财报速睇 | 西普尼2025全年营收6.11亿元，同比增长33.8%，归母净利润1.02亿元，同比增长106.5%

华盛资讯3月17日讯，西普尼公布2025全年业绩，公司2025全年营收6.11亿元，同比增长33.8%，归母净利润1.02亿元，同比增长106.5%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 报告期内公司拥有人应占溢利达到1.02亿人民币，相较于去年同期的0.49亿人民币，实现了106.5%的强劲增长，主要得益于饰品销售收入的增加及手表业务毛利率的提升。

② 饰品业务成为增长核心引擎，其收入从去年同期的1.06亿人民币飙升182.2%至2.98亿人民币，主要原因是与主要客户A的ODM业务中黄金产品销售大幅增长。

③ 盈利能力显著增强，整体毛利率由去年同期的27.2%提升至31.5%，主要由于手表产品单位平均生产成本下降，带动了该分部毛利率上升。

④ ODM业务模式表现突出，收入由2024年的1.19亿人民币增长141.9%至2.87亿人民币，占总收入比重从26%大幅提升至47.1%，显示出公司在开发及制造服务方面的强大竞争力。

⑤ 公司财务状况得到优化，期末现金及现金等价物增至2.03亿人民币，较去年同期的0.14亿人民币大幅增加1354.1%，主要得益于公司加强了包括募集资金在内的资金管理。

2、业绩不足：

① 核心的手表业务收入出现下滑，由去年同期的3.51亿人民币减少10.9%至3.12亿人民币，对整体收入增长造成一定拖累。

② 自主品牌（OBM）业务收入有所收缩，从2024年的3.38亿人民币下降4.3%至3.23亿人民币，其中线下经销渠道收入是主要下降来源。

③ 存货水平显著攀升，期末存货账面价值达到8.45亿人民币，同比增长28.8%，对公司的资金占用和存货管理提出更高要求。

④ 公司债务规模有所扩大，期末银行借贷总额增至1.40亿人民币，较去年同期的0.89亿人民币增长了57.3%，主要源于报告期内新增的短期借款。

⑤ 各项运营开支均有所增加，其中销售开支、行政开支及研发开支分别同比增长10.6%、23.1%和8.0%，合计对当期溢利造成一定影响。

三、公司业务回顾

深圳西普尼精密科技股份有限公司: 于回顾期内，集团作为中国足金贵金属手表的设计商、制造商及品牌拥有人，持续深耕“贵金属＋穿戴＋智能”领域。集团实行“经销为主、直销为辅”的销售模式，通过全国超过3,000个线下零售点及线上自营店铺进行销售。除自主品牌“HIPINE（西普尼）”外，集团亦为老凤祥、中国珠宝等知名品牌提供ODM服务。此外，集团与华为协作，推出了搭载华为智能机芯的定制化智能手表，并成功开拓了酒类、银行、汽车等行业渠道，进一步巩固了市场地位。

四、回购情况

自上市日起至本公告日止期间，公司及其任何附属公司均未购入、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议派付本报告年度的任何末期股息。公司在二零二五年度未向普通股股东支付或建议派付股息。

六、重要提示

于二零二五年十二月三十一日，集团已将其位于福建的工厂抵押以获得银行贷款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

深圳西普尼精密科技股份有限公司: 展望未来，集团将围绕“渠道深化、全球化拓展、文化赋能、产品创新”四大战略方向，推动可持续发展。具体措施包括：赋能零售伙伴以提升市场渗透率，加大对京东、天猫、抖音等电商渠道的投入，并深化与华为的合作以开拓企业定制市场；以马来西亚为基础，积极布局香港及东南亚市场；通过融合非遗工艺与IP合作，向文化价值创造者转型；并持续投入研发，聚焦智能穿戴技术，以贵金属智能戒指、智能珠宝等作为新的业务增长点。

八、公司简介

深圳西普尼精密科技股份有限公司（简称“西普尼”）是中国一家足金贵金属手表的设计商、制造商及品牌拥有人，专注于黄金表壳、黄金表圈手表及饰品的研发与生产。集团的旗舰自主品牌为“HIPINE（西普尼）”，致力于在“贵金属＋穿戴＋智能”领域进行技术创新。公司实行经销与直销相结合的销售模式，并为国内多家知名珠宝品牌提供原始设计制造（ODM）服务。

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