财报速睇 | 微盟集团2025全年营收15.92亿元，同比增长18.9%，归母净利润亏损2.21亿元，同比亏损缩窄87.2%

华盛资讯3月17日讯，微盟集团公布2025全年业绩，公司2025全年营收15.92亿元，同比增长18.9%，归母净利润亏损2.21亿元，同比亏损缩窄87.2%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体盈利能力大幅改善，经调整后净利润自2021年以来首次实现年度盈利。报告期内，经调整净利润录得0.42亿人民币，相较于去年同期的5.10亿人民币亏损实现扭亏为盈；股东应占亏损由17.28亿人民币大幅收窄87.2%至2.21亿人民币。

② 毛利实现翻倍增长，毛利率显著提升。公司毛利同比增长100.4%至11.95亿人民币，整体毛利率由2024年的44.5%大幅提升至75.1%，主要得益于高毛利的商家解决方案业务占比提升及订阅解决方案业务中无形资产减值的减少。

③ 商家解决方案业务成为核心增长引擎，收入与毛利均高速增长。该分部收入同比增长65.1%至6.95亿人民币，毛利更是激增137.7%至6.31亿人民币，毛利率从63.1%跃升至90.9%，主要原因是公司主动优化客户结构及广告平台返点率恢复。

④ 经营性现金流首次实现年度转正。公司经营活动所得现金流量净额为0.05亿人民币，这是自上市以来的首次年度转正，表明公司经营质量和财务健康状况得到显著改善。

⑤ AI战略初见成效，新收入渠道展现增长潜力。在“ALL in AI”战略下，全年AI相关业务贡献收入1.16亿人民币，其中下半年收入环比增长137.5%，显示出强劲的增长势头。

2、业绩不足：

① 订阅解决方案业务收入和付费商户数双双下滑。该核心分部收入同比微降2.3%至8.97亿人民币，付费商户数量同比下降7.2%至58,396家，主要由于公司在2024年下半年主动缩减低质量业务及宏观环境影响。

② 智慧零售作为订阅业务的关键组成部分，收入出现同比下降。智慧零售收入为5.98亿人民币，同比下降3.2%，主要受到宏观环境影响，客户预算受限。

③ 商家解决方案业务的广告投放总额有所收缩。尽管该业务分部净收入和利润表现强劲，但其所服务的商户广告毛收入总额约为166.94亿人民币，同比下降了7.3%，反映出公司为提升利润率而主动调整客户结构的影响。

④ 公司整体仍处于净亏损状态。尽管亏损大幅收窄，但公司权益持有人应占亏损仍录得2.21亿人民币，表明公司尚未实现全面盈利。

⑤ 金融资产减值损失扩大。报告期内，金融资产减值亏损净额从去年同期的0.91亿人民币增加至1.27亿人民币，主要由于就应收关联方款项计提了约1.43亿人民币的特别拨备。

三、公司业务回顾

微盟集团: 于回顾期内，公司坚定推进“ALL in AI”战略转型，总收入同比增长18.9%至15.92亿人民币，毛利增长100.4%至11.95亿人民币，经调整净利润实现0.42亿人民币，自2021年来首次年度盈利。分部业务方面，订阅解决方案收入为8.97亿人民币，其中AI相关收入贡献1.16亿人民币，付费商户平均收入上升5.3%；商家解决方案收入同比增长65.1%至6.95亿人民币，毛利率提升至90.9%，主要得益于客户结构优化。公司在AI产品矩阵、多渠道生态协同及国际化布局方面均取得关键进展，财务基本面持续优化。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度，公司未根据股东大会批准的股份购回授权在联交所购买任何股份。同期，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发末期股息。报告期内，公司未派付或宣派任何股息。

六、重要提示

公司在企业管治方面存在一项偏离，即董事会主席与首席执行官的角色由孙涛勇先生一人兼任，未进行区分，此举偏离了《企业管治守则》的守则条文第C.2.1条。此外，在报告期后，公司于2026年2月4日完成新一批股份认购，筹集所得款项总额3.89亿港元；并于2026年1月对Genstore Inc.进行1500万美元的额外投资，完成后集团共持有其26%的权益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

微盟集团: 展望未来，公司将坚定“ALL in AI”核心战略，聚焦AI Agent应用生态布局，重塑SaaS和精准营销业务。公司计划长期全面布局微信电商生态，优化一体化解决方案，并积极发力视频号MCN业务。同时，公司将拓展与抖音、华为鸿蒙、小红书等多平台的连接，重点加码本地生活市场。在国际化方面，将重点发展“微盟出海”业务，依托对Genstore.ai的战略投资，为出海商家提供从AI建站到全链路整合营销的服务，构建品牌出海能力。

八、公司简介

微盟集团是一家投资控股公司，主要在中国为商户提供数字商业及媒介服务。集团提供一系列应用程序及产品服务，并为不同行业提供数字解决方案，其中包括软件即服务（SaaS）产品供应、定制软件开发、整合营销和私域运营服务、智能算力解决方案销售、在线广告支持服务以及广告账户管理服务等。

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