汉密尔顿·莱恩表示“不存在私人信贷泡沫”

私人市场投资管理公司Hamilton Lane（纳斯达克股票代码：HLNE）表示，在其最新的2026年市场概览中，它不认为存在私人信贷泡沫。

“随着可用资本的增加，随着市场份额的增加，随着有关私人信贷压力的持续报道，漫不经心的观察者会认为私人信贷相对于广泛银团贷款的收益率和利差正在崩溃。这将是一个完全错误的假设，”汉密尔顿·莱恩写道。

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“赞助商想要私人信贷，并且似乎愿意为它所提供的东西付费。与广泛的银团贷款相比，这些利差或回报没有任何压力的迹象，”报告继续说道。

汉密尔顿·莱恩认为，银行的贷款池比私人信贷“风险高得多”，最新的违约是银行的问题，而不是私人信贷本身的问题。

私人信贷仍在继续重塑全球贷款格局，尽管信贷长期牛市使整体市场几乎没有表现出压力的迹象。汉密尔顿·莱恩预测，私人信贷损失将“低于银行或广泛银团贷款市场持有的类似证券的损失”。也许少得多。”

这种信贷环境下的筹款将由常青或半流动性工具主导，这将导致一小群非常大的经理人。

该资产管理公司写道：“如果你现在或不久的将来不是该领域的主要参与者，你就不会拥有有意义的私人信贷特许经营权。”

即使有利基战略或在市场上占有一席之地，占主导地位的也是业务的规模和规模。

需要关注的一个方面是基金或经理对人工智能相关基础设施、数据中心和能源的敞口程度。

虽然目前人工智能不存在估值泡沫，但有迹象表明这一点，包括花费在大型语言模型（LLM）上的资本数量，这使得很难想象能够证明其合理性的收入。这也不是缺乏需求，而是缺乏基础设施和能源建设这些数据中心。

该公司写道：“具有讽刺意味的是，如果现实世界没有限制让泡沫发生，那么这可能是一个泡沫。”

投资者应将其投资组合定位为确实有可能存在的投资组合。如果泡沫破裂，很可能是因为LLM没有扩大规模。

汉密尔顿·莱恩指出，虽然政府监管在美国很难理解，可能即将到来。

汉密尔顿·莱恩写道：“在某些时候，特别是如果财富渠道投资者发生损失，监管机构可能会将私人信贷公司与银行混为一谈，并监管其活动。”

“私人信贷并没有泡沫。如果它没有处于黄金时代，那它就处于白银时代，”汉密尔顿·莱恩总结道。

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