分析师称，随着能源成本上升，消费品将失去定价权

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）全球消费者和零售研究联席主管尼克·莫迪（Nik Modi）表示，随着中东紧张局势导致能源成本上升，消费品（XLP）公司将失去定价权。

莫迪在接受CNBC采访时警告说，该行业最近的防御性反弹是建立在不稳定的基本面之上的，冲突的经济影响将对整个行业的利润率和销量造成压力。

该行业今年迄今已上涨9.4%，尽管本周下跌约-0.1%。

虽然消费者立即感受到汽油价格上涨和家庭能源账单上涨的压力，但由于企业对冲策略通常持续六到九个月，食品价格上涨可能需要更长的时间才能实现。

莫迪说：“如果这种情况持续下去，它们将会上升。”他指出，中东占全球化肥出口的35%-40%。然而，即使投入成本上升，公司将这些成本转嫁给已经承受压力的消费者的空间也会小得多。

包装食品库存（SP 500 -30202030）在这种环境下尤其脆弱，因为它们已经经历了销量下降的情况。

莫迪解释说，与之前的通胀周期相比，这些公司面临的“定价自由度更小”，使它们完全“成为众矢之的”。

像JM这样的名字Smucker Co.（SJM）、Newell Brands（NWR）和Traeger（COOK）也面临着物流和运输成本上升带来的额外利润率压力。

百事可乐（PEP）、亿滋国际（MDLZ）、可口可乐（KO）和宝洁（PG）等主要跨国公司因涉足中东地区而面临特定风险。

莫迪警告说：“定价的自由度将比我们在之前的周期中看到的要小得多。”他强调了冲突如何扰乱依赖国际贸易路线的公司的供应链。

尽管整个行业都表现疲软，但莫迪还是确定了他认为处于更好地位的两个品牌：Primo Brands（PRRM）和Church & Dwight（CHD）。

Primo Brands（PRRM）是美国最大的家庭和办公室供水企业，完全国产化带来的好处，如果进口产品面临中断，实际上可能会受益。Church & Dwight（CHD）因其强大的价值组合和可用于潜在收购的“干火药”而颇具吸引力。

莫迪指出，该行业今年的强劲开局更多地是由投资者逃离人工智能交易转向防御性头寸而不是基本面改善推动的。随着最近的抛售抹去了这些收益，他认为整个领域的未来道路充满挑战。

他总结道：“这确实是今年该行业的选股游戏。”

消费者Staples ETF：（XLP）、（PDC）、（IYN）、（FSTA）、（KXI）和（RSPS）。