财报速睇 | HealthEquity Inc 2026财年Q4营收3.35亿美元，同比增长7.3%；归母净利润0.50亿美元，同比增长88.7%

华盛资讯3月18日讯，HealthEquity Inc公布2026财年Q4业绩，公司Q4营收3.35亿美元，同比增长7.3%，归母净利润0.50亿美元，同比增长88.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度净利润表现强劲，同比大幅增长88.7%至0.50亿美元，同时净利润率从去年同期的8.5%显著提升至14.9%，盈利能力大幅增强。

② 全年托管收入（Custodial revenue）成为增长核心引擎，同比增长16.8%至6.37亿美元，有力推动了总营收9.5%的增长，达到13.13亿美元。

③ 客户资产规模稳步扩张，健康储蓄账户（HSA）总资产同比增长14.0%至364.64亿美元，其中HSA投资资产大幅增长26.0%至184.82亿美元，显示出客户粘性的增强。

④ 第四季度调整后EBITDA同比增长23.0%至1.33亿美元，其利润率从去年同期的35.0%提升至40.0%，反映出公司运营效率和杠杆效应的显著改善。

⑤ 客户账户基础持续扩大，健康储蓄账户（HSA）数量同比增长7.0%达到1057万个，总账户数增至1779万个，为公司长期增长奠定了坚实的用户基础。

2、业绩不足：

① 全年服务收入增长乏力，同比仅增长1.4%至4.85亿美元，远低于公司整体营收增速，表明该业务板块的增长动能不足。

② 补充性消费导向福利（CDBs）账户数量增长几乎停滞，相较去年同期仅增长1.0%，总数达到722万个，显示出该细分市场的扩张面临挑战。

③ 尽管销售成果稳健，但本财年通过销售新增的健康储蓄账户（HSA）数量与去年持平，均为104万个，同比增长率为0%，暗示新客户获取速度未能进一步加快。

④ 全年技术与开发费用持续增加，同比增长9.6%至2.63亿美元，其增速略高于总营收增速，对成本控制构成一定压力。

⑤ 全年交换收入（Interchange revenue）增速为8.8%，略低于9.5%的整体营收增速，表明此项收入的贡献增长相对较慢。

三、公司业务回顾

HealthEquity Inc: 我们在2026财年取得了创纪录的收入和盈利，并实现了显著的利润率扩张。第四季度调整后EBITDA增长了23.0%，利润率扩大超过500个基点至40.0%，这反映了强大的经营杠杆。我们连续第二年新增了超过100万个健康储蓄账户（HSA），使得财年末总账户数达到1780万个，管理的HSA总资产超过364.64亿美元，为未来的持续增长奠定了坚实的基础。

四、回购情况

在截至2026年1月31日的财年内，公司回购了330万股普通股，总金额为3.02亿美元。其中，第四季度回购了90万股，金额为0.82亿美元。截至2026年1月31日，公司股票回购计划下仍有1.78亿美元的授权额度可供未来回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

为降低HSA现金资产的重定价风险，公司采取了对冲措施，累计执行了23.50亿美元的5年期国债对冲，平均利率为3.92%。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

HealthEquity Inc: 我们预计在截至2027年1月31日的财年中，公司收入将在14.05亿美元至14.15亿美元之间，净利润预计在2.39亿美元至2.46亿美元之间。同时，我们预计调整后EBITDA将在6.18亿美元至6.28亿美元的范围内。非GAAP净利润预计在3.92亿美元至4.00亿美元之间。

八、公司简介

HealthEquity及其子公司是健康储蓄账户（HSA）和消费者导向福利（CDB）管理的领导者。公司与雇主、福利顾问以及健康和退休计划提供商合作，为超过1780万个账户提供服务，其共同使命是通过赋能医疗保健消费者来储蓄和改善生活。

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