财报速睇 | 满帮 2025财年Q4营收4.57亿美元，同比增长0.6%；归母净利润1.41亿美元，同比增长76.9%

2026-03-13 04:51

满帮(YMM) 0

华盛资讯3月13日讯，满帮公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.57亿美元，同比增长0.6%，归母净利润1.41亿美元，同比增长76.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

财务指标	截至2025年12月31日三个月	截至2024年12月31日三个月	同比变化率	截至2025年12月31日年度	截至2024年12月31日年度	同比变化率
营业收入	31.93亿	31.74亿	0.6%	124.90亿	112.39亿	11.1%
归母净利润	9.88亿	5.58亿	76.9%	44.08亿	30.70亿	43.6%
每股基本溢利	0.95	0.54	75.9%	4.23	2.95	43.4%
交易服务收入	14.88亿	11.58亿	28.4%	53.17亿	38.49亿	38.2%
货运经纪服务收入	9.61亿	13.16亿	-26.9%	41.99亿	47.27亿	-11.2%
毛利率	66.3%	56.2%	18.0%	63.0%	54.6%	15.4%
净利率	30.9%	17.6%	75.9%	35.3%	27.3%	29.2%

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 盈利能力大幅提升，第四季度归属于普通股股东的净利润达到1.41亿美元，相较于去年同期的0.80亿美元（5.58亿人民币按汇率6.9931折算）实现了76.9%的强劲增长。

② 核心交易服务增长势头迅猛，该部分收入同比增长28.4%至2.13亿美元，主要得益于订单量、渗透率以及单均交易服务费的增加，有效优化了收入结构。

③ 毛利率显著改善，从去年同期的56.2%提升至本季度的66.3%，主要原因是增值税、相关附加税及其他税务成本（扣除政府补助后）的降低。

④ 平台活跃度稳步增长，第四季度履约订单量同比增长12.3%至6390万单，同时平均发货月活跃用户数同比增长11.6%至328万，显示出平台生态系统的健康发展。

⑤ 公司现金流表现强劲，本季度自由现金流达到1.85亿美元，同比增长15.1%，展现了公司优秀的现金生成能力。

2、业绩不足：

① 整体营收增长陷于停滞，第四季度总净收入为4.57亿美元，同比仅微增0.6%，显示出公司整体增长面临较大压力。

② 货运经纪服务收入大幅下滑，该业务收入同比下降26.9%至1.38亿美元，主要原因是交易量的减少，对整体收入增长构成拖累。

③ 销售与市场费用有所增加，在总营收近乎持平的情况下，该项开支同比增长5.4%至0.71亿美元，主要用于用户生态系统增强和用户权益保护的额外投资，对运营效率构成一定压力。

④ 研发投入显著增加，本季度研发费用同比增长26.0%至0.37亿美元，主要由于并入了Giga.AI公司的研发成本，导致整体成本基础抬高。

⑤ 信贷业务风险有所抬头，公司的整体不良贷款率由2024年底的2.0%上升至2025年底的2.9%，报告称主要原因是行业范围内的风险波动增加。

三、公司业务回顾

满帮: 我们在2025年复杂的市场环境中，通过严谨的战略执行，实现了用户体验和盈利能力的双重提升。全年履约订单量突破2.36亿，同比增长近20%；平均发货月活跃用户数同比增长18.6%，反映出货主与司机两端生态系统的健康发展。全年总收入达到17.86亿美元，同比增长11.1%，其中交易服务收入同比增长38.2%，收入结构进一步优化。全年净利润达到6.38亿美元，同比增长42.8%，经调整后净利润达到6.86亿美元，同比增长19.3%，展现了持续的盈利能力。此外，我们已开始试行面向货主的AI助手功能，以提升平台整体的履约效率。

四、回购情况

公司董事会于2025年3月批准延长其股份回购计划，授权在2026年3月12日前回购高达2.00亿美元的美国存托股（ADS）和/或普通股。截至2026年3月11日，公司已根据该计划在公开市场上回购了约530万股ADS，总金额约0.52亿美元。董事会将继续评估在当前计划完成后实施更多回购计划的可能性。

五、分红及股息安排

为进一步执行股东回报计划，公司董事会批准了2026年第一季度的现金分红，金额为每普通股0.0042美元，或每ADS 0.0840美元，分红总额约为0.88亿美元。此次股息将于2026年4月22日左右派发给于2026年4月8日收盘时登记在册的股东。董事会将定期审视季度现金股息政策，并可能进行调整，以确保2026财年的股东总回报价值约为4.00亿美元。

六、重要提示

公司自2025年7月9日起将Giga.AI Technology Limited的财务业绩进行合并，这对公司的增值服务收入和研发费用均产生了影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

满帮: 我们预计2026年第一季度总净收入将在3.86亿美元至4.00亿美元之间，同比增长约0%至3.9%。若不计入货运经纪服务，预计净收入将在2.83亿美元至2.95亿美元之间，同比增长约13.9%至19.0%。此预测基于公司当前对市场及运营状况的初步看法，存在变动的可能性。

八、公司简介

满帮（Full Truck Alliance Co. Ltd., NYSE: YMM）是一家领先的数字货运平台，连接货主与司机以促进跨距离、货物重量和类型的货运。公司提供一系列货运匹配服务，包括货源信息发布、货运经纪和交易服务。此外，公司还提供一系列增值服务，以满足货主和卡车司机的各种需求，例如与金融机构、高速公路管理部门和加油站运营商合作。公司以“赋能企业更强的物流竞争力”为使命，通过技术塑造物流的未来，致力于革新物流行业，提高整个价值链的效率，并为地球减少碳足迹。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

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