财报速睇 | Tonix制药控股 2025财年年度营收0.13亿美元，同比增长29.8%；归母净利润亏损1.24亿美元，同比亏损缩窄4.6%

华盛资讯3月13日讯，Tonix制药控股公布2025财年年度业绩，公司年度营收0.13亿美元，同比增长29.8%，归母净利润亏损1.24亿美元，同比亏损缩窄4.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收实现稳健增长，从去年同期的0.10亿美元增至0.13亿美元，同比增长29.8%，主要得益于公司旗下产品的销售增长。

② 旗下偏头痛治疗药物Tosymra表现亮眼，其净产品收入同比增长53.2%，从0.02亿美元增长至0.02亿美元以上，显示出强劲的市场需求。

③ 毛利率得到显著改善，由2024财年的23.1%大幅提升至49.3%，主要原因是产品销售成本从0.08亿美元下降至0.07亿美元，而收入有所增加。

④ 公司成功实现重要里程碑，其首个内部研发产品TONMYA™于2025年8月获FDA批准并于11月商业化上市，在报告期内已初步贡献0.01亿美元的收入。

⑤ 公司财务流动性增强，截至2025年底，现金及现金等价物达到2.08亿美元，较2024年底的0.99亿美元增长超过一倍，为后续研发和运营提供了有力支持。

2、业绩不足：

① 公司仍处于严重亏损状态，尽管归母净亏损从1.30亿美元同比收窄至1.24亿美元，但持续的亏损对公司长期经营构成挑战。

② 销售、一般及行政（SG&A）费用急剧攀升，从2024财年的0.40亿美元激增118.6%至0.88亿美元，主要由于为新产品TONMYA上市而大幅增加的广告和推广支出。

③ 公司在财报中明确提出了关于“持续经营”能力的重大疑问，指出其未来运营依赖于TONMYA的成功商业化以及能否获得额外融资，存在不确定性。

④ 研发投入持续增加，从上一财年的0.40亿美元增长11.3%至0.44亿美元，在公司尚未实现盈利的情况下，持续的研发投入加大了资金压力。

⑤ 报告期内，公司对旗下产品Tosymra和Zembrace的成品库存计提了约0.01亿美元的减值，这可能反映出对未来产品需求的预测或销售情况存在一定挑战。

三、公司业务回顾

Tonix制药控股: 我们是一家全面整合的生物制药公司，致力于商业化和开发用于中枢神经系统（CNS）疾病、免疫学、传染病和罕见病的创新疗法。2025年，我们取得了重大里程碑，公司首款内部开发产品TONMYA™获得FDA批准并于11月17日在美国成功上市，这是超过15年来首个用于治疗纤维肌痛的新药。除TONMYA外，我们还销售两款获FDA批准的急性偏头痛处方产品Zembrace® SymTouch®和Tosymra®。同时，我们通过内部发现、外部引进及合作，维持着一个覆盖多个治疗领域的多元化研发管线。

四、回购情况

公司董事会于2024年9月批准一项股份回购计划，并于2025年11月将授权总额增至0.35亿美元。在截至2025年12月31日的年度内，公司已回购了847,903股普通股，总成本约为0.14亿美元，所有回购的股份均已注销。公司将根据市场条件等因素决定后续回购的时间和金额。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

报告强调了对公司作为“持续经营”实体能力的重大疑问，指出其未来发展取决于新产品TONMYA的成功上市和能否获得额外资金。此外，为重新满足纳斯达克上市的最低股价要求，公司于2025年2月5日实施了100比1的反向股票分割。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Tonix制药控股: 我们相信，截至2025年12月31日的现金资源加上2026年第一季度通过股权销售获得的净收益，将能满足我们到2027年第一季度的计划运营和资本支出需求。展望未来，我们将继续推进研发管线，其中用于重度抑郁症的TNX-102 SL的2期临床研究预计在2026年中期启动；用于季节性预防莱姆病的TNX-4800的2期实地研究计划于2027年上半年开始；而用于治疗普瑞德-威利综合征的TNX-2900的2期研究预计在2027年第一季度启动。

八、公司简介

Tonix制药控股是一家全面整合的生物制药公司，专注于商业化和开发治疗中枢神经系统（CNS）疾病、免疫学、传染病和罕见病的创新疗法。公司的产品组合包括商业化阶段和开发阶段的项目。其商业化产品包括用于治疗纤维肌痛的TONMYA™，以及用于治疗急性偏头痛的Zembrace® SymTouch®和Tosymra®。公司同时拥有一个横跨多个疾病领域的多元化研发管线。

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