董事长缺位，徽商银行为何能吊打同业？

出品|中访网

审核|李晓燕

在A股、港股银行板块整体走弱的市场环境下，徽商银行（3698.HK）走出独立强势行情，成为两市银行股中最亮眼的存在。3月9日，该行股价单日大涨8.53%，涨幅位居AH两市银行股首位；2026年以来累计上涨27.19%，近一年涨幅高达67.18%，市值站稳560亿港元关口。即便董事长职位空悬近8个月，徽商银行依然凭借稳健经营、业绩增长、资产提质的硬核实力，实现股价与业绩双提升，彰显出成熟城商行穿越周期的强劲发展韧性。

此次股价强势爆发，核心得益于港股通纳入的重磅催化与自身基本面的坚实支撑。3月9日徽商银行正式纳入港股通，打通内地资金配置通道，流动性与市场关注度大幅提升，为股价上涨注入强劲动力。而股价长期走强的根本，源于该行持续向好的经营业绩。3月6日，徽商银行发布2025年度业绩预告，全年实现营业收入376.7亿元，同比增长1.2%；净利润169.3亿元，同比增长6.3%，盈利增速领跑同业。截至2025年末，该行资产总额突破2.3万亿元，同比增长15.5%，规模增速远超城商行13.7%、银行业8.0%的平均水平，稳居行业前列。

规模稳步扩张、效益持续提升，是徽商银行多年深耕主业、稳健经营的成果体现。近五年来，该行资产规模始终保持双位数高速增长，从2020年末1.27万亿元攀升至如今2.3万亿元，五年增幅超80%，实现跨越式发展。业务结构持续优化，信贷投放精准发力，2025年上半年贷款规模突破1万亿元，较2020年实现翻倍增长，金融服务实体经济质效稳步提升。面对行业息差下行的普遍压力，该行积极优化收入结构，发力非息收入，实现营收逆势正增长，盈利保持稳健上行，经营质效稳步提升。

资产质量持续向好，风险管控扎实有效，为银行稳健发展筑牢安全底线。截至2025年末，徽商银行不良贷款率0.98%，较上年同期下降1个基点，连续多年保持在1%以下的优质水平；拨备覆盖率维持高位，风险抵御能力充足，能够有效应对各类潜在风险。在行业竞争加剧、外部环境复杂多变的背景下，该行始终坚守风险底线，完善全面风控体系，精准处置不良资产，实现规模扩张与风险防控协同推进，为业绩稳健增长提供坚实保障。

尤为难得的是，在董事长职位空悬、由行长代为履职的特殊过渡期，徽商银行经营管理有序运转，战略执行坚定有力，各项业务平稳推进，未因管理层变动影响发展节奏。这背后是该行成熟的公司治理架构、完善的内控管理机制与专业的管理团队支撑，体现出企业治理的成熟度与运营的稳定性。管理层履职尽责，聚焦主业深耕细作，统筹业务发展、风险防控与改革创新，确保银行经营稳中提质，用亮眼成绩回应市场期待。

当前，徽商银行发展势能持续积聚，长期成长空间广阔。作为区域头部城商行，该行立足安徽、辐射长三角，依托区域经济发展优势，深耕本土市场，聚焦普惠金融、绿色金融、科创金融等重点领域，业务根基不断夯实。港股通纳入后，该行估值修复空间进一步打开，资金关注度持续提升，发展活力持续释放。同时，该行稳步推进回归A股上市筹备工作，直面治理优化、股权规范等问题，加快董事会换届、完善治理结构，积极整改提升，为长远健康发展扫清障碍。

客观来看，徽商银行发展过程中仍存在部分待完善之处。受行业环境影响，营收增速略低于市场预期，非息收入有待进一步提升；分红水平长期偏低，与部分股东存在分歧；公司治理、股权结构等方面仍需持续优化，这些都是银行迈向更高质量发展需要破解的课题。但该行正视问题、积极整改，稳步推进各项优化工作，展现出务实进取的发展态度。

长风破浪正当时，砥砺奋进启新程。当前银行业发展步入提质增效新阶段，徽商银行在过渡期内展现出的经营韧性与发展实力，赢得了市场认可。未来，随着新任董事长到位、公司治理持续完善、业务结构不断优化、资产质量稳步提质，叠加港股通带来的发展机遇，该行将进一步释放发展潜力，巩固行业优势。立足稳健经营根基，坚守服务实体经济初心，徽商银行有望持续领跑同业，在资本市场展现更强价值，实现经营业绩与市场口碑双提升。