天前的预测增加约6亿美元，主要由两个因素推动。提醒您，9月份，我们讨论了改造位于美国东海岸的工厂以支持液体冷却机架的意图，这使我们能够灵活地支持液体和空气冷却配置。我很自豪地说，这些修改基本上已经过去了，这意味着我们现在比计划提前了一点可用的增量容量，所有这些对我们来说都恰逢其时，因为高度复杂的机架和服务器集成的需求继续超过供应。其次，在云和DCI方面，我们也看到了与墨西哥第二个超大规模客户的坡道执行力强劲，这也为孟菲斯数据中心实力的持续强劲做出了有意义的贡献。此外，我们的汉利收购整合进展顺利，并且按计划进行。接下来，在网络和通信方面，我们现在预计今年收入将增加约4亿美元，达到31亿美元，反映出我们在印度先进人工智能网络项目的强劲需求和出色执行。这一势头是由客户投资更大的高速互连容量以跟上快速扩大的人工智能工作负载的步伐推动的。还值得注意的是，我们对5G支出的前景显示出资本设备复苏的迹象。我们也看到了该领域的积极势头，他们今年的前景预计将增加1亿美元，达到30亿美元。这反映了自动化测试设备的强劲需求和执行以及晶圆厂设备的更令人鼓舞的迹象， 需求环境的改善超出了我们之前的假设。在该部门强劲的业绩和积极势头的基础上，我们将2026财年人工智能相关收入前景比12月进一步提高约10亿美元，使总收入达到约131亿美元。目前同比强劲增长4.46%。我真的为我们的智能基础设施团队以及他们保持领先地位并通过多种产品、客户和能力在数据中心堆栈中实现多元化的能力感到自豪，我认为这是我们强劲业绩和2026财年前景的关键因素。简而言之，我们的方法正在提供真正的价值，并且是捷普的关键差异化因素。我们的整体战略以客户所需的能力和产品为中心。我们现在有能力在系统级设计和交付集成系统，将计算、网络、配电和高级冷却结合起来，所有这些都符合客户的特定要求。功能集成的主题可以加快客户的部署时间并降低总成本，同时利用我们作为美国本地制造商的地位，这正是客户想要的。随着对人工智能能力的需求不断扩大，全球不确定性不断增加。转向受监管的行业，我们看到我们所涉足的终端市场从底部反弹背后的一些动力。对于2026财年，我们将汽车和运输领域的监管展望提高约5亿美元，而12月份的展望达到125亿美元。随着我们继续赢得ICE平台上的项目，我们专注于动力总成不可知能力的战略正在发挥作用。从积极的方面来看，正如我之前提到的那样，我们也开始看到电动汽车主要在美国以外地区的发展势头。我们对所看到的情况感到鼓舞，但我们将在医疗保健和包装领域电动汽车的前景和投资方面保持极其严格的纪律。随着我们在本财年下半年的发展，我们的业务保持稳健，并符合我们对增长的预期，这得益于包括GL 1和持续葡萄糖监测仪在内的药物输送平台的持续强劲，以及对诊断和微创技术的持续需求。就医疗保健管道而言，我们对这个终端市场的前景仍然稳健，对药物输送、慢性病管理和其他受监管设备的计划增长有良好的了解。2026财年及以后。与今年早些时候的假设相比，我们还看到可再生能源的状况最近有所改善。同样，我们将在这里保持衡量，但值得强调的是，太阳能业务的组合已经转变为适应住宅和商业安装，我们相信这将在未来创造更可持续的水平，最终在互联生活和数字商务方面。我们的全年展望基本上与我们在12月的规划一致，但该部门的故事继续朝着正确的方向发展。而互联生活仍然更加稳定。数字商务在自动化、机器人以及先进零售和仓库计划广泛趋势的推动下继续增长。我相信机器人和物理人工智能（AI）为捷普提供了有意义的长期增长机会，并且应该在未来几年内成为该部门业绩的日益重要的贡献者。鉴于第二季度的强劲表现和下半年的强劲前景，我们将提高全年收入和核心每股收益的前景。对于2026财年，我们现在预计收入约为340亿美元，比之前的324亿美元预期增加约16亿美元。我们还将全年稀释每股收益展望从全年的11.55美元上调至12.25美元。我们继续预计核心营业利润率约为5.7%， 重要的是，我们预计调整后的自由现金流仍将超过13亿美元。即使收入前景更高，而且增长自然会带来运营资本，我们预计将保持强劲的现金生成，并在前进的过程中保持对资本效率的严格遵守。我们的盈利增长、严格的组合、利润率扩张和强劲的现金产生的重点不会改变。这种专注继续为整个业务创造动力，使我们能够应对不断变化的市场条件，同时稳步建立长期盈利能力。此外，作为我们为股东创造价值的持续承诺的一部分，我们仍然专注于通过股票回购和其他审慎的资本配置策略返还资本。这种方法不仅增强了人们对我们业务的高度信心，还体现了我们对长期提高股东回报的奉献精神。在结束之前，我想再次感谢我们的团队、客户和供应商的承诺和合作伙伴关系。我们结果的一致性直接反映了他们的努力，我感谢他们继续对查比尔的信任。在我们纪念捷普成立60周年之际，我们也值得花点时间反思几十年来建立的坚实基础以及继续推动我们前进的共同承诺。我们为我们的历史感到自豪，感谢所有塑造历史的人，并对未来的发展感到兴奋。说完，我就把电话转给亚当。

捷普公司（NASDG：JBL）在周三开盘前公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

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操作者

问候。欢迎参加捷普2026财年第二季度盈利电话会议。此时，所有参与者将处于仅听模式。正式演示结束后将进行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的星号零键。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给投资者关系和企业事务高级副总裁Adam Berry。谢谢你亚当。您现在可以开始了。

Adam Berry（投资者关系和企业事务高级副总裁）

大家好，欢迎参加捷普2026财年第二季度财报电话会议。与我一起参加今天电话会议的还有首席执行官迈克·达舍和首席财务官格雷格·赫伯特。请注意，今天的演示文稿是直播的，在我们准备的讲话中，我们将参考幻灯片。要查看这些幻灯片，请在今天的演示结束后访问Jabil.com的投资者关系部分，完整的录音将在我们的网站上提供以供播放。此外，我们将在本次演示中做出前瞻性陈述，其中包括有关我们业务预期前景的陈述，例如我们目前预计的第三季度和2026财年全年净收入和盈利。这些陈述基于当前的预期、预测和假设，涉及可能导致实际结果和结果存在重大差异的风险和不确定性。我们截至2025年8月31日财年的10 K表格年度报告以及提交给SEC的其他文件中列出了这些风险和不确定性的广泛清单。捷普否认更新或修改任何前瞻性陈述的任何意图或义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。说完，我现在想把电话交给格雷格。

格雷格·赫巴德（首席财务官）

Mike Dastoor（首席执行官）

Adam Berry（投资者关系和企业事务高级副总裁）

谢谢迈克。在我们开始问答之前，请允许我以五个快速要点结束。首先，我们以强劲的势头退出上半场。第二季度的业绩好于预期，而且多个终端市场的强劲表现广泛。其次，智能基础设施继续保持高水平表现，分部利润率稳健，反映了强劲的执行力和持续增长。在此背景下，数据中心与人工智能相关的需求仍然强劲，我们现在预计2026财年人工智能相关收入将同比增长约46%，达到131亿美元。第三，我们对受监管行业的情况感到鼓舞。虽然医疗保健保持稳健，但汽车和可再生能源正开始从低点有所改善。展望未来，随着复苏的继续，我们将在这些终端市场的做法上保持纪律。第四，随着我们在该领域的组合转向自动化、机器人和物理人工智能，互联生活和数字商务正在朝着正确的方向发展，我们相信随着时间的推移，这将成为增长动力。最后，所有这些都支持26财年更强劲的前景。我们将逐年上调26财年的收入前景和核心每股收益预期，同时随着27财年的临近，我们也继续预计利润率将保持健康和强劲的自由现金流。最后一句话，祝捷普60岁生日快乐，接线员。我们现在已经准备好进行问答了。

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您此时想提出问题，请按电话键盘上的星号1，并发出确认音，表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。谢谢我们的第一个问题来自Ruploo Bhattacharya与美国银行的关系。请查看您的问题。

美国银行分析师

嗨，谢谢你回答我的问题。迈克，你将智能基础设施的收入提高了11亿美元。您能帮助我们对您认为最有机会的地方进行排名吗？是计算、网络还是半资本？今年人工智能收入同比增长近50%。认为这种强劲增长能够持续到26财年之后是否合理？

Mike Dastoor（首席执行官）

当然.谢谢.鲁弗洛。我知道这是我们故事的关键部分，所以我会尽力说得尽可能详细。智能基础设施的增长在所有三个终端市场都有广泛的基础。我想我在电话中提到过，云和DCI增长了大约600，网络和通信增长了大约400，资本设备增长了大约1亿。因此，智能基础设施的11亿美元增长在云和DCI方面相当广泛。9月份增加了6亿美元，我们谈到了我们在美国东海岸的工厂的改造，以适应液体冷却机架。这将使我们可以选择同时制作液体冷却和空气冷却服务器。它将是向后兼容的，并且也是未来证明的。我很高兴地说，正如我在电话会议上提到的那样，改造实际上比我们预期的要早完成。我们比计划提前了大约两三个月。这打开了东海岸的一些容量，并流经我们的DCI云和DCI线路。此外，如果你想想其他一些，我们谈论的第二个超级扩展器在墨西哥表现得非常好，它就在那里的人工智能计算存储坡道上。我们在孟菲斯的一些电力业务，我想我们过去已经讨论过了。我们在孟菲斯进行的LVMV开关柜和INRO热交换器进展非常顺利。事实上，正如我们过去谈论的那样，我们再次制定了孟菲斯的扩张计划。然后，如果你看看网络和通信，增加了约4亿，很高兴看到其中3亿来自网络端，1亿来自5G。我认为我们已经很长一段时间没有谈论5G了。我们也看到了一些积极的好处。在网络方面，对高速互连的需求持续扩大，我们正在考虑以太网相关需求、Infiniband相关需求以及我们在网络计划中的强大执行力。这一切都给人的印象非常好。我们在印度的工厂表现非常好，我们也在那里制定了一些扩张计划。所以网络和通信再次扩展开来。最后但并非最不重要的是，资本设备，如果你认为资本设备的强劲需求仍在继续，我们在芯片技术中看到的快速发展，高性能计算机人工智能应用继续推动测试需求。所以自动化测试设备确实做得很好。然后，如果你进一步研究晶圆厂设备，我们实际上也看到了一些改进的迹象，晶圆厂设备只是更加谨慎了一点。看起来有点凹凸不平。因此，我们在这方面持保守态度，未来我们将提高粮食计划署方面的数字，因为我们也看到了一定程度的清晰可见性。所以11亿的智能基础设施确实分布得很好。我认为，如果你看看我们谈论的人工智能项目，同比增长了10亿美元，从12月的展望中抱歉，所有这些，我真的对智能基础设施正在发生的事情感到兴奋。

美国银行分析师

好的，谢谢那里的所有细节。我真的很感激。作为后续，我可以问一下吗？所以看起来，你知道，这是一种广泛的优势，你将公司总收入指导提高了16亿美元，但运营利润率仍为5.7%。那么，您能否谈谈智能基础设施的利润率是否达到您所希望的水平？混合因素是多少？哪些因素有助于推动OP利润率未来超过6%？也许在27财年。

Mike Dastoor（首席执行官）

因此，作为提醒，我们在12月份确实将利润率提高了10个百分点。我现在对5%感觉非常好。26财年全年为5.7%。还能更高吗？当然.我只是，我只是感觉有点。鉴于世界上正在发生的地缘政治和不确定性，我们希望更加保守一点。我们肯定会在下一个季度电话会议中更新利润率指引，但如果现阶段利润率不高于5.7%，我会感到惊讶。但我们只是在这方面更加谨慎，因为它涉及到6%及以上。我认为我们对2027财年的6%有很高的信心。我想我过去说过，我对6%的感觉比以前任何时候都好。我认为，如果你认为看看6%的主要驱动因素，我们得到了一个非常好的业务组合，而不仅仅是在企业层面，一些老的，而不是传统的业务正在回来。然后，在智能基础设施领域，我们也看到了一些利润率改善的良好迹象，特别是当我们引入新的在线功能时，例如电力，例如液体冷却等，这些功能的利润率更高。硅光电子学将是另一个。所以我认为总体而言，我认为6%的组合确实不错。如果你考虑到更高收入基础的运营杠杆，我们今年的收入已经达到40亿美元，这也将支付股息。展望未来，随着我们收入的增加，我们也会看到更好的容量利用率。我认为去年我们的比例是75%。今天我们的比例达到了80%。因此，这将继续成为利润率更高的驱动力。然后，如果再加上我们对Hanley的收购，这将随着智能基础设施业务的扩大规模，这也将增加我们的利润率。因此，总而言之，6%及以上是非常可行的。

美国银行分析师

再次感谢那里的详细信息。如果我能偷偷给格雷格一张，你能提醒我们现金的使用吗？我的意思是，你在许多不同领域都取得了增长。您如何看待今年的资本支出？您在哪里投资以实现增长？如果你可以谈论资本结构，你如何考虑降低杠杆率以及为ma承担杠杆？那么我们应该如何思考呢？谢谢

格雷格·赫巴德（首席财务官）

早上好鲁普洛是的，所以在现金方面，第二季度的自由现金流非常强劲，达到3.6亿美元，我们对全年13亿美元以上的指导感到非常满意。我想说的是，随着收入的增加，营运资金略有扩大。因此，我们将指南保持在1.3以上。但与迈克对利润率的评论类似，我们会看到随着后半部分的进展，如果有机会提高后半部分的资本支出，我们会看到资本支出在1.5至2%的范围内。所以这将比我们在上半场看到的略高。今年总体而言，这将占收入的1%左右。因此，对我们的资本支出分配以及现金使用继续增长感到非常满意。我们仍然非常致力于我们的资本配置框架。我们80%的自由现金流用于股票回购。我们仍然认为回购对捷普来说仍然是现金的绝佳利用，因为我们认为我们的股票被低估了，而且我们似乎将继续在这方面采取机会主义态度。所以再说一次，我们的影响力感觉非常好。我们今天所处的位置，是关于您关于并购的问题。是的，你知道，今天，你知道，我们20%的现金使用是为了某种小动作，我认为，在过去的几年里，我们在这方面确实取得了成功。但如果我们能够获得正确类型的并购交易，我们就可以发挥杠杆作用。因此，我们一直在监控这一点，如果这些机会出现，我们将做好准备并做好准备。

美国银行分析师

感谢所有细节。

操作者

我们的下一个问题来自高盛的马克·德莱尼（Mark Delaney）。请收到您的问题。

高盛分析师

是的，早上好。非常感谢您回答问题。首先，关于数据中心和人工智能市场，Jabal在前几个季度讨论过，即将赢得一个新客户或潜在的多个新客户，也许还有另一家大型超大规模企业。我希望您能向我们提供最新信息，说明您在这些努力方面的立场，以及您是否也能谈谈您认为哪种产品和应用程序最有可能看到一些份额增长。

Mike Dastoor（首席执行官）

当然.我们已经看到的业务和胜利，我认为我们在过去讨论过第二个超大规模扩展器的智能基础架构胜利，我们在这方面做得非常好。斜坡的走向非常非常积极。我认为我们正在与第三个超大规模者进行密切讨论。我预计未来几周内会出现一定程度的关闭，这也将成为27财年的主要原因。我们的设施。如果你想到，如果你想到我们正在孟菲斯进行的扩建，我们正在那里增加150万平方英尺，那么扩建已经步入正轨。我们过去曾谈论过北卡罗来纳州。我们对填满北卡罗来纳州感觉非常好。我认为北卡罗来纳州已经步入正轨。我认为它将在7月、8月和27财年准备好，我们有很多客户对此感兴趣，我们预计很快就会再次完成。因此，总体而言，我们在智能基础设施、扩张计划、甚至网络、通信方面看到的增长都进展得非常顺利。它实际上是非常非常广泛的。它遍布整个投资组合。产品组合和智能基础设施。我认为我必须向我们的团队大声疾呼，他们也提出了这方面的策略，这是一种整体的方法。我们不是基于产品的，我们在系统层面提供集成，我们关注计算、网络、电源、液体冷却并跨越客户的需求和要求。这不仅仅是一种孤立的方法。所以总的来说，进展顺利是最好的描述方式。我想我过去提到过这一点。我对智能基础设施正在发生的事情感到非常兴奋，而且这种情况丝毫没有放缓。事实上，它实际上正在获得动力，特别是我们的团队已设法整理的所有功能以及设计和工程架构。

高盛分析师

非常有帮助，迈克。感谢这些细节。我的另一个问题是关于供应链。我认为，即使在JBOL看到的需求上升之前，某些组件也存在一些紧张。您能更多地谈谈您在其中一些领域看到的情况吗？

Mike Dastoor（首席执行官）

我认为半导体和存储器是其中之一。我想也许其他一些部件也很紧。但现在需求更加强劲，并且考虑到中东正在发生的事情，您能否谈谈您获得供应的能力以及可能与获得供应相关的成本要素？

供应链限制，它们肯定存在。它们变得更紧了一点。我认为你可以，如果你看一下内存，任何DDR4及以下的内容都会受到影响。增长的一个好处是超大规模企业，主要是智能基础设施领域。超级扩展器将获得公平的分配份额，他们也在DDR5上。因此，从这个角度来看，另一种不同的视角是我们看到的某种程度的PCB限制。总而言之，我认为存在短缺，我们的供应链团队，我们过去已经证明了这一点，我认为他们在获得组件方面做得很好，特别是在一个受限的市场中，他们实际上是在他们的元素中。我要说的是，我们已经在我们的指南中考虑了任何供应链限制。可能会产生某种程度的消费者影响。同样，这一切都已纳入本阶段我们的指南中。我认为中东问题不会产生任何重大影响。当然，这种情况将持续数月甚至数年。它可能会再次对消费者产生影响，但总的来说，总结的版本是，是的，有限制，但我认为捷普在这些限制方面做得很好。

操作者

我们的下一个问题来自福克斯顾问公司的斯蒂芬·福克斯。请继续提问。

福克斯顾问分析师

嗨，早上好。我的第一个问题是智能基础设施的运营利润率。迈克，你，你本季度已经摆脱了峰值产能限制，但你的利润率仍然同比提高了40个基点，而且利润率比我想象的要好。

Mike Dastoor（首席执行官）

那么，您能谈谈未来II利润率的前景吗，特别是现在您正在增加其他产能？然后我进行了后续调查。当然.因此，如果您考虑智能基础设施，您必须将其视为一个投资组合。它跨越多种功能。我们拥有DCI部分、服务器和机架部分，这些部分将处于企业级利润率。但如果你超越这一点，网络部分、硅光电子部分、我们正在玩的一些新东西，如果你看看带有我们的LCC设备和内置交换加热器的电源管理部分，如果你想到液体冷却部分，这些都处于增值边缘。因此，总体而言，我认为智能基础设施的利润率趋势将随着时间的推移而继续发展，我预计未来智能基础设施的利润率肯定会增加。当然，这一切需要一些时间才能达到规模，但利润率绝对正在朝着正确的方向发展。但我们是否像所有制造业重新配置和产能上线一样度过了牵引峰值？在接下来的几个季度里，这种情况会缓解吗？或者我对此有什么不明白的地方？不。所以我想提醒大家，改造主要是为了让我们可以选择将液体冷却机架和空气冷却机架一起制作。我们确实感觉到未来将会有液体和空气。将会有混合的来回移动。所以我们已经做好了充分的准备。所有改造现已完成。它是，它并不是因为我们没有在多个地点这样做。它位于美国东海岸。我们比计划提前了大约两三个月。这也是我们有信心提高数字的原因之一。但改造已经过去了。我认为改造实际上将有助于我们的业务向前发展，因为液体冷却电源将是一个问题向前发展。液体冷却将在智能基础设施领域，特别是在数据中心基础设施终端市场中发挥越来越重要的作用。太好了，这很有帮助。然后作为后续行动，

福克斯顾问分析师

物理人工智能似乎不再只是一个流行词了。有很多投资正在进行。您是否有任何可以强调的程序或机会集，因为它越来越成为工厂车间或仓库中的真实用例？

Mike Dastoor（首席执行官）

谢谢.当然.因此，让我提供更多关于物理人工智能的总体看法，以及JABIL的作用比单个程序的胜利更多。首先，我认为物理人工智能正处于早期商业化阶段。现实世界的部署很少。同样，这取决于您对物理人工智能的定义是什么。但成本仍然居高不下。复杂性非常高。捷普的一个优点是我们在非常早期的阶段就参与其中。如果我可以的话，我们制造的硬件和我们获得的经验几乎是一个会议。我这么说是什么意思？如果你看看现实世界中真正需要人工智能的设备和机器，如果你想到零售、仓库机器人、自动驾驶汽车、无人机、工业自动化系统、机器人和人形机器人，这些都是JABIL已经从硬件角度参与的领域。如果你想到你需要实现的所有功能，使这些我们称之为物理人工智能，它的传感器和视觉系统，我们谈论的是机载计算和控制硬件，连接，电源系统，液体冷却，热解决方案，运动驱动，相关的子系统，复杂的机电组件。同样，捷普在所有这些领域都有经验，我们一直在做这件事，过去几年我们一直在做这件事，我认为今天的物理人工智能就像我说的那样，处于非常早期的商业化阶段。我认为随着我们在这个领域的发展，这些年来它会得到越来越多的材料。我认为今天的主要限制是高成本和复杂性，随着时间的推移，这肯定会下降。我想不出还有谁比捷普更适合在这个领域打球了。太棒了，非常有帮助，谢谢。

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的Sumik Chatterjee。请收到您的问题。

摩根大通分析师

嗨，谢谢。感谢您回答我的问题。迈克，也许只是回到您之前关于与超大规模者合作的更广泛机会的评论。也许如果您可以进一步扩展，如果您看到NEO云的任何机会，任何与该市场交叉的方式，特别是当您可能会看到跨计算或网络的机会时。您在新的云市场上看到的资本支出方面看到了什么机会。有什么想法吗？我还有后续消息，谢谢。

Mike Dastoor（首席执行官）

因此，我们在超大规模企业方面看到了非常好的积极势头，但在NEO云方面，我们也在赢得业务。我们也赢得了具有高频贸易要求的业务。就我们所追求的目标而言，萨米克已经很好地分散了。我再次回到策略上。我们并不专注于单个筒仓或产品。我们正在系统级提供系统集成。这是全面的。我们可以帮助解决服务拖累问题，我们可以帮助解决电力问题，我们可以帮助解决液体冷却问题，我们可以帮助解决网络切换、硅质子化问题。我们正在提供一大堆功能，我认为我现在喜欢整个智能基础设施领域的地方是，如果你回到三四年前，今天可能有点集中，它非常多元化。它的顾客多元化，顾客的产品多元化。它在我们的能力范围内是多样化的。它具有设计、规模制造等多元化。因此智能基础设施的前景非常积极

摩根大通分析师

这可能是相对于您未来的资本需求或资本支出需求的后续行动。我的意思是，我们已经看到一些同行宣布大幅增加资本支出。您认为我们应该如何总体思考您提到的需求继续超过供应的轨迹。您是否有很大的压力，需要在美国添加新设施，然后当您考虑资本需求时，是否也需要改造更多设施，以实现2个空冷机架的液体冷却率？比如您如何看待这种组合？这种组合是否会继续发展并推动这方面的一些资本需求？

Mike Dastoor（首席执行官）

我会让格雷格回答资本支出的问题，但在此之前，我只回答智能基础设施。智能基础设施业务的美丽非常轻资产。本质上是轻资产。当我们进去的时候，我们不是在谈论复杂的设备，我们现在谈论的是特殊的地板。我们在EMS方面看到的一些资本支出，你不需要太多。在智能基础设施领域，我认为我们的扩张计划显然将继续下去。这肯定是一个很大的要求，但我们所有投资的轻资产性质实际上给了我很大的安慰，实际上对我们的投资资本回报率也是非常积极的。格雷格，我不知道你是否想添加什么。

格雷格·赫巴德（首席财务官）

是啊嗨，萨米卡。就CapEx而言，我们对如何建模未来CapEx与收入的比例为1.5%至2%感到满意。因此，即使我们看到了所有的产能扩张和增长，我们也认为这是一个不错的运行率。

摩根大通分析师

谢谢谢谢.

操作者

我们的下一个问题来自梅丽莎·费尔班克斯（Melissa Fairbanks）和雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）的系列。请回顾您的问题。

Raymond James分析师

嘿，伙计们，恭喜又一个精彩的季度，生日快乐。我想给你们一个机会谈论受监管行业的变革。因此，在汽车和交通领域，我们实际上看到了好于预期的结果和指南，今年我们听到了来自中国电动汽车市场的一些负面轶事，我知道这些负面轶事历来都是您接触过的地方。只是想知道您在汽车行业看到了什么样的细节，如果这个项目是您前一段时间赢得的，并且被推迟了，或者即使在中国，您仍然看到更好的销售情况。

Mike Dastoor（首席执行官）

所以让我先谈谈汽车。我认为几年前我们在电动汽车方面进行了大量投资。从那时起，我们调整了战略，专注于动力总成不可知或平台的能力，这意味着我们专注于冰上，这意味着我们专注于混合动力车，这意味着我们专注于电动汽车。我们在OEM上看到的是，他们希望跨平台发展。我不认为他们想要个人。个人程序。在筒仓或桶中，他们正在寻找跨越所有三个不同类别的计算模块等。所以这为我们带来了红利。我认为我们将继续看到冰面项目的胜利。我谈到电动汽车实际上是第二季度我们的积极动力。你说得对，中国稍微强大一点，慢一点。但实际上显示出一些复苏迹象的是世界其他地区。我在准备好的讲话中再次提到，我们将非常非常保守和谨慎，并看到强有力的迹象。我们将继续这样做。但总体而言，在亚洲的不同地区。在中国以外的不同地区，我们确实看到了一些改善的迹象。

Raymond James分析师

好吧，太好了，太好了。然后在可再生能源和能源基础设施方面，你知道，我们参观了圣彼得的网站，在那里你正在做一些商业和资源。太阳能的东西。我想知道您在短期内看到的强劲势头有多少是由即将到期的税收激励政策推动的，或者您是否相信这是真的，您知道，可持续的需求改善。

Mike Dastoor（首席执行官）

因此，我们看到这种需求转变或增加的原因之一更多地是由安装量驱动的。我认为以前人们非常关注住宅。我们现在正在进入一个阶段，商业设施正在发挥更大的作用，我认为它的税收激励驱动力低于住宅方面。所以它是可持续的。再次，我们正在。我们将继续保持保守。我们看到可再生能源向右移动，然后又回到左边。所以我们只是有点谨慎。但总的来说是这样的。鉴于税收抵免到期，这实际上比人们想象的更可持续。

Raymond James分析师

好的太好了然后是最后一个关于医疗保健和包装的问题。很高兴看到您终于在微创设备和成像系统的设备方面看到了一个更高的拐点。只是想知道该业务领域的利润率与许多注射剂和一次性产品有何不同。

Mike Dastoor（首席执行官）

嗯，它绝对是增值的。它肯定会对企业产生增值作用，但它对医疗保健和包装终端市场或我们的突破方式也会产生增值作用。我认为一些GLB 1和CGM具有一定的规模，微创技术更多地基于能力，并且有一定的空间。

Raymond James分析师

好吧，太好了。非常感谢伙计们。

操作者

接下来的问题来自卢克·杨（Luke Young），贝尔德很高兴看穿问题。

Baird分析师

早上好.感谢您回答问题。在人工智能方面。希望我们能双击你在本季度的硅光子学趋势，也许更重要的是你在那里的高水平展望。当然，听到更多关于更高速度的CPO类型的东西和规模的IT应用程序。只是好奇你的更新观点。

Mike Dastoor（首席执行官）

谢谢当然.因此，正如历史一样，我们几年前从英特尔收购了光电子业务，从能力的角度来看，该业务对我们来说表现非常好。我想你提到了cpo。我们实际上正在开发跨共封装光学器件、氯丁胶光学器件、共封装铜的功能。因此，我们将超越CO封装光学器件和硅光电子器件。实际上，我们本周就在OHC，我们正在展示我们的系统集成能力。我们正在考虑从800 g到1.6g的下一代光学器件。我们正在研究集成的先进包装解决方案，如果您研究其中一些功能必须附带的冷却技术，我们就有能力从中受益。所以总而言之，我认为如果你看看我们现在正在开发并开始在ofc谈论和展示的一些新技术，我对整个硅光电子作品一直感觉非常好。

操作者

谢谢下一个问题来自瑞银的David Vogue。请收到您的问题。太好了

瑞银分析师

早上好伙计们。感谢您回答这个问题。对我来说只有两个。我知道你不会被问到很多关于消费者数字商务业务的问题，但考虑到该业务相对于你想象的情况似乎具有某种稳定性，你知道，三个月前甚至六个月前，你能告诉我们你是如何思考这件事的，你知道，相对于几个月甚至几个季度前的预期，至少感觉该业务处于积极的轨迹？然后我会给你我的第二个问题，你知道，同时，格雷格，所以当我们从整体上考虑该业务时，你知道该业务中是否有任何东西会影响更高，从而提高盈利能力，你知道，无论是仓库自动化、数字商务，只是想了解我们应该如何考虑该业务相对于您在智能边缘、智能基础设施和监管等领域看到的优势的利润率轨迹。

Mike Dastoor（首席执行官）

因此，数字商务将继续存在看跌和看跌的情况。显然，如果你想到我们在零售自动化领域所扮演的一些领域，我们有数字货架标签、货架数据和分析，在零售领域，你看看收银台或旅途中、销售点设备、手持扫描仪等，这些都会移动一点。他们会上，他们会下。我真正感兴趣的领域是仓库自动化。如果你认为仓库自动化在早期阶段是AGV和AMR。我们已经玩了一段时间了。如今，它是整个复杂的自动化存储和检索系统。我们正在玩这个。我预计这部分业务将继续以两位数的速度增长。然后我们，我早些时候谈到的是机器人类人机器人部分。我们很早就开始玩整个人形机器人作品。如果你想到我们在这段时间内开发的所有功能，这些功能将汇集在一起，那么它将更像是未来的事情。但当它袭来时，特别是当成本开始下降时，我认为整个物理人工智能作品不会是一个愚蠢的机器人或人形机器人，而是一个在某个时间点出现的智能人形机器人，我们真的很有能力参与其中。因此，数字商务实际上是，我确实预计数字商务未来将继续以两位数的速度增长。是啊

格雷格·赫巴德（首席财务官）

嗨大卫，这是格雷格。就利润率而言，只是为了补充迈克所说的话，简单地来看，数字商务是我们利润率最高的终端市场之一。所以这对捷普来说绝对是增值的。你知道，从利润率的角度来看，我们也对这一领域感到非常兴奋。

瑞银分析师

格雷格，我可以跟进吗？这是否支持了您和迈克对27个利润率的信心，你知道，在CL和CLDC内部，朝着6%的上升轨迹。

格雷格·赫巴德（首席财务官）

是啊所以我认为整个6%都是多元化的组合。因此它比数字商务规模大得多。显然，我们看到一些受监管的市场卷土重来。我们看到产能利用率上升。我们看到智能基础设施、纯粹的规模和数量正在形成，这也将创造一些影响力。顺便说一句，这是推动我们达到6%及以上的因素之一。我们不高兴。我们只看到6%。这不再是焦点领域。管理团队目前关注的是如何超越6%。太好了

瑞银分析师

谢谢伙计们

操作者

谢谢

接下来的问题来自Baird的Luke Junk。请通读您的问题。

Baird分析师

感谢您的跟进。抱歉出现了问题。迈克想，就6%以上的利润率而言，希望你能谈论人工智能和自动化。我知道您已将其概述为您的战略支柱之一，尤其是在人工智能的内部使用方面。只是希望我们能够了解在您的运营中使用人工智能的内部节奏的最新情况。也许是我们进入26财年时的任何重点领域。谢谢S

Mike Dastoor（首席执行官）

当然。那又怎样？我们在运营中使用人工智能已经有一段时间了，甚至在人工智能真正出现之前。我认为在检查、质量、纠正行动方面的使用越来越深入。如果您考虑到我们在制造工厂拥有的广泛运营经验，我认为我们可以覆盖世界上制造业的大多数问题，并且我们为每个问题都提供了解决方案。以及整个数据库，实际的。我们可以在一个地方根据从另一个网站的学习采取的实际纠正措施以及人工智能促进这一点的方式实际上也是一件大事。然后，如果你在公司层面的功能中添加人工智能，等等，那就相当不错了。所以人工智能将继续是我们关注的东西。内部消费的人工智能是最好的方式。我向这里的团队描述了这一点，我能说的是，一切都进行得很好。

Baird分析师

酷了我把它留在那里。谢谢

操作者

此时谢谢你。我现在让亚当·贝瑞做闭幕词。

Adam Berry（投资者关系和企业事务高级副总裁）

感谢您对捷普的兴趣。这就是我们今天拥有的全部。

操作者

谢谢谢谢今天的会议到此结束。我现在可以断线吗？我们感谢您的参与，并祝您度过美好的一天。

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