财报速睇 | 中国淀粉2025全年营收100.58亿元，同比减少11.9%，归母净利润1.85亿元，同比减少61.7%

华盛资讯3月18日讯，中国淀粉公布2025全年业绩，公司2025全年营收100.58亿元，同比减少11.9%，归母净利润1.85亿元，同比减少61.7%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 其他发酵产品业务表现亮眼，收入同比增长58.5%至1.67亿人民币，主要得益于公司持续推进向更高价值产品的转型策略。

② 公司债务结构优化，总借款额由去年同期的15.26亿人民币降至11.11亿人民币，有效降低了财务杠杆。

③ 成本控制初见成效，分销费用同比下降21.4%至1.24亿人民币，主要由于销量下降及远距离散货交付成本降低所致。

④ 新业务拓展取得进展，公司成功收购土地用于建设新的乳酸酯生产设施，为未来增长奠定基础。

⑤ 其他净收入录得增长，由去年同期的1.18亿人民币增加至1.22亿人民币，主要受益于政府补助摊销及销售废料收益的增加。

2、业绩不足：

① 整体业绩显著下滑，总收入同比减少11.9%至100.58亿人民币，股东应占溢利大幅下跌61.7%至1.85亿人民币，主要受市场供需失衡及竞争加剧影响。

② 盈利能力被严重侵蚀，毛利同比腰斩至5.41亿人民币，毛利率由去年同期的10.2%大幅降至5.4%。

③ 核心上游产品业务承压，该分部收入同比下降9.9%至63.13亿人民币，毛利率从6.1%锐减至2.7%，主要因扩建项目导致产能受限，同时原材料玉米价格上涨挤压利润空间。

④ 下游赖氨酸产品销售疲软，受多国反倾销调查及国内需求不振的双重打击，导致赖氨酸产品收入同比下降14.7%至29.23亿人民币。

⑤ 其他下游产品表现不佳，淀粉基甜味剂因市场需求呆滞收入下滑11.3%至4.44亿人民币；变性淀粉因污水处理控制措施限制生产，收入大跌43.5%至2.12亿人民币。

三、公司业务回顾

中国淀粉: 于回顾期内，公司经营环境极具挑战，面临原材料价格上涨、市场需求停滞及行业供应过剩等多重压力。上游产品业务因临清生产基地扩建限制了产能，加之玉米价格上涨及替代品竞争，表现转弱。发酵及下游产品分部，赖氨酸业务因海外多国展开反倾销调查及国内养殖业低迷，导致量价齐跌；淀粉基甜味剂及变性淀粉业务亦因需求不振及生产受扰而表现欠佳。尽管如此，主要包括生物基材料在内的其他发酵产品业务维持了相对稳定。

四、回购情况

截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回公司的任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股0.98港仙，与去年持平。该股息须待股东于二零二六年股东周年大会上批准后方可作实，预期将于二零二六年六月十一日或前后派付。为厘定收取末期股息的权利，公司将于二零二六年五月二十一日至二十二日暂停办理股份过户登记。

六、重要提示

1. 经营风险：公司核心产品之一的赖氨酸于报告期内遭遇多个出口目的国发起的反倾销调查，对该产品的海外销售及定价构成重大不利影响。

2. 董事会变动：独立非执行董事花强教授将于二零二六年股东周年大会上退任，董事会已建议委任高群玉教授为新任独立非执行董事，此项任命须待股东大会批准。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

中国淀粉: 展望未来，董事会预期二零二六年的经营环境将继续充满挑战，外部不利因素预计将持续存在。公司将致力于通过拓展国内分销网络和利用规模经济来巩固市场地位。具体项目方面，临清生产基地的扩建工程预计将于二零二六年年底前完成，新建的热电厂预期于二零二七年第一季度投产，有望在未来降低生产成本并提升竞争力。

八、公司简介

中国淀粉控股有限公司是中国领先的玉米淀粉生产商之一。集团主要生产及销售两大类产品：上游产品（玉米淀粉）和下游产品（包括赖氨酸、淀粉糖、变性淀粉及其他发酵产品）。集团的生产基地位于山东省，客户遍布中国各地，覆盖食品饮料、医药、纺织及农业等多个行业。

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