财报速睇 | Bakkt Holdings 2025财年年度营收23.35亿美元，同比下降32.1%；归母净利润亏损1.07亿美元，同比亏损扩大129.7%

华盛资讯3月17日讯，Bakkt Holdings公布2025财年年度业绩，公司年度营收23.35亿美元，同比下降32.1%，归母净利润亏损1.07亿美元，同比亏损扩大129.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司在2025年成功消除了所有长期债务，实现了无负债的资产负债表，总负债从去年同期的2.07亿美元大幅降至0.50亿美元，显著提升了财务灵活性。

② 调整后EBITDA亏损从去年同期的0.57亿美元收窄至0.33亿美元，同比改善42.9%，主要得益于其他收入增加和有效的成本控制，其中销售、一般和行政费用减少了0.12亿美元。

③ 通过战略性融资筹集了约1.00亿美元资金，公司显著增强了资产流动性，为战略转型和未来发展提供了坚实的资本支持。

④ 公司成功剥离了非核心的托管和忠诚度（Loyalty）业务，此举旨在精简公司结构，将资源集中于数字资产交易、支付和基础设施等核心战略方向。

⑤ 公司简化了其企业结构，完成了从遗留的Up-C结构到单一类别普通股结构的转换，此举旨在提高组织透明度并更好地与公开市场投资者利益保持一致。

2、业绩不足：

① 全年总营收为23.35亿美元，较去年同期的34.41亿美元下降32.1%，业绩下滑的主要原因是加密货币交易量的减少。

② 归属于公司的净亏损由去年同期的0.47亿美元扩大至1.07亿美元，亏损额同比增加了129.7%，显示出盈利能力面临严峻挑战。

③ 全年录得GAAP净亏损1.32亿美元，这主要受到持续经营业务亏损0.98亿美元以及因出售忠诚度业务产生的0.35亿美元已终止经营业务亏损的双重影响。

④ 薪酬与福利支出从去年同期的0.36亿美元激增至0.77亿美元，同比增幅高达114.4%，主要原因是2025年第四季度批准的一项期权计划导致了大量的股权激励费用。

⑤ 当期利润受到数项重大一次性支出的严重影响，其中包括因税务应收款协议（TRA）产生的0.27亿美元结算费用，以及与业务转型相关的0.05亿美元重组费用。

三、公司业务回顾

Bakkt Holdings: 我们在2025年进行了重要的基础重建工作。我们简化了公司结构，退出了不符合长期发展方向的业务，消除了债务，并通过增补董事会成员加强了公司治理。同时，我们开始整合DTR的技术架构，引入可编程金融基础设施和AI原生系统，为现代支付流、数字资产和代币化市场提供支持。目前，Bakkt正在构建一个包含Bakkt Markets（市场）、Bakkt Agent（代理）和Bakkt Global（全球）三个运营引擎的综合金融基础设施平台。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司正在进行重大战略转型，包括在2025年剥离其非核心的托管（Custody）和忠诚度（Loyalty）业务，以集中资源发展数字资产交易、支付和基础设施等核心业务。此外，于2026年1月11日，公司宣布已签订最终协议，计划收购全球数字支付基础设施提供商Distributed Technologies Research (DTR)，该收购旨在扩展公司在稳定币支付领域的能力，但此交易尚待股东投票等惯例交割条件的满足。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Bakkt Holdings: 我们展望2026年及未来，平台各业务板块将顺应全球金融的结构性转变实现规模化发展。Bakkt Markets将专注于稳定币的合规出入金基础设施；Bakkt Agent将推出基于现代支付通道的可编程金融功能，支持企业将稳定币支付直接集成到其产品中；而Bakkt Global则通过在日本和印度的投资，初步建立了国际业务的价值。我们的目标是随着金融体系的演变，稳步、负责任地扩展每一层业务。

八、公司简介

Bakkt, Inc.成立于2018年，是一家受监管的金融科技公司，致力于为未来金融构建基础设施。Bakkt的平台服务于金融机构、金融科技公司和消费金融产品，提供在全球范围内交付可信金融服务所需的合规性、安全性和规模。通过其核心业务支柱，Bakkt为机构级交易能力、人工智能驱动的可编程金融和跨境支付基础设施提供支持。

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