财报速睇 | 思摩尔国际2025全年营收142.56亿元，同比增长20.8%，归母净利润10.64亿元，同比减少18.4%

华盛资讯3月17日讯，思摩尔国际公布2025全年业绩，公司2025全年营收142.56亿元，同比增长20.8%，归母净利润10.64亿元，同比减少18.4%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年总收益创下新高，达到142.56亿人民币，同比增长20.8%，主要得益于加热不燃烧（HNB）业务的成功开拓和雾化业务的持续增长。

② 面向企业客户（To B）业务表现强劲，贡献收益113.44亿人民币，同比增长21.7%，主要受电子雾化业务增长及HNB产品销售贡献增加所驱动。

③ 第二增长曲线的HNB业务初见成效，收益突破12.00亿人民币；其中，面向企业客户的HNB业务收入达12.87亿人民币，同比大幅增长475.4%，标志着公司HNB技术投资成功商业化并实现规模化出货。

④ 自有品牌业务稳健增长，录得收益29.12亿人民币，同比增长17.6%，主要受自有雾化品牌VAPORESSO的强劲表现带动，其旗舰产品迭代和渠道覆盖扩大推动了市占率提升。

⑤ 在欧洲及其他国际市场，面向企业客户的业务收入增长尤为突出，达到70.60亿人民币，同比强劲增长38.5%，原因是公司支持重点客户快速推出合规创新产品，抓住了市场机遇。

2、业绩不足：

① 尽管收入增长，但年内溢利同比下降18.5%至10.62亿人民币，主要由于以股份为基础的付款开支及法律合规费用等开支的增长超过了毛利的增长。

② 整体毛利率出现下滑，由去年同期的37.4%下降至34.1%，主要原因是产品结构发生变化，毛利率相对较低的产品收入占比增加。

③ 行政开支大幅增长40.6%至12.86亿人民币，占收入的比例从7.7%上升至9.0%，主要由于以股份为基础的非现金付款开支及法律与合规服务相关费用增加所致。

④ 报告期内录得汇兑亏损净额约1.51亿人民币，而去年同期为汇兑收益0.26亿人民币，对整体盈利造成了负面影响。

⑤ 盈利能力指标减弱，除税前溢利同比下降10.8%至14.76亿人民币，经调整后净利润率也从12.8%下降至10.7%。

三、公司业务回顾

思摩尔国际控股有限公司: 于回顾期内，本集团实现收益约142.56亿人民币，同比增长约20.8%。这主要由两大业务板块共同推动：面向企业客户（To B）业务贡献收益约113.44亿人民币，同比增长约21.7%，其中，作为第二增长曲线的加热不燃烧（HNB）业务初见成效，收益突破12.00亿人民币；自有品牌业务录得收益约29.12亿人民币，同比增长约17.6%，主要受自有雾化品牌VAPORESSO再次实现增长所带动。2025年是本集团的转折之年，成功开拓HNB业务及雾化业务的持续增长共同推动本集团收益创下新高。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度，本集团并无购买、出售或赎回其任何股份。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至2025年12月31日止年度之末期股息每股普通股20港仙，该建议须待股东于2026年5月22日举行的股东周年大会上批准后方可作实，预期将于2026年6月18日或前后派发。此外，公司在报告期内已宣派并派付了2025年中期股息每股20港仙。

六、重要提示

本集团在美国加州北区地方法院一宗待决的合并反垄断诉讼中为被告之一，被指控就若干产品串谋从事反竞争行为。截至报告发布日，该诉讼尚未排定审理日期，本集团将继续对有关索偿进行有力抗辩。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

思摩尔国际控股有限公司: 展望2026年，本集团将坚持以雾化技术为核心，深耕HNB、电子雾化、特殊用途雾化、雾化治疗及雾化美容五大业务。在HNB业务方面，将深化与战略客户的合作，将高端产品推广至全球更多市场。在电子雾化业务方面，将强化合规能力，与客户合作推出符合长期监管趋势的产品。雾化医疗方面，旗下传思生物将稳步推进用于治疗呼吸系统疾病的药械结合产品的开发。研发工作将继续优先HNB产品，并提升整体研发效率和技术商业化速度。

八、公司简介

思摩尔国际控股有限公司为一间投资控股公司。本集团的主要活动为(1) 面向企业客户业务专注于为全球领先烟草公司、独立雾化品牌及其他企业客户研究、设计及制造雾化产品、加热不燃烧产品、特殊用途雾化产品及雾化医疗产品，及提供围绕该等产品的相关技术服务；(2) 自有品牌业务专注于研究、设计、制造及销售自有品牌电子雾化产品及雾化美容产品。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>