多头累了？摩根大通警告：散户投资者首现“买方疲劳”信号！

根据摩根大通以策略师杰恩（Arun Jain）为首的团队发布的报告，美国散户投资者对股市原本强劲的支持力度正在减弱。中东局势的升级以及对通胀的担忧，正沉重打击这一群体的风险偏好。

该团队在3月12日的报告中指出，散户投资者的周购买量下降了约30%。尽管今年早些时候散户的需求曾打破季节性规律保持强劲，但今年以来散户首次表现出持续的疲软迹象。报告显示，本周一创下了一个月来个股最大的净卖出纪录。虽然周二和周三恢复了买入，但其速度仍低于今年以来的平均水平。

截至周三的五个交易日内，散户的总资金流向降至67亿美元，低于12个月平均水平的71亿美元。其中，交易所交易基金（ETF）的流入量下降22%至63亿美元，但仍远高于仅4亿美元的个股购买量。

伊朗局势的恶化导致市场波动加剧，原油期货价格在每桶100美元左右波动，这使全球经济的前景变得更加复杂。标普500指数在连续三天下跌后，于周四跌至去年11月以来的最低点。

尽管如此，散户投资者的选股偏好尚未完全转向防御性交易。去年他们曾坚持“逢跌买入”，目前则继续买入人工智能（AI）和数据中心领域的受益股，以及与AI软件、产品及商业化相关的股票。

摩根大通团队指出，散户通过卖出标普500指数中其他470只非AI主题的成份股，来为这些AI相关交易提供资金。在本周的板块轮动中，散户主要买入了技术和非必需消费品板块，包括英伟达、博通、微软、甲骨文、特斯拉和Palantir。

受经济增长乏力信号的提振，美股周五开盘走高，市场对美联储降息的期待再度升温。同时，交易员正密切关注中东冲突的最新进展。

由于数据显示消费者更加谨慎、通胀具有粘性且增长乏力，债券交易员已基本消化了今年年内一次降息的预期。数据显示，在去年底经济增长弱于预期后，1月份的消费者支出几乎没有增长。

根据经济分析局的数据，经通胀调整后的消费者支出环比增长0.1%，而美联储青睐的个人消费支出（PCE）价格指数上涨0.4%。另一份报告显示，美国第四季度经济折年增长率为0.7%，低于此前1.4%的初步估值。

市场焦点现已转向下周的美联储会议。虽然外界普遍预计官员们将维持利率不变，但这一预测是在中东近期事件发生前作出的。

LPL Financial的罗奇（Jeffrey Roach）认为，美联储将强调双重使命中的不确定性：通胀将受到冲突的影响，而失业率将受到劳动力市场动荡的影响。