财报速睇 | 港灯-SS2025全年营收121.25亿港元，同比增长0.6%，归母净利润31.49亿港元，同比增长1.2%

华盛资讯3月17日讯，港灯-SS公布2025全年业绩，公司2025全年营收121.25亿港元，同比增长0.6%，归母净利润31.49亿港元，同比增长1.2%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩录得平稳增长，全年总收入达121.25亿港元，同比增长0.6%；股份合订单位持有人应占溢利为31.49亿港元，同比增长1.2%。

② 股东回报有所提升，每股份合订单位基本溢利从去年同期的35.21港仙增至35.64港仙，增幅为1.2%。

③ 核心业务电力销售收入表现稳健，从2024年的120.12亿港元增至120.83亿港元，同比增长0.6%，是总收入增长的主要来源。

④ 供电可靠性维持世界级水平，2025年供电可靠度再次录得超过99.9999%的佳绩，体现了公司卓越的资产管理和电网韧性。

⑤ 财务结构保持稳健，于2025年末净负债为505.28亿港元，较2024年末的508.25亿港元有所下降，净负债对净总资本比率维持在51%的稳定水平。

2、业绩不足：

① 盈利能力有所承压，毛利率由去年同期的53.6%下降至50.2%，主要因为直接成本同比上涨7.9%至60.41亿港元，其增幅远高于收入增幅。

② 经营溢利出现下滑，由2024年的54.88亿港元降至2025年的50.48亿港元，同比减少8.0%，反映了营运成本的增加对利润的侵蚀。

③ 电力相关收益减少，从2024年的0.45亿港元降至0.42亿港元，同比下降6.7%，对整体收入增长造成轻微拖累。

④ 资本开支大幅增加，年内资本开支达到41.93亿港元，较2024年的36.59亿港元增长14.6%，为应对未来发展计划，短期内对现金流构成压力。

⑤ 短期偿债压力剧增，流动负债净额从去年末的16.28亿港元激增至236.52亿港元，主要原因是短期计息借贷大幅增加至224.77亿港元，显示公司面临较大的再融资需求。

三、公司业务回顾

港灯电力投资：于回顾期内，公司迎来在港供电135周年，并持续推进2024-2028年度发展计划。新燃气发电机组L13及三台新燃油机组的建造工程进展顺利，旨在配合政府减碳目标。年内，公司基本完成为所有客户安装智能电表，并再次录得超过99.9999%的供电可靠度。在能源转型方面，燃气发电占总电力输出量约69%，可再生能源设施及“上网电价计划”合计生产约1,600万度绿色电力。同时，公司积极推动数字化服务，约70%的电费通过电子方式缴付。

四、回购情况

根据报告，截至2025年12月31日止年度内，信托、受托人－经理、本公司及其附属公司并无购回、出售或赎回已发行的股份合订单位。

五、分红及股息安排

董事局宣布就每股份合订单位派发末期分派16.09港仙，连同已派发的中期分派15.94港仙，2025年全年度合共分派32.03港仙，与2024年持平。末期分派将于2026年4月22日派发给于2026年4月9日名列股份合订单位名册的持有人。全年分派总金额为28.30亿港元。

六、重要提示

公司银行信贷额度受限于特定财务比率契诺的履行，尽管集团于报告期内未违反相关契诺，且定期监察合规情况，但若未来违反，已动用信贷额可能须立即偿还。此外，于2025年末，集团并无为其贷款及银行信贷作资产抵押，亦无任何重大或有债务。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

港灯电力投资：展望未来，公司将继续在电费可负担性、供电可靠性及长远可持续发展间寻求平衡，并已于2026年1月将净电费按年调低2.2%至每度电163.3港仙。为应对电动车快速增长，公司正研究推出分时段用电收费等措施。未来将致力落实发展计划，持续提升系统韧性，并为引入零碳能源作好规划，以支持香港2050年前实现碳中和的目标。

八、公司简介

港灯电力投资有限公司是一家于开曼群岛注册成立的投资控股公司，其股份合订单位于香港联合交易所主板上市。公司的主要业务活动通过其核心附属公司香港电灯有限公司（港灯）进行。港灯是香港两家电力公司之一，负责生产电力并供应给香港岛及南丫岛地区，拥有超过135年的悠久历史。公司的财务营运受与香港特区政府协定的《管制计划协议》规管。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>