其成功的受害者？Ulta未能突破华尔街的高门槛

在周四盘后交易中大幅抛售后，该股上周五再次下跌9%，与第四季度业绩相比，Ulta（ULTA）的价格走势似乎可能是华尔街过于雄心勃勃的预期的受害者。

第四季度业绩总体上是积极的，在大多数类别的份额增长的支持下，可比商店销售强劲。尽管如此，仍有一些疲软因素令投资者感到不安。

本季度SG&A成本上升打压了利润率，每股收益减少了约1美元，两者均低于预期。

华尔街分析师估计，这些成本中有一半是由激励薪酬和更高的营销成本推动的，这些成本推动了第四季度的销售业绩。然而，Jefferies的Sydney Wagner表示，在26财年，SG & A预计将在今年上半年保持在之前水平的基础上，“随着2025年下半年大量投资的陆续推出，下半年的设置会更好”。

尽管该公司预计销售额将保持6%至7%的健康增长，可比销售额将增长2.5%至3.5%，利润将从25财年开始增长10%（28.05美元和28.55美元区间的中点），但指引仍对情绪构成了压力。

在摩根大通的克里斯托弗·霍弗斯（Christopher Horvers）看来，这些预测看起来“保守”，并认为以Ulta同店销售前景为基准的假设行业增长预计将放缓150个基点是“谨慎的”。

“合理的观点是，ULTA比较保守，第四季度从来都不是评估费用杠杆潜力的季度。我们估计，从2025年开始，ULTA将收回估计总计6000万美元的激励补偿阻力的大约一半，”他写道，并建议投资者购买该股的回调，因为他更新的2026年每股收益估计为29.10美元，高于管理层的预期。

奥本海默（Oppenheimer）的鲁佩什·帕里克（Rupesh Parikh）也将此次回调视为买入机会。

“Ulta股价在高预期的情况下定价完美，因此我们相信最初降低重新评级是有道理的。我们将利用这一下降，但预计由于地缘政治的不确定性和对可自由支配支出的担忧日益加剧，贸易将继续波动。”

到目前为止，投资者尚未上钩，因为Ulta（ULTA）股价在周五开盘时大幅走低，但与此同时，他们尊重了200日移动平均线的支撑，该水平近一年来从未突破。