港股开盘：恒指涨0.21%，科指涨0.10%，软件服务集体走高，万国数据-SW涨8.82%

华盛资讯3月18日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨0.21%，国企指数涨0.08%，恒生科技指数涨0.10%。

恒指成分股中，泡泡玛特涨2.04%，长江基建集团涨1.95%，老铺黄金涨1.68%；创科实业跌1.71%，申洲国际跌1.43%，龙湖集团跌0.96%。

科指成分股中，哔哩哔哩-W涨2.83%，华虹半导体涨2.03%，金蝶国际涨1.27%；腾讯音乐-SW跌15.00%，小鹏汽车-W跌3.45%，理想汽车-W跌0.91%。

板块方面

软件服务集体走高，万国数据-SW涨8.82%，MINIMAX-W涨4.55%，美团-W涨0.69%，智谱涨0.56%，快手-W涨0.25%。

ChatGPT走势分化，京东集团-SW涨0.18%，阿里巴巴-W跌0.15%，百度集团-SW跌0.25%，腾讯控股跌0.64%。

工业制品普跌，建滔积层板跌6.96%。

大行最新观点

交银国际：开门红兑现强韧性，名义增长步入上行通道

交银国际表示，中国内地1-2月经济数据全面超预期，实现高质量"开门红"。工业生产在出口带动下加速扩张，消费和固定资产投资增速双双反弹，基建发力与春节错峰效应起到关键托底作用。物价水平出现实质性回暖，2月核心通胀大幅回升，PPI降幅持续收窄，为全年经济企稳奠定基础。该行认为，随着稳增长政策靠前发力及设备更新、消费品"以旧换新"等结构性政策深化，宏观名义增长温和回升将有利于企业盈利预期改善，经济运行将保持"生产偏强、内需回稳、价格改善"组合。

交银国际：M2与M1剪刀差持续收窄 有利于银行改善存款结构和缓释息差压力

交银国际表示，2月金融数据平稳向好，新增社融同比多增1,461亿元，M1增速5.9%环比加快1.0个百分点，M2增速9.0%维持近两年最高水平。尽管受春节假期影响居民存款多增、贷款多减，但企业贷款呈现复苏态势，中长期贷款同比大幅多增3,500亿元，显示基建工程开工及配套融资落地显效。M2与M1剪刀差持续收窄有利于银行改善存款结构和缓释息差压力，银行信贷投放和收入增长有望获得进一步支撑，建议关注国有大行和头部股份制银行配置机会。

交银国际：2月动力电池装机量季节性回落 关注锂电产业链排产回暖节奏

交银国际表示，尽管2月车市淡季导致中国动力电池装车量下滑，但出口保持高景气度，海外市场1月电池装车量持续增长，中资厂商市占率同比提升。3月锂电产业链排产全面回暖，中国内地电池样本企业预排产达149.59GWh，环比增长21.93%，四大主材排产均实现环比增长。随着汽车"以旧换新"补贴细则落地、新车型密集发布，以及电池出口退税政策调整带来的"抢出口"效应，短期需求获得有力支撑，地缘不确定性也有望提振海外储能需求，中资厂商凭借磷酸铁锂成本优势持续扩大全球市占率。该机构维持全年锂电池需求向好判断，建议重点关注宁德时代等具备成本优势、技术壁垒及海外布局领先的龙头企业。

招银国际：中国经济在2026年开局良好

招银国际指出，中国经济2026年开局良好，零售销售、固定资产投资和工业产出受春节消费、财政资金到位和出口激增推动而走强，但房地产市场销售和价格持续下滑，汽车等耐用品消费大幅萎缩。该机构认为年初复苏势头可持续性存疑，出口增长可能放缓，房地产市场仍然低迷，耐用品市场或因需求透支走弱。能源价格上涨将缓解通缩但可能挤压下游利润并削弱家庭购买力。预计支持房地产市场仍是未来宽松政策核心，包括下调房贷利率和提供利息补贴等措施，央行将在2026年第二季度末前下调存款准备金率50个基点、下调LPR 10个基点，全年GDP增速预计从2025年的5%降至4.6%。

招银国际：三部委印发氢能新政 重卡高功率与低氢价驱动“自我造血”

招银国际表示，三部委印发的氢能新政虽然城市群规模和补贴总额低于预期，但政策核心转向"高质量自我造血"，重卡最高补贴功率从110kW大幅提升至280kW，单车补贴力度超预期。政策明确2030年终端氢价降至25元/公斤的目标，切中补能成本这一行业痛点，预计2027年氢价降至28元/公斤时，49吨氢能重卡TCO将低于柴油车，行业将从"政策输血"转向"市场造血"。在补贴总额受限背景下，市场份额将加速向具备全产业链整合能力的龙头集中，建议重点关注重塑能源(02570)。

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