财报速睇 | Academy Sports and Outdoors, Inc. 2025财年Q4营收17.18亿美元，同比增长2.5%；归母净利润1.34亿美元，同比增长0.0%

华盛资讯3月17日讯，Academy Sports and Outdoors, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收17.18亿美元，同比增长2.5%，归母净利润1.34亿美元，同比增长0.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总销售额实现2.5%的同比增长，达到17.18亿美元，全年销售额增长2.0%至60.53亿美元，标志着公司在争取市场份额和恢复营收增长方面取得了进展。

② 盈利能力有所提升，第四季度毛利率从去年同期的32.2%扩大至33.6%，增加了140个基点，主要得益于有效的成本控制和商品销售策略。

③ 每股收益表现强劲，第四季度稀释后每股收益（EPS）为1.98美元，较去年同期的1.89美元增长了4.8%。

④ 公司持续扩张实体店网络，2025财年共新开设了24家门店，其中第四季度开设5家，显示了公司对线下零售增长的信心。

⑤ 股东回报政策得到加强，公司宣布将季度股息提高约15%至每股0.15美元，这是连续第四年实现股息增长。

2、业绩不足：

① 可比销售额持续下滑，第四季度同比下降1.6%，全年下降1.5%，表明现有门店及电商业务的内生增长面临压力。

② 全年净利润出现下滑，归母净利润为3.77亿美元，同比下降9.9%，主要原因是销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例从去年同期的24.8%上升至26.3%。

③ 库存水平显著增加，年末商品库存净额同比增长14.9%至15.04亿美元，远高于销售额的增幅，这可能带来未来库存积压和降价促销的风险。

④ 经营性现金流减少，全年经营活动产生的净现金从去年同期的5.28亿美元下降至4.35亿美元，降幅为17.7%，主要受到库存增加的负面影响。

⑤ 股票回购规模大幅缩减，2025财年公司用于股票回购的金额为2.01亿美元，相比去年同期的3.68亿美元减少了45.5%，资本返还力度有所减弱。

三、公司业务回顾

Academy Sports and Outdoors, Inc.: 我们认为过去的一年是公司的转折点，我们继续获得市场份额并回归营收增长。在2025年，我们奠定了许多基础模块，这些模块不仅帮助推动了销售，并将在2026年及以后继续带来回报。我们正在加速业务的数字化转型，并构建一个全渠道体验，通过数据驱动的个性化来加深与客户的互动。

四、回购情况

在2025财年，公司共回购了价值约2.01亿美元的股票，其中第四季度回购金额约为1.00亿美元。截至2025财年末，公司现有的股票回购授权计划下仍有约4.37亿美元的剩余额度可供未来使用。

五、分红及股息安排

在2025财年结束后，公司于2026年3月5日宣布，董事会批准派发截至2026年1月31日的季度现金股息，为每股普通股0.15美元。此次派息较上一季度的股息增加了约15%。该股息将于2026年4月10日支付给截至2026年3月20日收盘时登记在册的股东。2025财年全年，公司支付的股息总额为0.35亿美元。

六、重要提示

公司管理层指出，预计在2026年，宏观经济压力以及美国消费者持续面临的财务压力将继续存在。这些外部因素可能会对未来的客户需求和公司业绩构成挑战。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Academy Sports and Outdoors, Inc.: 我们预计，随着年度的推进，公司将受益于新店增长、全渠道增长和现有业务扩张等内部举措带来的顺风。同时，我们也预期外部事件如退税增加、国际体育赛事和美国250周年庆典等将有助于增长。我们为2026财年（截至2027年1月30日）提供初步指引：预计净销售额将在61.75亿美元至63.55亿美元之间；可比销售额增长率将在-1.0%至2.0%之间；GAAP净利润预计在3.80亿美元至4.15亿美元之间；稀释后每股收益预计在5.65美元至6.15美元之间。资本支出预计在2.00亿美元至2.40亿美元之间。

八、公司简介

Academy Sports and Outdoors, Inc.是美国领先的全品类体育用品和户外休闲零售商。公司最初于1938年在德克萨斯州作为家族企业成立，现已发展到在21个州拥有322家门店。公司的使命是为所有人提供乐趣（Fun for All），并通过本地化的商品策略和价值主张来实现这一使命，与广泛的消费者建立紧密联系。Academy的产品组合专注于户外、服装、鞋类以及运动与娱乐等关键类别，涵盖了领先的国产品牌和一系列自有品牌。

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