逆势涨！这次汽车股扛下了所有

汽车股抗住了。

作 者 | 三里屯

责 编 | 林  东

出 品 | 汽车K线

这一次，汽车股硬抗战火！

中东冲突与霍尔木兹海峡的关闭，引发全球能源供应担忧，加剧了市场对通胀的忧虑，仍是冲击股市表现的“杀手”。

幸运的是，在国内政策托底加持下，以及新能源板块大爆发，中国股市“稳住”了。

01

3月6日，国家发展和改革委、财政部等五部门联合举行经济主题记者会，明确将实施适度宽松的货币政策，适时运用降准降息工具，并安排1000亿元支持财政金融协同促消费。

此外，证监会优化创业板上市标准以引导长期资金，发改委亦提出“十五五”末人工智能产业规模将达10万亿元以上。

受上述因素交织影响，3月第2周，恒生指数和上证指数跌幅明显收缩，深证成指更是收涨0.76%。

聚焦到汽车行业，地缘冲突推升的成本压力，叠加整体产销同环比双降，为汽车上市车企蒙上一层阴霾，好在政策的驱动，让人看到了希望。

中国汽车工业协会最新数据显示，今年2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。

3月5日，政府工作报告明确安排2500亿元超长期特别国债支持以旧换新，并提出深入整治“内卷式”竞争，不仅提振了汽车消费的信心，也为行业长期盈利改善带来希望。

随着多重利好消息持续发酵，中国汽车相关上市公司，整体迎来了“企稳回升”。

3月第2周，《汽车K线》统计的136只中国汽车股，超5成回到了正增长，尤其在和谐汽车、蔚来、宁德时代等个股拉动下，一周平均股价收涨1.84%。

分板块来看，除了智能化/出行、零部件板块外，其余4个板块均整体均实现正增长。尤其是新能源板块，一周涨幅高达6.55%。

02

从个股来看，和谐汽车以30.19%的周涨幅，继续领跑总榜。

和谐汽车的持续走高，或得益于海外门店开业。

3月5日，和谐ICAR米兰比亚迪旗舰中心正式启幕，该店开业标志着公司作为比亚迪海外经销代理的欧洲战略落地。

2月底，和谐ICAR马尼拉店已在菲律宾开业。连续的海外渠道扩张提振了市场对公司增长前景的预期。

兑现了四季度扭亏为盈的蔚来，美股和港股分别以22.59%和18.46%的周涨幅排在总榜涨幅2、7位。

3月10日，蔚来披露财报显示，2025年Q4营收346.5亿元，同比增长75.9%；净利润2.83亿元，实现史上首次单季盈利。全年营收874.9亿元，同比增长33.1%；净亏损为149.4亿元，同比减亏33.3%。

受此刺激，其美股当日大涨超15.38%，港股次日大涨14.05%。

宁德时代港股一周大涨21.05%，亦得益于强劲业绩。

2025年，宁德时代实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；实现归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。

面对快速增长的净利润，宁德时代的分红也十分大手笔，2025年拟向全体股东每10股派发现金分红69.57元（含税），拟派发的现金分红总额315.32亿元。

进入TOP10的天赐材料也披露了财报，2025年实现营业收入166.5亿元，同比增长33%；归母净利润13.62亿，同比增长181.43%。

不仅如此，天赐材料拟投资不超过21亿元在湖北宜昌建设年产100万吨铁源及30万吨磷酸铁项目，进一步完善正极材料产能布局。

小鹏汽车美股和港股双双进入TOP10，或得益于旗下小鹏汇天完成近2亿美元新一轮融资，高瓴、红杉等追加投资，累计融资近10亿美元。值得一提的是，其量产工厂已进入试生产阶段。

此外，海科新源、恩捷股份和尚太科技均进入总榜涨幅TOP10。

03

跌幅方面，华晨中国以15.42%的周跌幅领跌，一份业绩大幅倒退的盈利警告成为其股价走低的重要原因。

3月13日，华晨中国公告预计2025年公司股权持有人应占溢利同比减少不超过40%（2024年约31.01亿元人民币）。原因主要系联营公司华晨宝马表现倒退，及附属公司金杯（沈阳）产生经营亏损。

北京汽车大跌12.5%，排名倒数第2，股价走低主要系被调出港股通名单。

3月9日深交所公告生效，北京汽车被调出港股通标的，内地投资者从此只能卖出无法买入，直接导致流动性萎缩。

迎来利好消息的小马智行，双股均跌入倒数TOP10，多少有些意外。

3月13日，小马智行宣布Robotaxi服务接入“腾讯出行服务”小程序，广州用户可通过微信直接呼叫自动驾驶车辆。值得一提的是，此次合作打通了腾讯的海量用户入口，被市场视为商业化落地的关键突破。

此外，潍柴动力双股、佑驾创新、华亚智能、精锻科技和海马汽车均跌入倒数TOP10。

Views of AutosKline：

这一周，市场用真金白银投票，短期的地缘冲击终会过去，政策暖风、技术突破、企业盈利，才是支撑股价的硬道理。

如今，上市车企迎来财报季，接下来的汽车股走势如何？业绩兑现能力，将成为影响其走势的关键指标之一。

附：汽车股六大板块周度走势（3.6-3.13）